|
улучшаться на фоне положительной динамики макроэкономических показателей экономики России и повышения инвестиционного рейтинга международными рейтинговыми агентствами. Однако ожидать масштабного притока иностранного капитала на российский фондовый рынок не следует, так как последний еще не готов ни в инструментальном, ни в институциональном плане. Снятие правовых ограничений на вггожение иностранцев на ценные бумаги российских металлургических компаний происходит медленно и непоследовательно. Рекомендации диссертанта государственным органам России сводятся к следующему: привести налогообложение по корпоративным облигациям в соответствие с налогообложением государственных ценных бумаг; разумно упростить процедуры выпуска корпоративных облигаций; внедрить национальную систему рейтингов, включая работу с ведущими рейтинговыми агентствами, формирующими приоритеты инвесторов; обеспечить информационное освещение выпуска ценных бумаг новыми предприятиями, в первую очередь, из научно-технической и информационной сфер. Обосновывается вывод, что процесс глобализации мировой финансовой системы предъявляет качественно новые требования к системе международных финансовых институтов и финансовых организаций. В этом контексте рождается новое понятие глобальное финансовое управление система институтов, создаваемая международным сообществом и З^частниками финансового рынка (на макро-, мезо-, и микроуровне) для решения политических, экономических и социальных задач. Исходя из этого финансовая глобализация это в первую очередь новый механизм принятия решений. Без качественной институциональной среды невозможно стабильное финансовое развитие, поэтому глобализация вызватга необходимость улучшения качества глобального управления. 241 |
. 4 3 участников. В работе обосновывается вывод, что процесс глобализации мировой финансовой системы предъявляет качественно новые требования к системе международных финансовых институтов и финансовых организаций. В этом контексте рождается новое понятие — глобальное финансовое управление — система институтов, создаваемая международным сообществом и участниками финансового рынка (на макро-, мезо-, и микроуровне) .для решения политических, экономических и социальных задач. Исходя из этого финансовая глобализация — это в первую очередь новый механизм принятия решений. Без качественной институциональной среды невозможно стабильное финансовое развитие, поэтому глобализация вызвала необходимость улучшения качества глобального управления. Глобальные правила влияют на варианты внешней и внутренней политики и, как следствие, на формирование новой институциональной основы мировой финансовой архитектуры. В работе представлено авторское определение мировой финансовой архитектуры, рассматриваемой в динамическом процессе как совокупность экономических отношений, служащих основанием для определения принципов построения мировой и национальных финансовых систем, и самих финансовых институтов, из которых складываются национальные и мировые системы. Многие страны по-разному входят в процесс глобализации и по-разному к нему адаптируются. Поэтому автор считает, что глобализирующийся мир . нуждается в новых институтах для решения проблем, которые страны при сохранении фрагментарности не решают. Основные причины повторяемые глубокие финансовые и валютные кризисы; слабость финансового сектора в странах с развивающимся рынком; увеличение численности оффшорных финансовых центров; ограниченные возможности.международных институтов в оказании финансовой поддержки развивающимся странам по сравнению с размерами частного капитала; преждевременная либерализация; появление нового класса международных инвесторов; увеличение инвестиционных институтов, финансовых институтов и объема операций и т.д. В общем тренде преобразований международными организациями, по мнению автора, должен быть разработан ряд превентивных мер, необходимых на начальном этапе реформирования национальных финансовых систем, к которым необходимо отнести прозрачность принимаемых финансовых решений, введение кодексов поведения государственных служащих, налаженный аудит и отчетность на основе международных стандартов. В рамках создания новой международной финансовой архитектуры необходимо объединить усилия МВФ, МБРР, Базельского комитета, различных международных объединений и национальных органов регулирования с целью внедрения в странах принципов и рекомендаций по стабильности финансовой системы, по повышению роли органов надзора за выявлением слабых мест. В этом плане важной мерой должно стать внедрение такого диагностического инструмента как Программа оценки финансового сектора, которая позволит проверять финансовую стабильность через базовые макропруденциальные |