|
IVP* Vpk +V1pk Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств) свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита. Сразу же следует предостеречь от буквального понимания рекомендуемых значений для рассмотренных показателей. В ряде случаев доля собственных средств в их общем объеме может быть менее половины, тем не менее, такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это, в первую очередь касается предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта, низким уровнем постоянных затрат (например, в торговых и посреднических организациях). В то же время для капиталоемких предприятий с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (предприятий машиностроительной промышленности), доля заемных средств в 0,4-0,5 может быть опасной для финансовой стабильности. Важным вопросом в анализе структуры пассивов является "цена" различных альтернативных источников капитала (беспроцентные ссуды, кредиты банков, безвозмездные финансовые вложения и пр.). Привлечение заемных средств позволяет предприятию оплатить срочные обязательства, а также является способом расширить свою деятельность. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость, тесно связаны между собой и влияют друг на друга. Эту взаимосвязь можно проследить по следующей схеме: |
его с рассматриваемым выше коэффициентом обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Если последний высок, т.е. материальные запасы покрыты к основном собственными источниками, то заемные средства покрывают в основном дебиторскую задолженность. Условием уменьшения заемных средств в этом случае является возврат предприятию дебиторской задолженности. 13 тоже время этот коэффициент, как правило, не высок ка предприятиях, где в структуре имущества большой удельный вес занимают материальные средства, т.е. не самая мобильная часть имущества. Таким образом, нормальный для предприятия (т.е. максимально допустимый) коэффициент соотношения заемных и собственных средств зависит от следующих показателей предприятия: з) доля в имуществе основных средств и внеоборотных активов и запасов товарно-материальных ценностей; б) уровень коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств; в) уровень коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. При изменении любого из названных условий нормальный для предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств меняется, г) коэффициент финансирования (соотношения собственных и заемных средств) lV Dz Кср=— ------;>] ' F,/T+ 1'7гл Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше I (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств) свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита. Сразу же следует предостеречь от буквального понимания рекомендуемых значений для рассмотренных показателей. В ряде случаев доля собственных средств в их общем объеме может быть менее половины, тем не менее, такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это, в первую очередь касается предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта, низким уровнем постоянных затрат' (например, в торговых и посреднических организациях), В то же время для капиталоемких предприятий с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (предприятий машиностроительной промышленности), доля заемных средст в в 0/1-0,5 может быть опасной для финансовой стабильности. Важным полросом в анализе структуры пассивов является ’'цена" различных альтернативных источников капитала (беспроцентные ссуды, кредиты банков, безвозмездные финансовые вложения и пр.). Привлечение заемных средств позволяет предприятию оплатить срочные обязательства, а также является способом расширить свою деятельность. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость, тесно связаны между собой и влияют друг на друга. Эту взаимосвязь можно проследить по следующей схеме: Таблица 2.3.3 Взаимосвязь показателей финансовой устойчивости Коэффициенты фнилнеопой \ЧГГОЙЧивосш Характер взаимодействия коэффициентов Ко Км Кп Кя Кн Кр Кэ 1. Коэффициент обеспечении •ja/iiieou CChvj нем им ч и оборотными средствами (Ко) х + + 0 + 1 2. Коэффициент маневренности собственны.*: средств (Км) + X ■ + 0 0 0 3. Индекс постоянном» (« л и га <№ .......................... ....... .............. .. • X + 0 + • •i. Коэффициент долгосрочного (привлечения заемных (средств («-•О _ j + + + X + 0 |