|
Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. Основными критериями выбора являются степень риска, цена того или иного источника финансирования, условия его использования, срок уплаты долга и ряд других. Альтернативные источники финансирования, доступные для предприятия (собственные и заемные), предполагают различную степень ее незащищенности от риска, вплоть до возможности утраты контроля над предприятием. При этом важно и куда вкладываются собственные и заемные средства в основные фонды и другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. Хотя, как уже отмечалось, с финансовой точки зрения повышение доли оборотных средств в имуществе всегда благоприятно для предприятия, это не означает, что все источники должны направляться на только на рост оборотных средств. У каждого предприятия в зависимости от профиля его деятельности, социального и технического состояния есть потребность в приобретении машин, оборудования и в осуществлении капитальных вложений. Поэтому естественно, что имеющиеся источники средств используются на прирост всех материальных активов. Очевидно, если в результате подобных вложений эффективность деятельности предприятия повышается, то с полным основанием можно говорить о целесообразности сделанных вложений. При этом встает вопрос, за счет каких источников произведен этот прирост собственных или заемных. Если основной упор был сделан на заемные средства, т.е. кредиты, займы и кредиторскую задолженность, то, очевидно, что в последующие периоды этих источников может и не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В этом случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, так как увеличение доли заемных средств, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышения степени его финансовых рисков и об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику. При этом риск предпринимательской деятельности увеличивается в связи с тем, что обязательства, взятые в связи с долгом, долж |
Изменение задолженности по полученным таймам Баланс Краткосрочные Финансовые вложения Форма Hi 5 ИТОГО состояние денежных средств от финансовой деятельности Изменения в состоянии денежных Остаток денежных средств на конец Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. Основными критериями выбора являются степень риска, цена того или иного источника финансирования, условия его использования, срок уплаты долга и ряд других. Альтернативные источники финансирования, доступные для предприятия (собственные и заемные), предполагают различную степень ее незащищенности от риска, вплоть до возможности утраты контроля над предприятием. При этом важно и куда вкладываются собственные и заемные средства в основные фонды и другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. Хотя, как уже отмечалось, с финансовой точки зрения повышение доли оборотных средств в имуществе всегда благоприятно для предприятия, это не означает, что все источники должны направляться на только на рост оборотных средств. У каждого предприятия в зависимости от профиля его деятельности, социального и технического состояния есть потребность в приобретении машин, оборудования и в осуществлении капитальных вложений. Поэтому естественно, что имеющиеся источники средств используются на прирост всех материальных активов. Очевидно, если в результате подобных вложений эффективность деятельности предприятия повышается, то с полным основанием можно говорить о целесообразности сделанных вложений. При этом встает вопрос, за счет каких источников произведен этот прирост собственных или заемных. Если основной упор был сделан на заемные средства, т.е. кредиты, займы и кредиторскую задолженность, то, очевидно, что в последующие периоды этих источников может и не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В этом случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, так как увеличение доли заемных средств, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышения степени его финансовых рисков и об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику. При этом риск предпринимательской деятельности увеличивается в связи с тем, что обязательства, взятые в связи с долгом, должны выполняться независимо от конкретных доходов предприятия. К примеру, заключаемое с банком соглашение, как правило, предусматривает жесткий порядок платежей, обеспечивающих возврат суммы долга и процентов за пользование кредитными средствами или же утрату права собственности на имущество, выступающее материальным обеспечением заключаемой кредитной сделки. Не следует забывать также и об ограничении деловой активности предприятия, связанной с принятием им долговых обязательств: утрата права полного распоряжения имуществом, предоставляемым в залог; возможные затруднения в последующем получении кредита и т. д. Минимальным риск будет у тех предприятий, которые строят спою деятельность на основе собственных источников. В то же время доходность деятельности таких предприятий, как правило, невысока, поскольку эффективность использования заемных средств в большинстве случаев оказывается более высокой, чем собственных. В финансовом менеджменте специальный расчет повышается эффективность расчетных средств (35%). И наоборот, если главным источником прироста имущества явились собственные средства предприятия, значит высокая мобильность имущества не случайна и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель данного предприятия. Оценка динамики состава и структуры источников собственных и заемных средств производится по данным формы Ж Kz «Бухгалтерский баланс». |