|
с возникающими обязательствами. Замедление темпов роста выручки либо ее абсолютное снижение наблюдаются при следующих условиях: затоваривание, когда рынок снижает спрос на продукцию из за ее неудовлетворительного качества, высокой цены или снижения на нее потребности; растущий невозврат платежей за отгруженную продукцию, когда предприятие работает с ненадлежащим покупателем или несвободно в выборе надлежащего; сужение рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запретов, таможенных барьеров и т.д. Иными словами, здесь простые причины: или не берут продукцию (услуги), или берут, но не платят, или не пускают на рынок. Опережающий темп прироста обязательств наблюдается в случаях, когда предприятие осуществляет неэффективные долгосрочные финансовые вложения (капиталовложения), которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки. Здесь может быть и разрыв между сегодняшними вложениями и завтрашним приростом выручки. Данный комплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка. Ситуация особо усугубляется, когда отсутствует планирование и управление денежными потоками. В целом, причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным: отставание от запросов рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству, по цене и т.д.) и в этом случае можно говорить о болезни бизнеса; неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда оно избыточно обогащается обязательствами. В данном случае речь идет о болезни финансового управления и менеджмента. |
Пример динамики текущих обязательств одного из обследованныхf предприятий, входящих в ЗАО «Энергия», с учетом их корректировки, а также динамика денежных средств приведены на рис. 2.2.2. Из диаграммы видно: а) что часть обязательств предприятия может погашаться неденежными средствами (товарно-материальными ценностями, взаимозачетами). Например, для XII месяца полная сумма обязательств составляла 2130,6 тыс. р. А сопоставляться с потоком денежных средств должно 1935 тыс. р.; б) на всем протяжении исследуемого периода месячный поток денежных средств значительно меньше месячного потока обязательств, . J Например, для XII месяца они составляли 40,5 тыс. р. и 1935 тыс. р. соответственно. Это признак хронического недостатка денежных средств и тяжелейшего финансового состояния; в) разрыв между уровнями потоков денежных средств и обязательств из месяца в месяц нарастает. Это свидетельствует об устойчивом ухудшении финансового состояния предприятия. Анализ динамики потоков на счетах текущих обязательств кризисных предприятий свидетельствует об их значительном нарастании в течение года. Для таких предприятий характерен постоянный рост непогашенной задолженности, поскольку поступления денежных средств невелики по сравнению с возникающими обязательствами. Замедление темпов роста выручки либо ее абсолютное снижение наблюдаются при следующих условиях: затоваривание, когда рынок снижает спрос на продукцию из за ее неудовлетворительного качества, высокой цены или снижения на нее потребности; растущий невозврат платежей за отгруженную продукцию, когда предприятие работает с ненадлежащим покупателем или несвободно в выборе надлежащего; сужение рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода 105 запретов, таможенных барьеров и т.д. 106 2500 1500 1000 500 о 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Обязательства предприятия Месяцы Текущие обязательства предприятия, тыс. Текущие обязательства предприятия, приходящиеся на счета денежных средств, тыс. р. Денежные средства предприятия, тыс* р Рис. 2.2.2. Сопоставление потоков обязательств и денежных средств предприятия Иными словами, здесь простые причины: или не берут продукцию (услуги), или берут, но не платят, или не пускают на рынок. Опережающий темп прироста обязательств наблюдается в случаях, когда предприятие осуществляет неэффективные долгосрочные финансовые вложения (капиталовложения), которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки. Здесь может быть и разрыв вложениями и завтрашним приростом выручки. сегодняшними Данный комплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка. Ситуация особо усугубляется, когда отсутствует планирование и управление денежными потоками. В целом, причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным: отставание от запросов рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству, по цене и т.д.) и в этом случае можно говорить о болезни бизнеса; неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда оно избыточно обогащается обязательствами. В данном случае речь идет о болезни финансового управления и менеджмента. Первый случай наиболее наглядно отражается на выручке, второй на приросте массы обязательств. Изобразим причины неплатежеспособности во взаимосвязи с факторами и последствиями банкротства, рис. 2. 2. 3. -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------¥ -------------------1 Затоваривание, растущий невозврат платежей, сужение рынка ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------1 Осуществление неэффективных долгосрочных финансовых вложений ...-.Л ._ _ ____ ___ Снижение или недостаточный рост выручки Опережающий рост обязательств Причины неплатежеспособности Отставание от запросов рынка Болезнь бизнеса Рис.2. 2.3. Общие причины неплатежеспособности предприятия Итак, множество факторов, воздействующих в различных направлениях, определяют организационно экономический и производственный механизм функционирования предприятия. |