Проверяемый текст
Мамедьярова, Рена Зубаировна; Управление инвестиционной деятельностью строительного предприятия в условиях неопределенности (Диссертация 2006)
[стр. 25]

необходимой составляющей частью эффективной рыночной экономики.
Но подавляющую часть валовых инвестиций
должны составлять частные капитальные вложения.
Большое значение для проведения эффективной инвестиционной политики имеют используемые государством инструменты воздействия на частные инвестиционные решения.
Условно инструменты воздействия на частные инвестиционные решения
принято разделять на следующие три группы [42]: макроэкономические, микроэкономические и институциональные.
К макроэкономическим относятся инструменты, определяющие общеэкономический климат инвестиций, а именно влияющие на процентную ставку темпы роста экономики и внешнеторговый режим.
К микроэкономическим относятся меры, воздействующие на отдельные составляющие инвестиций или на отдельные отрасли: налоговые ставки, правила амортизации, гарантии, льготные кредиты.
Институциональные
инструменты позволяют достичь координации инвестиционных программ частных инвесторов и включают государственные органы, проводящие инвестиционную политику.
Двумя ключевыми макроэкономическими параметрами инвестиций является реальная процентная ставка и темп роста экономики, которые определяются комплексом мер бюджетно-налоговой (уровень дефицита бюджета и способы его финансирования) и денежно-кредитной политики (инфляция и номинальная процентная ставка).
Режим платежного баланса оказывает непосредственное влияние на уровень процентных ставок и на привлекательность страны для иностранных инвесторов.
Тем не менее, сама по себе низкая процентная ставка еще не гарантирует высоких инвестиций.
Это обусловлено тем, что при планировании инвестиций, например,
отдельным строительным предприятием обычно исходят из норм окупаемости, учитывающих премию за риск, которая непосредственно не определяется уровнем рыночной процентной ставки.
Более того, выгодность инвестиций определяется сопоставлением не с номинальной ставкой процента (зависящей от денежно-кредитной политики), а с реальной, величина которой в момент планирования целиком определяется, например, инфляционными ожиданиями, доверием к правительству и т.
д.

[55].
25
[стр. 29]

ноябре 1965 г.
к крупнейшей энергетической катастрофе мирного времени, когда весь северо-восточный регион Северной Америки оказался без электричества.
Сбои в подаче энергии были связаны с перенапряжением действующих мощностей.
Для предотвращения подобной ситуации в будущем был создан правительственный орган Североамериканский совет по электроэнергии.
На совет возложена задача подготовки прогноза,потребления энергии на 10-летний срок в США и Канаде.
Этот прогноз основывается на обработке прогнозов, составляемых частными энергетическими компаниями для обслуживаемых ими регионов.
Компании обязаны предоставлять свои прогнозы в Совет, который обобщает их и публикует ежегодно детальные сценарные прогнозы.
Частные компании, основываясь на этой информации, существенно повышают точность своих оценок и инвестиционных перспектив.
Похожие проблемы возникают при планировании развития транспортной инфраструктуры.
Например, по оценкам Всемирного банка, недостаточные капиталовложения только в междугородные магистрали Китая в 1980-е годы привели к ежегодной потере 1% ВВП.
Таким образом, государственное регулирование и прямое финансирование инвестиций в инфраструктуру и отрасли социальной сферы является необходимой составляющей частью эффективной рыночной экономики.
Но подавляющую часть валовых инвестиций
составляют частные капитальные вложения.
Большое значение для проведения эффективной инвестиционной политики имеют используемые государством инструменты воздействия на частные инвестиционные решения.
Условно инструменты воздействия на частные инвестиционные решения
можно разделить на три группы: макроэкономические, микроэкономические и институциональные [42].
К макроэкономическим относятся инструменты, определяющие общеэкономический климат инвестиций, а именно влияющие на процентную ставку, темпы роста экономики и внешнеторговый режим.
К микроэкономическим относятся меры, воздействующие на отдельные составляющие инвестиций или на отдельные отрасли: налоговые ставки, правила амортизации, гарантии, льготные кредиты.
Институциональные


[стр.,30]

инструменты позволяют достичь координации инвестиционных программ частных инвесторов и включают государственные органы инвестиционной политики, объединения предпринимателей, информационные системы.
Двумя ключевыми макроэкономическими параметрами инвестиций является реальная процентная ставка и темп роста экономики, которые определяются комплексом мер бюджетно-налоговой (уровень дефицита бюджета и способы его финансирования) и денежно-кредитной политики (инфляция и номинальная процентная ставка).
Режим платежного баланса оказывает непосредственное влияние на уровень процентных ставок и на привлекательность страны для иностранных инвесторов.
Тем не менее, сама по себе низкая процентная ставка еще не гарантирует высоких инвестиций.
Это обусловлено тем; что при планировании инвестиций, например,
отдельной строительной фирмой обычно исходят из норм окупаемости, учитывающих премию за риск, которая непосредственно не определяется уровнем рыночной процентной ставки.
Более того, выгодность инвестиций определяется сопоставлением не с номинальной ставкой процента (зависящей от денежно-кредитной политики), а с реальной, величина которой в момент планирования целиком определяется, например, инфляционными ожиданиями, доверием к правительству и т.д.

Таким образом, с точки зрения макроэкономических параметров инвесторы сталкиваются с проблемами неопределенности оценки эффективности инвестиционных вложений, как в различные отрасли экономики страны, так и внутри отраслей н? уровне отдельных предприятий.
Основной причиной этого, на наш взгляд, является влияние на макроэкономические параметры ряда факторов, изменение которых сложно заранее предвидеть или угадать.
Поэтому управление инвестиционным процессом в условиях неопределенности должно быть адаптивным, т.е.
способным приспосабливаться к непредсказуемым изменениям окружающей среды, опираясь на накопленный опыт, отражающий изменение макроэкономических параметров под влиянием данных факторов в прошлом и связанных с ними предвестниковых событий.
В самом общем слу

[стр.,116]

ния данных задач государству, в первую очередь, необходимо создать соответствующую юридическую базу и вернуть доверие вкладчиков к банковской системе и, прежде всего, к сберегательному банку России.
Необходимо также ввести в практику распределения накапливающихся средства на конкурсной основе, предоставляя инвесторам возможность получения информации, необходимой для оценки эффективности функционирования инвестируемых предприятий.
3.
Двумя ключевыми макроэкономическими параметрами инвестиций является реальная процентная ставка и темп роста экономики, которые определяются комплексом мер бюджетно-налоговой (уровень дефицита бюджета и способы его финансирования) и денежно-кредитной политики (инфляция и номинальная процентная ставка).
Режим платежного баланса оказывает непосредственное влияние на уровень процентных ставок и на привлекательность страны для иностранных инвесторов.
Тем не менее, сама по себе низкая процентная ставка еще не гарантирует высоких инвестиций.
Это обусловлено тем, что при планировании инвестиций, например,
отдельной строительной фирмой обычно исходят из норм окупаемости, учитывающих премию за риск, которая непосредственно не определяется уровнем рыночной процентной ставки.
Более того, выгодность инвестиций определяется сопоставлением не с номинальной ставкой процента (зависящей от денежно-кредитной политики), а с реальной, величина которой в момент планирования целиком определяется, например, инфляционными ожиданиями, доверием к правительству и т.д.

4.
К основным участникам инвестиционного процесса в строительстве следует отнести: заказчика или будущего владельца и пользователя результатов проекта.
В качестве заказчика может выступать как физическое, так и юридическое лицо.
При этом заказчиком может быть как одна единственная организация, так и несколько организаций, объединивших свои усилия, интересы и капиталы для реализации проекта и использования его результатов.

[Back]