|
бым сложным экономическим объектом с переменной структурой включает: планирование, анализ и регулирование состава портфеля. Кроме того, управление портфелем связано с осуществлением деятельности по его формированию и поддержанию с целью достижения поставленных инвестором целей при сохранении необходимого уровня ликвидности портфеля и минимизации расходов, связанных с его содержанием. Существуют два варианта организации управления инвестиционным портфелем [25,26]: выполнение всех управленческих функций, связанных с портфелем, его держателем на самостоятельной основе; передача всех или большей части функций по управлению портфелем другому лицу в форме траста. В первом случае инвестор самостоятельно должен решить следующие задачи по организации управления: определить цели и тип портфеля; разработать стратегию и текущую программу управления портфелем; реализовать операции, относящиеся к управлению портфелем; провести анализ и выявить проблемы; принять и реализовать корректирующие решения. Во втором случае основная задача инвестора сводится к определению траста (инвестиционные, общественные фонды, специализируемые инвестиционные институты и т. д.) для управления портфелем. При этом цели управления могут быть альтернативными и определяться типом инвестиционного портфеля. Например, если ставится цель получения процента, то предпочтение при формировании портфеля отдается высоко рискованным и низко ликвидным, но обещающим высокую прибыль активам (проектам или ценным бумагам). Если же основная цель инвестора сводится к сохранению капитала, то предпочтение отдается высоконадежным активам (проектам или ценным бумагам) с небольшим риском, высокой ликвидностью, но с заранее известной небольшой доходностью. Наглядно цели формирования инвестиционного портфеля показаны на рис. 2.3.1. [38,39]. |
определенных стран, региональные портфели, портфели иностранных ценных бумаг. 2.2. Общие принципы управления инвестиционной деятельностью в строительстве Важное значение в повышении эффективности инвестиционных вложений играет хорошо организованное управление инвестиционной деятельностью. Управление инвестиционным портфелем включает, как и управление любым сложным объектом с переменной структурой и составом, планирование, анализ и регулирование состава портфеля. Кроме того, управление любым портфелем включает в себя осуществление деятельности по его формированию и поддержанию с целью достижения поставленных инвестором целей при сохранении необходимого уровня ликвидности портфеля и минимизации расходов, связанных с его содержанием. В общем виде структура управления инвестиционным портфелем показана на рис. 2.2.1 [29]. Существуют два варианта организации управления инвестиционным портфелем. Первый вариант это выполнение всех управленческих функций, связанных с портфелем, его держателем на самостоятельной основе. Второй вариант это передача всех или большей части функций по управлению портфелем другому лицу в форме траста. В первом случае инвестор должен решить следующие задачи по организации управления [29]: 1. Определить цели и тип портфеля. 2. Разработать стратегию и текущую программу управления портфелем.' 3. Реализовать операции, относящиеся к управлению портфелем. 4. Провести анализ и выявить проблемы. 5. Принять и реализовать корректирующие решения. 69 70 Рис. 2.2.1. Структура управления инвестиционным портфелем Во втором случае основная задача инвестора сводится к определению объект траста (инвестиционные, общественные фонды, специализируемые инвестиционные институты и т.д.) для управления портфелем. Эти цели могут быть альтернативными и соответствовать различным типам портфелей. Например, если ставится цель получения процента, то предпочтение при формировании портфеля отдается высокорискованным, низколиквидным, но обещающим высокую прибыль активам (проектам или ценным бумагам). Если же основная цель инвестора сохранение капитала, то предпочтение отдается высоконадежным активам (проектам или ценным бумагам), с небольшим риском, высокой ликвидностью, но с заранее известной небольшой доходностью (см. рис. 2.2.2) [30]. Рис. 2.2.2. Цели портфеля инвестиционных проектов |