51 индикаторов используют текущий курс доллара и евро. Такой же политики придерживаются субъекты Федерации при подготовке и размещении облигаций. В этой связи исследование динамики валютного курса является одним из главных инструментов оценки инфляции и уровня цен. В России существует несколько курсов, причем в стабильных условиях они сближаются, а в условиях, дестабилизации начинают различаться. Основными из них являются: курс ЦБ РФ и курс ММВБ. Однако зачастую статистики по текущим и историческим значениям валютного курса оказывается недостаточно, поскольку для руководства хозяйствующих субъектов различных отраслей бывает важен прогноз валютных курсов, по крайней мере на ближайшие несколько месяцев. Прогнозирование курса доллара и евро в последнее время затруднилось в связи с разрастающимся глобальным экономическим кризисом. Индекс фондового рынка (фондовый индекс) является одним из основных показателей фондовой активности, которая, в свою очередь, является одним из индикаторов развития экономики. Иа основе анализа динамики фондовых индексов можно судить о возможностях привлечения корпорациями тех или иных отраслей ресурсов для осуществления своей деятельности. Например, в случае роста индекса можно осуществлять эмиссию, так как на рынок приходят новые ресурсы, владельцы которых заинтересованы в их размещении. Таким образом, анализ состояния макроэкономического окружения позволяет четко определить состояние отрасли и стратегические перспективы ее субъектов. На основании данного анализа, а также с учетом государственных интересов и предполагаемого бюджетного эффекта может разрабатываться конкретная программа развития отрасли. Рассмотрев экономическую среду функционирования отраслей национальной экономики, перейдем к рассмотрению институциональной среды. В настоящее время существуют различные подходы к идентификации понятия «институциональная среда». В частности, по мнению Зиммеля: «Если |
27 Динамика валютного курса Российская экономика, как известно, имеет одну очень важную особенность – многие предприятия и организации при осуществлении ценовой, затратной или сбытовой политики в качестве одного из главных ориентиров и индикаторов используют текущий курс доллара. Динамика курса доллара в 2002 г. приведена на рис. 5. Особо это касается экспортно-ориентированных корпораций, например РАО "Газпром", ОАО "НК "Лукойл" и др. Такой же политики придерживаются субъекты Федерации при подготовке и размещении облигаций. В этой связи исследование динамики валютного курса является одним из главных инструментов оценки инфляции и уровня цен. В России существует несколько курсов, причем в стабильных условиях они сближаются, а в условиях дестабилизации начинают различаться. Основными из них являются: курс ЦБ РФ; курс ММВБ СЭЛТ. 29 29,5 30 30,5 31 31,5 32 01.01.2002 01.02.2002 01.03.2002 01.04.2002 01.05.2002 01.06.2002 01.07.2002 01.08.2002 01.09.2002 01.10.2002 01.11.2002 01.12.2002 Рис. 5. Динамика курса доллара США в 2002 г.16 Однако знания только текущего валютного курса недостаточно, поскольку зачастую для руководства хозяйствующих субъектов важен его прогноз, по крайней мере, на ближайшие несколько месяцев. Прогнозирование 29 индикаторов развития экономики. На основе анализа динамики фондовых индексов можно судить о возможностях привлечения корпорациями ресурсов для осуществления своей деятельности. Например, в случае роста индекса можно осуществлять эмиссию, так как на рынок приходят новые ресурсы, владельцы которых заинтересованы в их размещении. В России наиболее популярными являются следующие индексы: Российской торговой системы РТС (индекс РТС1-Интерфакс в период с 01.01.2001 г. до 20.06.2001 г. приведен на рис. 6); 0 50 100 150 200 250 03.01.2001 17.01.2001 31.01.2001 14.02.2001 28.02.2001 14.03.2001 28.03.2001 11.04.2001 25.04.2001 09.05.2001 23.05.2001 06.06.2001 20.06.2001 Рис. 6. Динамика индекса РТС1-Интерфакс за январь-июнь 2001 г.18 информационного агентства AK&M (сводный индекс за период с 01.01.2001 г. до 20.06.2001 г. приведен на рис. 7). Как показал мониторинг средств массовой информации, значения этих индексов публикуют и другие информационные агентства, однако, первоисточниками являются только индексы РТС и АК&М. Из приведенных графиков видно, что наибольший спад котировок наблюдался в конце февраля, затем последовал некоторый подъем, и новый спад в начале апреля 2001 г., однако в мае-июне наметился устойчивый рост индекса, что свидетельствовало о снижении инфляционных ожиданий на 30 фондовом рынке. Необходимо отметить, что в развитых странах фондовые индексы являются одним из самых объективных индикаторов деловой и финансовой активности. В России фондовый рынок пока не в полной мере отражает реальное положение дел в национальной экономике. 0 50 100 150 200 250 03.01.2001 17.01.2001 31.01.2001 14.02.2001 28.02.2001 14.03.2001 28.03.2001 11.04.2001 25.04.2001 09.05.2001 23.05.2001 06.06.2001 20.06.2001 Рис. 7. Динамика сводного индекса АК&M за январь-июнь 2001 г.19 Институциональная среда деятельности субъектов мезоуровня национальной экономики В настоящее время существуют различные подходы к идентификации понятия институциональная среда. В частности, по мнению Зиммеля: "Если возникло объединение, формы которого продолжают существовать и тогда, когда отдельные члены из него выходят, если вырабатываются формы права, нравов, общения, к которым должен присоединяться всякий, вступающий в известное пространство сосуществования с другими, то возникают учреждения, т. е. институты. Институт – это то, что стоит между отдельными членами и объединяет их так, что хотя каждый является в нем участником, но никто не владеет им один и целиком. В этом состоянии колебания между реальностью и 18 Источник: http://www.rts.ru. 19 Источник: http://www.akm.ru. |