Сложившаяся в первые годы приватизации «менеджерская модель» была в значительной степени эффективна не только для элементарного выживания предприятия, но и для поддержания стратегического развития. Сосредоточение контроля у менеджеров создавало возможности для существенного повышения эффективности деятельности приватизированных предприятий. Предприятия с высокой долей капитала менеджеров в структуре акционерного капитала и с меньшей долей, принадлежащей трудовому коллективу, демонстрируют более высокие показатели эффективности. Оценка эффективности деятельности менеджеров как субъектов корпоративного контроля и как собственников в постприватизационный период носит двойственный характер. С одной стороны, эта политика, безусловно, успешна и действенна относительно стабилизации и развития, с другой стороны, она связана с относительно ограниченными возможностями по сравнению с крупными внешними стратегическими акционерами.. П о мнению м ногих отечественных и зарубежных исследователей, сформировавшийся во второй половине 1990-х годов специфический процесс совмещения в одном лице функций контролирующ их собственников и менеджеров продолжает оставаться основной характеристикой структуры собственности, сложившейся во многих корпорациях российской 90 промышленности. П ри планировании стратегии слияний и поглощений необходимо учитывать, что в современном развитии взаимоотношений менеджеров и акционеров в российской экономике выделяются две параллельные тенденции; Первая тенденция. Менеджеры постепенно становятся одновременно контролирующими акционерами в корпорации, то есть из наемных ^Допгопятова Т. Модели и механизмы корпоративного контроля в российскоП промышленности // Вопросы зкоиомикн 2001. № S. с. 48 152 |
самым относительно повышаются издержки внешних собственников по предотвращению оппортунистического поведения менеджеров. Сложившаяся в первые годы приватизации «менеджерская модель» была в значителы1ой степени эффективна не только для элементарного выживания предприятия, но и для поддержания стратегического развития. Сосредоточение контроля у менеджеров создавало возможности для существенного повышения эффективности деятельности приватизированных предприятий. Предприятия с высокой долей капитала менеджеров в структуре акционерного капитала и с меньшей долей, принадлежащей трудовому коллективу, демонстрируют более высокие показатели эффективности. Оценка эффективности деятельности менеджеров как субъектов корпоративного контроля и как собственников в постприватизационный период носит двойственный характер. С одной стороны, эта политика, безусловно, успешна и действенна относительно стабилизации и развития, с другой стороны, она связана с относительно ограниченными возможностями по сравнению с крупными внешними стратегическими акционерами.. По мнению многих отечественных и зарубежных исследователей, сформировавшийся во второй половине 1990-х годов специфический процесс совмещения в одном лице функций контролирующих собственников и менеджеров продолжает оставаться основной характеристикой структуры собственности, сложившейся во многих корпорациях российской промышленности.^" В современном развитии взаимоотношений менеджеров и акционеров в российской промышленности выделяются две параллельные тенденции: ^^Долготтойа Т. Молслп и механизмы корпоративного контроля в российской промышленности // Вопросы экономики 2001.Кс5. с. 48 71 |