|
Таблица 4 Основные подходы к интерпретации слияний и поглощений в российской и зарубежной практике И сто ч н и к О пределения Российское законодательство (Граж данский Кодекс) С лияние — это реорганизация ю р и д и че ски х лиц, п р и которой права и обязанности каж д о го из н и х переходят ко вновь возникш ем у ю рид ическо м у лицу в соответствии с передаточны м актом. Зарубежная практика С лияние — это объединение не ско л ьки х ф ирм, в результате ко то р о го одна из н и х вы живает, а остальные утрачиваю т свою самостоятельность и прекращ аю т сущ ествование. П оглощ ение — это присоединение од ной и л и нескол ьких ко м паний к сущ ествую щ ем у ю рид иче ском у л и ц у Основные подходы к интерпретации слияний в работах российских экономистов могут быть сгруппированы следующим образом: 1. К слияниям относится весь спектр сделок по слияниям и поглощениям'®: дрз'жественное поглощение; «жесткое», недружественное, враждебное поглощение; покупка всех или основных активов компании-цели. 2. Слияния — синоним дружественному поглощению (финансовая сделка, в результате которой происходит объединение двух или более корпораций в одну, сопровождающееся конвертацией акций сливающихся корпораций, сохранением состава собственников и их прав)'®. 3. Слияние предприятий — два или несколько предприятий прекращают свою деятельность с передачей всех прав и обязанностей вновь Беленькпя О., Анализ корпоративных слияний и поглощений, 2001, С. 41. Рудык Н.Б.. Семенкова Е. В., Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглошеиня и в ы ку т.1 долговым с])инанснроваш1ем. М .: Финансы и статистика, 2000. 90 |
13 компании путем капитализации части прибыли и использования заемных ресурсов. Целями слияний и поглощений является достижение конкурентных преимуществ на рынке и увеличение капитализации компании. Таблица 1 Основные подходы к интерпретации слияний и поглощений в российской и зарубежной практике Источник Определения Российское законодательс тво (Гражданский Кодекс) Слияние — это реорганизация юридических лиц, при которой права и обязанности каждого из них переходят ко вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с передаточным актом. Зарубежная практика Слияние — это объединение нескольких фирм, в результате которого одна из них выживает, а остальные утрачивают свою самостоятельность и прекращают существование. Поглощение — это присоединение одной или нескольких компаний к существующему юридическому лицу Основные подходы к интерпретации слияний в работах российских экономистов могут быть сгруппированы следующим образом: 1. К слияниям относится весь спектр сделок по слияниям и поглощениям1 : дружественное поглощение; «жесткое», недружественное, враждебное поглощение; покупка всех или основных активов компании–цели. 2. Слияния — синоним дружественному поглощению (финансовая сделка, в результате которой происходит объединение двух или более корпораций в одну, сопровождающееся конвертацией акций сливающихся корпораций, сохранением состава собственников и их прав)2 . 3. Слияние предприятий — два или несколько предприятий прекращают свою деятельность с передачей всех прав и обязанностей 1 Беленькая О., Анализ корпоративных слияний и поглощений, 2001, С. 41. 2 Рудык Н.Б., Семенкова Е. В., Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием. М.: Финансы и статистика, 2000. |