|
К числу важнейших факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями работы предприятия, как правило, относят: различие величины процентных ставок за кредит и ставок дивидендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставок дивидендов, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средств целесообразно увеличить тогда, когда ставка дивиденда ниже процентных ставок за кредит, сокращение или расширение деятельности предприятия. В связи с этим сокращается или увеличивается потребность в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов, накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров для продажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств, использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку). Заключительным этапом анализа является проверка правильности размещения имущества организации. С этой целью проверяют следующие соотношения: внеоборотных активов источниками их формирования, оборотных активов источниками их формирования, материальных запасов источниками их формирования. Для проверки этих соотношений следует исходить из равенства актива и пассива баланса (имущества источниками его формирования): ВА + ОА + У -С К + ДП + КП, В рентабельных организациях: BA + ОА = СК + ДП + КП. В организациях внеоборотные активы (ВА) должны формироваться в основном за счет собственного капитала (СК) и частично за счет долгосрочных пассивов (ДП). |
доли свидетельствуют о наличии у предприятия серьезных финансовых затруднений. Движение источников заемных средств оценивается по данным форм №1 и №5, затем проводится сравнение векторов структурной динамики актива и пассива баланса и оценка факторов, влияющих на соотношение собственных и заемных источников, а, следовательно, и на финансовую устойчивость предприятия. К числу важнейших факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями работы предприятия, как правило, относят: различие величины процентных ставок за кредит и ставок дивидендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставок дивидендов, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средств целесообразно увеличить тогда, когда ставка дивиденда ниже процентных ставок за кредит, сокращение или расширение деятельности предприятия. В связи с этим сокращается или увеличивается потребность в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов, накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров для продажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств, использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку). Заключительным этапом анализа является проверка правильности размещения имущества организации. С этой целью проверяют следующие соотношения: внеоборотных активов источниками их формирования, • оборотных активов источниками их формирования, материальных запасов источниками их формирования. Для проверки этих соотношений следует исходить из равенства актива и пассива баланса (имущества источниками его формирования): f t 80 BA -г OA + У = CK + ДП +■КП, В рентабельных организациях: BA + OA = СК + ДП + КП. В организациях внеоборотные активы (ВА) должны формироваться в основном за счет собственного капитала (СК) и частично за счет долгосрочных пассивов (ДП). Из общей величины собственного капитала часть его направляется на формирование оборотного капитала собственный оборотный капитал (СОС). Нормативное значение этого показателя 10% к оборотному капиталу. Остальная часть собственного капитала направляется на формирование внеоборотных активов. Источниками покрытия оборотного капитала (ОА) являются собственный оборотный капитал (СОС) и краткосрочные пассивы (КП). Материальные запасы (М3) формируются за счег собственного оборотного капитала (СОС), краткосрочных заемных средств (КЗС, строка 610 баланса) и кредиторской задолженности (КЗ). Исходя из изложенных предпосылок при правильном размещении имущества организации должны наблюдаться следующие соотношения: I) ВА •-СК.СОС) +ДП ВА= СК _ 10%ОЛ ДП 2) ОАСОС+ КП Или ОА «• 1(1%ОЛ 4 КП 3) М3= СОС + КЗКЗС М3 = \0% ОА+ КЗ+ КЗС Цели указанные соответствия нарушаются, то это обстоятельство свидетельствует о неправильном размещении имущества, что приводит к ухудшению финансового состояния организации. С целью проведения более детальной оценки имущества и л дополнение к указанным расчетам предприятия может быть определен темп прироста реальных активов, который характеризует прирост реально существующего собственного имущества предприятия и финансовых вложений по их действительной стоимости. Реальными активами не являются нематериальные активы, износ основных средств и материалов, использование прибыли, [I £ [I N О X 01 К ! |