|
сти предприятия. Надо дополнительно к расчету коэффициента определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, т.е. в итоге увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности рассматриваемый коэффициент может значительно превышать единицу. Кроме того, при оценке нормального для предприятия уровня этого коэффициента надо сопоставлять его с рассматриваемым выше коэффициентом обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Если последний высок, т.е. материальные запасы покрыты в основном собственными источниками, то заемные средства покрывают в основном дебиторскую задолженность. Условием уменьшения заемных средств в этом случае является возврат предприятию дебиторской задолженности. В тоже время этот коэффициент, как правило, не высок на предприятиях, где в структуре имущества большой удельный вес занимают материальные средства, т.е. не самая мобильная часть имущества. Таким образом, нормальный для предприятия (т.е. максимально допустимый) коэффициент соотношения заемных и собственных средств зависит от следующих показателей предприятия: а) доля в имуществе основных средств и внеоборотных активов и запасов товарно-материальных ценностей; б) уровень коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств; в) уровень коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. При изменении любого из названных условий нормальный для предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств меняется. г) коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств) |
должна быть больше суммы всех его средств. При значении коэффициента автономии меньшем 0,5 возрастает вероятность финансовых затруднения предприятия в ближайшее время. Коэффициент автономии желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, так как он отражает стабильную финансовую структуру именно тех средств, которым отдают предпочтение кредиторы. Это снижает уровень кредитного риска, так как является зашитой от больших потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита. Анализ этого коэффициента в динамике даст возможность прогнозировать финансовую устойчивость предприятия. б) коэффициент соотношения заемных и собственных средств У ,я г+ /у Он показывает, каких средств у предприятия больше заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия и, в первую очередь, скоростью оборо та оборотных средств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств наиболее нестабильный из всех подателей финансовой устойчивости. Расчет его по состоянию на какую-то дату недостаточен для оценки финансовой независимости предприятия. Надо дополнительно к расчет)' коэффициента определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступлении денежных средств на счета предприятия, т.е. в итоге увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности рассматриваемый коэффициент может значительно превышать единицу. Кроме того, при оценке нормального для предприятия уровня этого коэффициента надо сопоставлять его с рассматриваемым выше коэффициентом обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Если последний высок, т.е. материальные запасы покрыты к основном собственными источниками, то заемные средства покрывают в основном дебиторскую задолженность. Условием уменьшения заемных средств в этом случае является возврат предприятию дебиторской задолженности. 13 тоже время этот коэффициент, как правило, не высок ка предприятиях, где в структуре имущества большой удельный вес занимают материальные средства, т.е. не самая мобильная часть имущества. Таким образом, нормальный для предприятия (т.е. максимально допустимый) коэффициент соотношения заемных и собственных средств зависит от следующих показателей предприятия: з) доля в имуществе основных средств и внеоборотных активов и запасов товарно-материальных ценностей; б) уровень коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств; в) уровень коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. При изменении любого из названных условий нормальный для предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств меняется, г) коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств) lV Dz Кср=— ------;>] ' F,/T+ 1'7гл Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше I (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств) свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита. |