Проверяемый текст
Аршакуни Константин Варосович. Эконометрическое моделирование генезиса и динамики малых новых предприятий (Диссертация 2005)
[стр. 74]

74 На рисунке 1.3.1 представлено предполагаемое влияние финансовых типов государственной помощи (субвенций) на возникновение нового предприятия.
Как это уже упоминалось выше, прямая государственная помощь, такая как различные типы субвенций, увеличивает располагаемые финансовые ресурсы инвестиционного проекта, и ограничения ликвидности ослабевают.
Как можно видеть, уровень начального капитала без субвенций, К0 обеспечивает только ожидаемый уровень отдачи
/7 (*ЛГ0), который меньше, чем резервный уровень потенциального предпринимателя П'\ но с финансовой государственной помощью начальный капитал увеличивается до уровня К5иЬ.
С этим уровнем начального капитала ограничения ликвидности становятся менее существенными, и ожидаемый уровень доходности с новым уровнем начального капитала уже превышает резервный уровень потенциального бизнесмена П(^/С^)>П'\
Таким образом, в данном случае государственная помощь играет решающую роль в процессе возникновения нового предприятия без нее это новое предприятие никогда бы не появилось на свет.
С другой стороны, согласно стилизованным фактам индустриальной динамики, новые предприятия, начинающие свое функционирование с более высоким уровнем капитала, характеризуются более низкой дисперсией размера
и прибылей.
Отсюда логично предположить, что существует также косвенное влияние субвенций на дисперсии ожидаемого чистого денежного потока: прямая финансовая помощь позволяет снизить неопределенность будущего функционирования на рынке и, следовательно, должно оказывать положительное воздействие на будущую рыночную динамику новых предприятий.
С другой стороны, нужно упомянуть, что субвенции могут оказывать макроэкономический эффект и искажать структуру рынка.
Тем не менее, в рассматриваемом случае субвенции имеют локальный, точечный характер и поэтому не оказывают существенного эффекта на рынки в целом.
[стр. 64]

Как это уже упоминалось выше, прямая государственная помощь, такая как различные типы субвенций, увеличивает располагаемые финансовые ресурсы инвестиционного проекта, и ограничения ликвидности ослабевают.
Как можно видеть, уровень начального капитала без субвенций, К0 обеспечивает только ожидаемый уровень отдачи
ГТ( •[ АГ0), который меньше, чем резервный уровень потенциального предпринимателя ПЛ, но с финансовой государственной помощью начальный капитал увеличивается до уровня КзиЪ.
С этим уровнем начального капитала ограничения ликвидности становятся менее существенными, и ожидаемый уровень доходности с новым уровнем начального капитала уже превышает резервный уровень потенциального бизнесмена П(»/^ )
> ПЛ.
Таким образом, в данном случае государственная помощь играет решающую роль в процессе возникновения нового предприятия без нее это новое предприятие никогда бы не появилось на свет.
С другой стороны, согласно стилизованным фактам индустриальной динамики, новые предприятия, начинающие свое функционирование с более высоким уровнем капитала, характеризуются более низкой дисперсией размера
7 К и прибылей .
Отсюда логично предположить, что существует также косвенное влияние субвенций на дисперсии ожидаемого чистого денежного потока: прямая финансовая помощь позволяет снизить неопределенность будущего функционирования на рынке и, следовательно, должно оказывать положительное воздействие на будущую рыночную динамику новых предприятий.
С другой стороны, нужно упомянуть, что субвенции могут оказывать макроэкономический эффект и искажать структуру рынка.
Тем не менее, в рассматриваемом случае субвенции имеют локальный, точечный характер и поэтому не оказывают существенного эффекта на рынки в целом.

На рисунке 2.3 схематично изображено влияние налоговых льгот и субвенций (а также и возможный косвенный эффект государственной помощи 28 28 Как показали в своем исследовании Оливейра и Фортунатто [109], маленькие фирмы характеризуются существенно более чувствительным денежным потоком по сравнению с крупными фирмами.
64

[Back]