|
стью 70 %, через три года с вероятностью 30 %, через четыре года с вероятностью 30 %, через пять лет с вероятностью 30 %. Это связано с тем, что макроэкономические показатели, особенно в российских условиях, очень динамичны, т.е. в течение одного года они подвержены колебаниям, например, уровень инфляции в I квартале 1994 года изменился от 13,08 до 45,6 %, см. таблице 2.10. Темпы падения производства от 45% во втором полугодии 1994 года до 5 % во втором полугодии 1995 года. Менее резким колебаниям эти показатели подвергались в 1996-1997 годах. Однако, начиная со второго полугодия 1998 года колебания усилились. Если7) = 1,2-1,6,то предприятие отличается исключительной надежностью. При 7} > 1,6 выводы затруднены. До сих пор прогноз осуществляли исходя из фактических данных, полученных из бухгалтерской (финансовой) и статистической отчетности. В условиях кризисной ситуации при выработке стратегии предприятия необходимо прогнозировать финансовое состояние путем составления прогнозных форм бухгалтерской (финансовой) отчетности на ближайшую перспективу (1-2 года), исходя из предполагаемой прибыли, темпов роста производства, прогнозируемого прироста цен на сырье, темпов инфляции и других макроэкономических факторов. Темп роста производства, например, определяют исходя из прогноза маркетинговой службы по продвижению товаров на рынок, с учетом заключенных договоров на поставку товаров и прочих условий, определяемых региональными данными (индекс цен на аналогичные товары, рост платежеспособности населения и другие). Прогнозируемый темп инфляции и рост цен на сырье определяется экспертным путем. Затем определяются кумулятивные темпы роста этих показателей по формуле 2.7. Х0 = XI *ХЗ, где ХО прогнозируемый кумулятивный темп роста показателя; (2.7) Х1,Х2,ХЗ — помесячные темпы роста прогнозируемых показателей на ближайший квартал. |
возможностей электронной таблицы и с применением ступенчатой процедуры, по которой переменные вводятся в регрессивную модель только при значимости на уровне 0,15. При меньшем показателе корреляционная зависимость ослабевает, и * регрессивная модель увеличивает число ошибок при распознавании предприятий-банкротов и небанкротов. Данная скорректированная модель Альтмана в подразделе 4.2 уравнение (4.2.2.) дополняется макроэкономическими показателями. В результате уравнение имеет вид 2 =0,012К1 + 0,014 К2+ 0,033 К3 + 0,01549 Кд+0,075 К5309 К6-367 К7-76 К8740 К9+ 0,0056 К10+0,13 Кп, (4.3.1) где Ъ надежность, степень удаленности от банкротства; Кі, К2, К3,Кд, К5 —показатели, приведенные вуравнении (3.1.3); Кбуровень инфляции; К?уровень надежности производства; К8 учетная ставка Центрального банка России; К9 платежи в бюджет; Кюиндекс цен; Кц —уровень жизни. Критериальное значение счет Z , по мнению автора, должно быть соизмеримо с экономической рентабельностью местной промышленности, равным 2 0 %. Это объясняется следующими обстоятельствами: предприятия, имеющие норму прибыли 20 % с 1994 года по 1999 год не попали в группу банкротов. Таким образом, если Ъ принимает значение 1,2, то предприятие станет банкротом через один год с вероятностью 95 %, через два года с вероятностью 70 %, через три года с вероятностью 30 %, через четыре года с вероятностью 30 %, через пять лет с вероятностью 30 %. Это связано с тем, что макроэкономические показатели, особенно в российских условиях, очень динамичны, т.е. в течение одного года они подвержены колебаниям, например, уровень инфляции в I квартале 1994 года изменился от 13,08 до 45,6 %, см. табл.4.3.1. Темпы падения производства от 45% во втором полугодии 1994 года до 5 % во втором полугодии 1995 года. Менее резким колебаниям эти показатели подвергались в 1996-1997 годах. Однако, начиная со второго полугодия 1998 года колебания усилились. Если Т = 1,2-1,6, то предприятие отличается исключительной надежностью. При т) > 1, 6 выводы затруднены. До сих пор прогноз осуществляли исходя из фактических данных, полученных из бухгалтерской (финансовой) и статистической отчетности. В условиях кризисной ситуации при выработке стратегии предприятия необходимо прогнозировать финансовое состояние можно путем составления прогнозных форм бухгалтерской (финансовой) отчетности на ближайшую перспективу (1 2 года), исходя из предполагаемой прибыли, темпов роста производства, прогнозируемого прироста цен на сырье, темпов инфляции и других макроэкономических факторов. Темп роста производства, например, определяют исходя из прогноза маркетинговой службы по продвижению товаров на рынок, с учетом заключенных договоров на поставку товаров и прочих условий, определяемых региональными данными (индекс цен на аналогичные товары, рост платежеспособности населения и другие). Прогнозируемый темп инфляции и рост цен на сырье определяется экспертным путем. Затем определяются кумулятивные темпы роста этих показателей по формуле 4.3.2. Х0= Х1*Х2*ХЗ, (4.3.2) где Х0 прогнозируемый кумулятивный темп роста показателя; Х1,Х2,ХЗ помесячные темпы роста прогнозируемых показателей на ближайший квартал. Затем с использованием электронной таблицы строят прогнозные формы квартальной отчетности с учетом различных вариантов прогноза, приве |