Проверяемый текст
Качаева, Гюльханум Ибдулаховна; Формирование ситуационного управления инвестиционной деятельностью в строительстве (Диссертация 2006)
[стр. 92]

2.
Процесс получения результатов от реализации инвестиционных проектов длительный (во всяком случае, он превышает один год).
3.
Осуществление длительных операций приводит к росту неопределенности при оценке всех аспектов инвестиций,
то есть к инвестиционному риску.
Именно наличие этих факторов породило необходимость в создании специальных методов оценки инвестиционных проектов, позволяющих принимать достаточно обоснованные решения с минимально возможным уровнем погрешности (хотя абсолютно достоверного решения при оценке инвестиционных проектов, конечно же, быть не может).

Обычно эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.
Различаются следующие показатели эффективности инвестиционного проекта
[58]: показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников; показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета; показатели экономической (народнохозяйственной) эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостные изменения экономической и социальной (народнохозяйственной) эффективности.
Для полномасштабных проектов рекомендуется обязательно учитывать экономическую эффективность.
В процессе разработки проекта производится
таюке оценка его социальных и экологических последствий, а, следовательно, и затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды.
Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности
инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного
пе92
[стр. 42]

Определение возможности фактического достижения таких результатов инвестиционных операций и является ключевой задачей оценки финансовоэкономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы.
Проведение такой оценки является достаточно сложной задачей, что подтверждается рядом следующих факторов [25]: 1.
Инвестиционные расходы могут либо осуществляться в разовом порядке, либо неоднократно повторяться на протяжении достаточно длительного времени (порой до нескольких лет).
2.
Процесс получения результатов от реализации инвестиционных проектов длительный (во всяком случае, он превышает один год).
3.
Осуществление длительных операций приводит к росту неопределенности при оценке всех аспектов инвестиций,
т.е.
к инвестиционному риску.
Именно наличие этих факторов породило необходимость в создании специальных методов оценки инвестиционных проектов, позволяющих принимать достаточно обоснованные решения с минимально возможным уровнем погрешности (хотя абсолютно достоверного решения при оценке инвестиционных проектов, конечно же, быть не может).

Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.
Различаются следующие показатели эффективности инвестиционного проекта
[35]: показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников; показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета; показатели экономической (народнохозяйственной) эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проек42

[стр.,43]

та и допускающие стоимостные изменения экономической и социальной (народнохозяйственной) эффективности.
Для полномасштабных проектов рекомендуется обязательно учитывать экономическую эффективность.
В процессе разработки проекта производится
также оценка его социальных и экологических последствий, а, следовательно, и затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды.
Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного
периода, продолжительность которого (горизонта расчета) принимается с учетом [35]: продолжительности строительства, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации объекта; средневзвешенного нормативного срока службы строительной техники; достижения заданных характеристик прибыли (масса или норма прибыли и т.
д.); требований инвестора.
Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета.
Шагом расчета при определении показателей эффективности в пределах расчетного периода могут быть месяц, квартал или год.
Затраты, осуществляемые участниками, подразделяются на первоначальные (капиталообразующие инвестиции), текущие и ликвидационные.
Для стоимостной оценки результатов и затрат могут использоваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены, которые выражаются в рублях или устойчивой валюте [39].
При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей должно осуществляться путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде.
Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта “Е”, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.
43

[стр.,73]

Естественно, различные факторы, а, следовательно, и различные стратегии комбинируются между собой, накладываются друг на друга, и вследствие этого появляются сложные комбинированные варианты портфельной стратегии.
Другой не менее важной задачей управления инвестиционным проектом является планирование эффективности инвестиций.
Эффективность инвестиций характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.
Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности
инвестиций осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого как правило ограничена сроком инвестиционной деятельности.
Расчетные цены могут выражаться в рублях или устойчивой валюте (доллары США, ЭКЮ и т.п.).
После расчета значений всех необходимых показателей и моделирования максимальной эффективности принимается решение о принятии или отклонении инвестиционного решения.
В деловой практике инвестиционные инструменты анализируются в следующем порядке [12]: 1.
Сравнивается среднегодовая рентабельность инструментов со средней ставкой банковского процента.
2.
Инструменты сравниваются с точки зрения страхования от инфляционных потерь.
3.
Сравниваются периоды окупаемости инвестиций.
4.
Сравниваются размеры требуемых инвестиций.
5.
Инвестиционные инструменты рассматриваются с точки зрения стабильности денежных поступлений.
6.
Сравнивается рентабельность инструмента в целом за весь срок осуществления инвестиций.
7.
Сравнивается рентабельность инвестиций в целом с учетом дисконтирования.
73

[Back]