|
вается. В сравнении с ростом собственного капитала АО величина уставного капитала должна увеличиваться более высокими темпами, с тем чтобы значительную часть прибыли можно было бы капитализировать (направлять на реконструкцию, техническое перевооружение и т.п.). В условиях нормального функционирования величина собственного капитала АО растет быстрее, чем кредиторская задолженность, так как экономический потенциал предприятия позволяет рассчитываться со всеми кредиторами. . В случае снижения объема продаж в текущем году прибыль, направляемая на выплату дивидендов по результатам деятельности за прошлый год, может быть направлена на погашение кредиторской задолженности. Безусловно, возможны отклонения от указанных выше положений. Однако не всегда их следует рассматривать как негативные. Например, с точки зрения рядового акционера нежелательным является освоение новых перспективных направлений приложения капитала, реконструкция производства, модернизация техники, так как он заинтересован в постоянном получении дивидендов. Такая деятельность всегда сопряжена с финансовыми вложениями. При этом следует учитывать, что, не принося выгоды в данный момент, такие вложения капитала в перспективе окупаются сполна. При использовании соотношения (3.19) необходимо учитывать влияние инфляции, которая может существенно искажать динамику основных показателей деятельности АО. Учитывая вышеизложенное, можно определить рентабельность уставного капитала, она рассчитывается по формуле, разработанной в фирме « Дюпон де Нимур»: п Т Т Л / 1ГУ( \ О Б А ки = ЧП/ К { х ) = ----х х ОБ А К у(х)’ где Яи рентабельность уставного капитала; (3.20) ОБ оборот предприятия, сложившийся из выручки от реализации вне |
Собственный капитал АО в процессе его функционирования увеличивается. В сравнении с ростом собственного капитала АО величина уставного капитала должна увеличиваться более высокими темпами, с тем чтобы значительную часть прибыли можно было бы капитализировать (направлять на реконструкцию, техническое перевооружение и т.п.). В условиях нормального функционирования величина собственного капитала АО растет быстрее, чем кредиторская задолженность, так как экономический потенциал предприятия позволяет рассчитываться со всеми кредиторами. В случае снижения объема продаж в текущем году прибыль, направляемая на выплату дивидендов по результатам деятельности за прошлый год, может быть направлена на погашение кредиторской задолженности. Безусловно, возможны отклонения от указанных выше положений. Однако не всегда их следует рассматривать как негативные. Например, с точки зрения рядового акционера нежелательным является освоение новых перспективных направлений приложения капитала, реконструкция производства, модернизация техники, так как он заинтересован в постоянном получении дивидендов. Такая деятельность всегда сопряжена с финансовыми вложениями. При этом следует учитывать, что, не принося выгоды в данный момент, такие вложения капитала в перспективе окупаются сполна. При использовании соотношения (6.2.8) необходимо учитывать влияние инфляции, которая может существенно искажать динамику основных показателей деятельности АО. Учитывая вышеизложенное, можно определить рентабельность уставного капитала, она расчитывается по формуле, разработанной в фирме « Дюпон —де Нимур»: ЧП ОБ А Яи = ЧП / К у(х) = х х --------, (6.2.9) ОБ А К у(х) 293 |