|
165 Наименование Текущая ликвидность Доля собственного капитала, % Отношение прибыли и амортизации к себестоимости, % Доля процентов по кредитам в себестоимости, % Предприятие 6 0,67 48,94 -6,79 4,17 Предприятие 7 1,65 72,22 6,04 н/д Предприятие 8 1,10 Н/Д 2,52 н/д Предприятие 9 0,72 63,14 н/д н/д Предприятие 10 1,18 34,13 н/д н/д Предприятие 11 0,84 65,18 и/д н/д Медианное 1,10 62,26 7,68 2,66 Оцениваемая компания 0,78 54,65 17,42 3,27 Соотношение с медианным 0,71 0,88 2,27 1,23 Расчет премии за риск 3,53 2,85 1,10 3,07 Расчет премии за риск 3,53 2,85 0,84 Уровень премии за риск 2,41 Диверсификация клиентуры. Согласно теории маркетинга цель фирмы удовлетворение потребностей клиентов. Чем больше у фирмы потребителей, тем при прочих равных условиях более устойчив бизнес. Однако уровень диверсификации определяется не только количеством клиентов, но и долей сбыта, приходящееся на каждого из них. Чем меньше неравенство долей выручки, приходящихся на конкретных клиентов, тем при прочих равных условиях в меньшей степени компания зависит от конкретного потребителя. Существуют различные способы анализа клиентской базы, наиболее известны: опросы потребителей и документальный анализ клиентуры. В ходе опроса выявляется структура клиентуры, мотивы приобретения данного товара, удовлетворенность обслуживанием, готовность совершить повторную покупку и т.д. Это позволяет с определенной степенью точности прогнозировать изменение размера и структуры клиентуры. Документальный анализ подразумевает изучение аналитиками контрактов, заклю |
Премия, за риск по фактору «финансовая структура» Наименование С•' ■:-"1f '\ "■1"Г ' •' " : Текущая ликвидность Доля собственного капитала, % Отношение прибыли и амортизации к себестоимости, % Доля процентов по кредитам в себестоимости, % Предприятие 1 0,55 61,95 10,49 н/д Предприятие 2 1,41 56,41 9,32 12,66 Предприятие 3 2,58 82,67 12,07 н/д Предприятие 4 0,66; 41,88 13,93 0,04 Предприятие 5 1,16 62,58 4,52 1,15 Предприятие 6 0,67 48,94 -6,79 4,17 Предприятие 7 1,65 72,22 6,04 н/д Предприятие 8 1,10 н/д 2,52 н/д Предприятие 9 0,72 63,14 н/д н/д Предприятие 10 1,18 34,13 н/д н/д Предприятие 11 0,84 65,18 н/д н/д Медианное 1,10 62,26 7,68 2,66 IОцениваемая компания 0,78 54,65 17,42 3,27 Соотношение с медианным 0,71 0,88 2,27 1,23 Расчет премии за риск 3,53 2,85 1,10 3,07 Расчет премии за риск 3,53 2,85 0,84 Уровень премии за риск 2,41 1 . Диверсификация клиентуры. Согласно теории маркетинга цель фирмы удовлетворение потребностей клиентов. Чем больше у фирмы потребителей, тем при прочих равных условиях более устойчив бизнес. Однако уровень диверсификации определяется не только количеством клиентов, но и долей сбыта, приходящееся на каждого из них. Чем меньше неравенство долей выручки, приходящихся на конкретных клиентов, тем при прочих равных условиях в меньшей степени компания зависит от конкретного потребителя. Существуют различные способы анализа клиентской базы, наиболее известны: опросы потребителей и документальный анализ клиентуры. В ходе опроса выявляется структура клиентуры, мотивы приобретения данного товара, 288 удовлетворенность обслуживанием, готовность совершить повторную покупку и т.п. Это позволяет с определенной степенью точности прогнозировать изменение размера и структуры клиентуры. Документальный анализ подразумевает изучение аналитиками контрактов, заключенных фирмой за пять семь предыдущих лет, в целях выявления наиболее устойчивой части клиентской базы, доли обновления, а также тенденций в структуре потребителей. Оба эти подхода достаточно сложны и приводят к субъективности суждений, поскольку они не имеют критериальных значений. Поэтому их рекомендуется использовать а качестве дополнительных методов. В качестве базового подхода к анализу диверсификации клиентуры, на наш взгляд, целесообразно использовать метод концентрации. В основе метода лежит расчет совокупности коэффициентов концентрации, используемых для определения степени монополизированное™ рынка. Как правило, коэффициенты применяются для анализа рынка производителей, тем не менее их использование для оценки рынка потребителей также дает неплохие результаты. Коэффициент концентрации показывает: какая доля выручки приходится на определенное число крупнейших потребителей. При анализе рынков производителей государственные антимонопольные органы рассматривают уровень концентрации трех (СЯ-3), четырех (CR-4), шести (CR-6), восьми (CR-S), десяти (CR-1Q) и двадцати пяти (CR-25) крупнейших продавцов. При анализе степени монополизации спроса можно порекомендовать использование совокупности коэффициентов: CR-L CR-3, CR-8, CR-24. При этом CR-1 отвечает за выявление монопсонии (монополии потребителя), CR-3 за выявление «жесткой» олигополии (т.е., когда, согласно теории олигополии, на рынке господствуют 2 3 фирмы), CR-8 «расплывчатой» олигополии. Зная максимальный уровень премии, предлагается составить несколько расчетных матриц, каждая из которых будет уточнять уровень премии, рассчитанный в таблице 4.16. Итоговая величина премии за риск диверсификации клиентуры будет выводиться как средневзвешенная по результатам всех таблиц. «Веса» придаются исходя из следующей логики: потерять одного клиента при прочих равных условиях в 24 раза проще, чем потерять одновременно 24 клиен |