|
83 кутс (О) Рис. 1.3.5. График модели выживаемости предприятий Для ограничения начального капитала Ъ21г для предпринимателей с предпринимательскими способностями 9>0\ ограничения ликвидности являются активными, это также верно для ограничения Ъг2 и предпринимателей со способностями в2. Отметим, что кривая к в не пересекает ограничение Ьг3, то есть оно всегда неактивно: малые изменения в ограничении не могут повлиять на вероятность выживания, которое остается зафиксированным и равной площади Р2 (Р2~Рд+Р/. Тем не менее, вероятность выживания является функцией от г для достаточно существенных ограничений капитала. Рассмотрим предпринимателя с предпринимательскими способностями в2 с нулевой прибылью в ситуации отсутствия ограничений. Если банк установит ограничения ликвидности на уровне Ьг» то прибыль данного предпринимателя станет отрицательной и равной %\02, что вынудит его закрыть бизнес. Вероятность выживания, таким образом, снизится с Р2 до Р/, что говорит о том, что вероятность выживания зависит от финансовых активов, в случае наличия ограничений ликвидности. |
площадью под функцией плотности распределения в, (р(0)у справа от пересечения с соответствующей функцией прибыли (с учетом ограничений ликвидности или нет) и осью 0. Рисунок 2.5 Выживаемость предприятий в ЕЛ-модели к,?г л(в) Для ограничения начального капитала Ьги для предпринимателей с предпринимательскими способностями в>9{ ограничения ликвидности являются активными, это также верно для ограничения Ьг2 и предпринимателей со способностями в2. Отметим, что кривая к*{в) не пересекает ограничение Ьг3, то есть оно всегда неактивно: малые изменения в ограничении не могут повлиять на вероятность выживания, которое остается зафиксированным и равной площади — Т1}) Ч/1. Тем не менее, 71 вероятность выживания является функцией от г для достаточно существенных ограничений капитала. Рассмотрим предпринимателя с предпринимательскими способностями 02 с нулевой прибылью в ситуации отсутствия ограничений. Если банк установит ограничения ликвидности на уровне Ьгх, то прибыль данного предпринимателя станет отрицательной и равной пх{92), что вынудит его закрыть бизнес. Вероятность выживания, таким образом, снизится с Р2 до Д. Итак, тестируемый вывод Е1-модели заключается в том, что вероятность выживания зависит от финансовых активов, в случае наличия ограничений ликвидности. Отметим также, что п является убывающей функцией от гг, альтернативных издержек предпринимательства. Из рисунка 2.5 видно, что выживаемость снижается при увеличении гг, так как эффект увеличения гг приводит к повороту кривой ж вправо, оставляя к* на зафиксированном уровне. Человеческий капитал играет роль в выживании фирмы только посредством ставки заработной платы гг. Так как заработная плата возрастает по человеческому капиталу, итоговый эффект получается отрицательным. Таким образом, выживаемость в Е1-модели не зависит от человеческого капитала при заданной ставке заработной платы гг, что по своей сути является достаточно ограниченным результатом. 2.4.2 Модель выживаемости предприятий на базе человеческого капитала (НС модель) Рассмотрим основы модели выживаемости предприятия, основанной на человеческом капитале (Нишап Сарйа1или НС-модель), рассматриваемой в Кресси [51]. Данная модель представляет собой альтернативную точку зрения, по сравнению с Ю-моделью на процесс стимулирования вхождения на рынок и выживаемости фирм. Каким образом человеческий капитал предпринимателя влияет на выживаемость его бизнеса? Изложенные ниже предпосылки ведут 72 |