|
57 Т а б л и ц а .6 О ц е н к а у р е г у л и р о в а н и я б а н к о в с к и х к р и з и с о в П оказатель Число финансовых кр и зи со в(19942003 1т.) Средняя продояжительн ость кризисов (голы) Бю джетные затраты на уфегулирование кризисов (в % ВВП) Средние кумулятивнтле потери объема тфоизволства (в % ВВ П *) В се стланы 30 3,7 18 16,9 Страны с формирующимся рынком 23 3.3 20 13,9 Развитые страны 7 4,6 12 23,8 Банковские кризисы в отдельности 11 3,3 5 5,6 Банковские и валютные кризисы 19 4,1 25 29,9 ' О тклонение от трендового темпа роста через три года после кризиса В контексте данного направления развития проблем настоятельной необходимостью является рассмотрение многообразия теоретических и практических подходов к определению финансовой стабильности. Автор утверждает, что любое определение стабильности финансовой системы основывается на понятиях доверия к финансовым институтам сараны, их устойчивости и ликвидности. С другой стороны, финансовую стабильность можно рассматривать как способность финансовой системы абсорбировать шоки, устранять диспропорции посредством механизмов самокорректировки с глобальным видением ситуации, не допуская распространения кризисных явлений. Исследование вопросов финансовой стабильности предполагает анализ совокупности показателей, отражающих текущее состояние и перспективы развития отдельных секторов экономики, денежной сферы и государственных финансов, а также предприятий и институтов финансового посредничества. Целью проведения подобного анализа является своевременное выявление факторов риска, угрожающих стабильной работе финансового сектора. Правильная оценка этих факторов, возможных системных ошибок и пробелов позволяет минимизировать вероятность и последствия возможного кризиса путем управлепия рисками. |
20 (таблица 1). Очевидно, что потери объема производства и бюджетных средств велики, а возобновление экономического роста может занять годы. Таблица 1 Оценка урегулирования банковских кризисов3 Показатель Все страны Страны с формирующимся рынком Развитые страны Банковские кризисы в отдельности Банковскиеи валютные кризисы Число финансовых кризисов (1994-2003 гг.) 30 23 7 11 19 Средняя продолжительность кризисов (годы) 3,7 3,3 4,6 3,3 4,1 . Бюджетные затраты на урегулирование кризисов (в процентах ВВП) 18 20 12 5 25 Средние кумулятивные потери объема производства (в процентах ВВП*) 16,9 13,9 23,8 5,6 29,9 * Отклонение оттрендового темпа роста через тригода после кризиса В контексте данного направления развития проблем настоятельной необходимостью является рассмотрение многообразия теоретических и практических подходов к определению финансовой стабильности. Автор утверждает, что любое определение стабильности финансовой системы основывается на понятиях доверия к финансовым институтам страны, их устойчивости и ликвидности. С другой стороны, финансовую стабильность можно рассматривать как способность финансовой системы абсорбировать шоки, устранять диспропорции посредством механизмов самокорректировки сглобальным видением ситуации, не допуская распространения кризисных явлений. Исследование вопросов финансовой стабильности предполагает анализ совокупности показателей, отражающих текущее состояние и перспективы развития отдельных секторов экономики, денежной сферы и государственных финансов, а также предприятий и институтов финансового посредничества. Целью проведения подобного анализа является своевременное выявление факторов риска, угрожающих стабильной работе финансового сектора. Правильная оценка этих факторов, возможных системных ошибок и пробелов позволяет минимизировать вероятность и последствия возможного кризиса путем управления рисками. В работе проведен мониторинг финансовой стабильности России за последние три года по методике построения индикаторов Камински,Лизондо и Рейнхарта4 (рис. 3). Рассматриваемые макроэкономические индикаторы: темпы экономического роста, объем промышленного производства, сальдо текущего баланса, внешний долг, импорт и экспорт, отток капитала, динамика внутреннего кредита в реальном выражении и т.д. свидетельствуют в пользу 1 Составлено автором по Hoggarth and Sapporta (2003), Hoetscher and Quintyn (2003), оценки сотрудников ^ * Kaminsky G., Lizondo S. and Reinhart С "Leading Indicators of Currency Crises", IMF. StafTPapers, V. 45 (irmrch) P. 1-48, 1998. . |