|
04 'V Ликвидной считается такая бумага, по которой на дату расчета котировальной цены в базе данных AK&M-LIST имеется не менее 3 котировок на продажу и не менее 3 котировок на покупку. Котировальная цена учитывает цены торговых систем в том случае, если количество сделок по соответствующей акции в соответствующей торговой системе составляет не менее 3 на день расчета. Чтобы исключить искажающее влияние на котировальную цену возможных непоказательных единичных сделок (цена которых может существенно отличаться от рыночной), в качестве цены торговой системы принимается среднее арифметическое максимальной котировки на покупку (HighBid) и минимальной котировки на продажу (LowAsk) на момент закрытия. Цена торговой системы включается в расчет котировальной цены с весом (Р), соответствующим доле торговой системы в общем объеме операций на рынке. Вес Р определяется один раз в квартал. Р = (1.7) 1=1 где к ZУ=1 0 « ТуГ ~ total ij 3 у 1 ъг L aЛ ij у-/ i порядковый номер месяца в квартале, Р, вес торговой системы в i-м месяце, j номер эмитента, акции которого включены в листинг торговой системы и по которым есть информация реестродержателя об общем объеме сделок в предыдущем квартале, |
243 Вес i-ой ценной бумаги из листинга в расчете Индекса определяется по формуле: Данный вес определяет влияние изменения курсовой стоимости конкретной ценной бумаги на изменение Индекса. Котировальная цена (QP) рассчитывается на основе информации о ценах в торговых системах и ценах спроса и предложения на внебиржевом рынке. Если акции компании, входящей в листинг эмитентов, устойчиво торгуются в той или иной торговой системе, то в расчет котировальной цены включаются цены лучших предложений на покупку и продажу в этих системах. Торговая система для каждой компании листинга выбирается ежеквартально экспертным советом АК&М. При этом учитывается мнение специалистов предприятияэмитента и сложившаяся торговая инфраструктура. Цены внебиржевого рынка рассчитываются на основе котировок в базе данных AK&M-LIST. Котировальная цена рассчитывается только для ликвидных бумаг. Ликвидной считается такая бумага, по которой на дату расчета котировальной цены в базе данных AK&M-LIST имеется не менее 3 котировок на продажу и не менее 3 котировок на покупку. Котировальная цена учитывает цены торговых систем в том случае, если количество сделок по соответствующей акции в соответствующей торговой системе составляет не менее 3 на день расчета. Чтобы исключить искажающее влияние на котировальную цену возможных непоказательных единичных сделок (цена которых может существенно отличаться от рыночной), в качестве цены торговой системы принимается среднее арифметическое максимальной котировки на покупку (HighBid) и минимальной котировки на продажу (LowAsk) на момент закрытия. Цена торговой системы включается в расчет котировальной цены с весом (Р)у соответствующим доле торговой системы в общем объеме операций на рынке. Вес Р определяется один раз в квартал: Weight, = FI, , Q>QLCurj (4.6) 244 (4.7) • . . ’ , V. где P, A , i порядковый номер месяца в квартале, Р,вес торго-к вой системы в i-м месяце, у номер эмитента, акции которого включены в листинг торговой системы и по которым есть информация реестродержателя об общем объеме сделок в предыдущем квартале, Щ число акций, проданных в торговой системе в i-м месяце для у-го эмитента, R'°lalобщее число акций, перерегистрированных в z-м месяце для у-го эмитента, К/у —капитализация у-го эмитента на последний рабочий день i-rо месяца, к число акций, которые обращаются в торговой системе и по которым есть информация реестродержателя об общих объемах их перерегистрации. Формула для расчета котировальной цены: AvgBBtdсреднее значение лучших цен покупки. Определяется на основе информации базы данных AK&M-List как среднее арифметическое лучших (максимальных по цене) 25 % котировок на покупку, представленных на день расчета. AvgBAsk среднее значение лучших цен продажи. Определяется на основе информации базы данных AK&M-List как среднее арифметическое лучших (минимальных по цене) 25 % котировок на продажу, представленных на день расчета. Проиллюстрировать действие методики агентства предлагается на примере ОАО «СУАЛ» (Сибирско-Уральская Алюминиевая компания) (табл.4.3). Для расчета коэффициента бета была применена формула агентства АК&М, так как в использованной литературе ссылка на это агентство и использование их формул и индексов наиболее встречаема. Формула для расчета: (4.8) |