2;3i Методические аспекты построения^-.аналитической системы идентификации рыночной ситуации Как; отмечалось в. параграфе 2.2, одним? из* •ключевых. элементов, комплексной' системы управления . рискамиинвестиционных проектов, реализуемых в отраслях АПК, является аналитическая система идентификации рыночной ситуации. Формально такая^ система представляет собой процедуру обработки изменяющейся во^ времени -цены актива. G(t) (здесь и: далее: термин «актив» означает анализируемый сельскохозяйственный'или 'иной товар, фьючерс на него и т.п., являющийся, объектом торговли), применение которой позволяет выбрать одно из следующих решений [104]: . • Рынок развивается в благоприятном направлении; • Рынок, изменяет направление развития, с благоприятного на неблагоприятное; • Рынок развивается в неблагоприятном направлении; • Рынок изменяет направление развития с неблагоприятного на благоприятное. С точки зрения управления рисками, критерием эффективности указанной системы является вероятность правильной идентификации. В зависимости от задач, решаемых в рамках конкретных проектов, благоприятными могут оказаться диаметрально противоположные сценарии развития рыночной ситуации. Поэтому ниже (для определенности) благоприятной будет считаться повышательная динамика изменения цены актива. В параграфе 2.2 были рассмотрены существующие методы анализа товарных и финансовых рынков. Однако выполненная автором проверка возможности использования наиболее известных аналитических систем в качестве системы идентификации рыночной ситуации продемонстрировала их недостаточно высокую эффективность. Так, для основных торгуемых 100 |
2.3. Методические аспекты построения аналитической системы идентификации рыночной ситуации Как отмечалось в параграфе 2.2, одним из ключевых элементов комплексной системы управления рисками инвестиционных проектов, реализуемых в отраслях пищевой промышленности, является аналитическая система идентификации рыночной ситуации. Формально такая система представляет собой процедуру обработки изменяющейся во времени цены актива C(t) (здесь и далее термин «актив» означает анализируемый сельскохозяйственный или иной товар, фьючерс на него и т.п., являющийся объектом торговли), применение которой позволяет выбрать одно из следующих решений [104]: • Рынок развивается в благоприятном направлении; • Рынок изменяет направление развития с благоприятного на неблагоприятное; • Рынок развивается в неблагоприятном направлении; • Рынок изменяет направление развития с неблагоприятного на благоприятное. С точки зрения управления рисками, критерием эффективности указанной системы является вероятность правильной идентификации. В зависимости от задач, решаемых в рамках конкретных проектов, благоприятными могут оказаться диаметрально противоположные сценарии развития рыночной ситуации. Поэтому ниже (для определенности) благоприятной будет считаться повышательная динамика изменения цены актива. В параграфе 2.2 были рассмотрены существующие методы анализа товарных и финансовых рынков. Однако выполненная автором проверка возможности использования наиболее известных аналитических систем в качестве системы идентификации рыночной ситуации продемонстрировала их недостаточно высокую эффективность. Так, для основных торгуемых 92 системой для основных торгуемых зерновых культур, при надлежащем выборе оптимизируемых параметров оказалась не хуже 0,75 [104, 106]. Таким образом, проведенные исследования позволяют сделать вывод о целесообразности использования в качестве элемента комплексной системы управления рисками инвестиционных проектов, реализуемых в отраслях пищевой промышленности, разработанной автором аналитической системы идентификации рыночной ситуации. Результатом проводимого аналитического исследования является прогноз развития рыночной ситуации (т.е. направления движения рынка). На основе сделанного прогноза принимается решение о необходимости применения того или иного управленческого воздействия, а именно о хеджировании соответствующего риска, о моменте приобретения или продажи необходимого актива и т.п. При этом анализ должен осуществляться непрерывно с целью оперативного реагирования на возникающие изменения и своевременного внесения корректирующих воздействий в систему управления рисками проекта. Подробнее механизмы управления рисками экономического окружения рассматриваются в Главе 3. I 4 107 |