|
финансовыми органами, аудиторскими фирмами и экологическими организациями) либо в процессе архитектурно-строительного надзора могут выявляться ошибки, которые не были ранее обнаружены внутренними структурами предприятия. В этом случае оценка предприятия как инвестора будет соответственно снижена. Это можно считать следствием того, что иногда в ходе количественного и качественного анализов информационных потоков в количественно качественном виде выявляются искажения и противоречия. Их наличие может указывать на внутренние злоупотребления. В этом случае необходимо идентифицировать источники и причины таких искажений, а также формулировать соответствующие предложения по их исключению в будущем. Необходимо добавить, что существуют программы, поддерживающие работу экспертов и консультантов, а также упрощающие контроль управления инвестиционным риском. Это программы статистического анализа, системы имитационного моделирования и модели принятия решений, а также базовая компьютерная программа UNIDO для подготовки и оценивания инвестиционного проекта и так называемая программа COMFAR. Применение этих программ важно для контроля влияния изменчивости параметров, являющихся источниками риска, на динамику таких важнейших критериев оценивания инвестиционной эффективности, как чистая приведенная стоимость (NPV) и внутренняя ставка доходности (1RR). 2.2. Организация и принятие инвестиционных решений в условиях неопределенности и риска Элементы неопределенности, присущие функционированию и развитию различных экономических процессов, обуславливают появление ситуаций, в которых поведение сложного экономического объекта не имеет однозначного исхода (решения). Это обстоятельство усложняет процесс принятия решений в условиях неопределенности и требует использования соответствующих методов, которые дают возможность по заданным целям и ограничениям получить |
Можно выделить два основных вида контроля риска — физический и финансовый контроль [Ю,с 78]. Физический контроль риска связан с операциями, направленными на уменьшение количества убытков и их размеров. На практике это сводится к отказу от риска и его снижению методами физической защиты, за счет применения охранных процедур или обучения. В свою очередь, финансовый контроль риска базируется на его ограничении благодаря компенсации издержек за счет денежных поступлений, продаж активов, активизации специальных фондов или займов, а также на трансферте риска, т.е. на переносе ответственности с инвестора как носителя убытков на других субъектов (субконтракты, банковские гарантии, страховки, производные финансовые инструменты). Необходимо помнить, что тезис о возможности контролировать неопределенность и страховаться от нее побуждает инвесторов рисковать, чего они ранее избегали. Поэтому возможность контролировать риск может иногда создавать новый риск для инвестора, несмотря на то, что он сумел поставить под контроль другие (известные ранее) виды риска. В результате совокупный риск может возрастать, но его результаты будут менее опасны для реализации инвестиций [1, с. 78], [3, с.ЗЗ]. В рамках контроля риска речь идет о верификации соответствующими специалистами отчетов и сообщений об инвестициях с позиций идентификации и конкретизации возможностей получения доходов или угроз возникновения убытков. Поэтому информация об ошибках, представляющих собой основные источники риска, должна собираться внутри предприятия, реализующего инвестиционный проект. При внешнем инспектировании (например, финансовыми органами, аудиторскими фирмами и экологическими организациями) либо в процессе архитектурно-строительного надзора могут выявляться ошибки, которые не были ранее обнаружены внутренними структурами предприятия. В этом случае оценка предприятия как инвестора будет соответственно снижена. Это можно считать следствием того, что иногда в ходе количественного и качественного анализов информационных потоков в количественно-качественном виде выявляются искажения и противоречия. Их наличие может указывать на внутренние злоупотребления. В этом случае необходимо идентифицировать источники и причины 38 таких искажений, а также формулировать соответствующие предложения по их исключению в будущем. Необходимо добавить, что существуют программы, поддерживающие работу экспертов и консультантов, а также упрощающие контроль управления инвестиционным риском. Это программы статистического анализа, системы имитационного моделирования и модели принятия решений, а также базовая компьютерная программа UNIDO для подготовки и оценивания инвестиционного проекта — так называемая программа COMFAR [3, с.62-63]. Применение этих программ важно для контроля влияния изменчивости параметров, являющихся источниками риска, на динамику таких важнейших критериев оценивания инвестиционной эффективности, как чистая приведенная стоимость (NPV) и внутренняя ставка доходности (IRR). Информационная система для управления инвестициями может рассматриваться в соответствии с критериями: -этапов получения и обработки информации; -условий инвестирования с детальным уточнением сфер неопределенности и риска. Информационная система, рассматриваемая с точки зрения этапов получения и переработки информации, имеет особое значение для инвестора при оценивании как эффективности инвестиций, так и связанного с ними риска. Точность инвестиционных решений зависит от создания соответствующего банка данных и подготовки информационных материалов, а также выбора методов оценивания эффективности инвестирования. Эти этапы деятельности становятся базой для организации инвестиционного форума в качестве места дискуссии по теме проекта, соответствующего стратегии предприятия. Банк данных. Формирование банка данных заключается в сборе различных исходных данных, а также их анализе и синтезе. Важными считаются: -сведения об инвестиционных возможностях и угрозах, а также график решшзации инвестиций; -компоненты расходов на предреализационной фазе проекта; 39 |