|
99 учётные ставки Центрального банка*, то в октябре 2003, как и в 2002 году они снизились по сравнению с предыдущими периодами, что в свою очередь повлияло на снижение процентной ставки. Еще один контрастный период в общей динамике это июнь. Он является единственным, где объемы привлечения денежных средств за счет выпуска собственных векселей банка в 2004 году превысили данные по 2005 году. На наш взгляд, это связано, как и в предыдущем случае, со сдвигом основного периода расчетов с лета на осень. Однако, если обратиться к динамике процентных ставок этот период является одним из наиболее интересных. В мае произошло значительное снижение ставок до их минимального годового уровня как в 2004, так и в 2005 году, соответственно 10,14% и 7,94%. А в июне произошел столь же резкий скачок вверх до 41,98% в 2004 и до 14,99% в 2005 году. Рост ставок в 2004 году повлек за собой рост объемов привлечения денежных средств, а в 2005 году, наоборот. Ставки июля 2005 года вышли на уровеиь апреля, в то время как объемы составили лишь половину апрельских привлечений. На основании выше изложенного можно сделать вывод: либо у хозяйствующих субъектов нет свободных денежных средств, либо активизировалась работа с другими финансовыми инструментами. Вместе с тем, несмотря на противоречивость отдельных этапов, закономерность существует. Так, в январе, как в начале года, объемы привлечения денежных средств практически самые низкие. Февраль, своего рода период выхода из «спячки», объемы возрастают. Но, скорее всего этот месяц можно назвать периодом получения доходов, то есть приобретаются большей частью процентные векселя. Цель: увеличение собственных средств к предстоящим периодам активной собственной деятельности клиентов банка. Из динамики процентных ставок видно, что ставки 1 квартала 2004 года (41,33; 52,83; 41,29 максимальные среднемесячные ставки) в точности повторяют линию объемов привлечения, что еще раз подтверждает название этого этапа «период получения дохода». В 1 квартале 2005 года проценты по сравнению с прочими средние и низкие (12,10; 9,08; 9,34), а объемы привлечения выше, чем в соответствующем периоде и в конце 2004 года. Низкие процентные ставки могут быть связаны с отсутствием потребности банка в денежных средствах, |
18$ Октябрь месяц противоположностей: здесь самые низкие объемы привлечения за 2001 год, но зато самые высокие в 2002. По нашему мнению, это вызвано следующими обстоятельствами: во-первых, относительный рост доходов корпоративных ценных бумаг в связи с тем, что значительно уменьшился такой сегмент рынка ценных бумаг как ГКО, во-вторых, сдвиг основного периода расчетов с лета на осень. Первое направление могло повлиять на покупаемость процентных векселей, а второе на приобретение беспроцентных векселей. Конечно, государственные краткосрочные облигации как один из альтернативных стабильных источников получения дохода, являются основными конкурентными банковских векселей. Проценты банка по собственным векселям как в 2001, так и в 2002 году, по сравнению с сентябрем, снизились и составили 28,69% и 11,48% соответственно. Между тем процентные ставки по векселям сроком обращения до 30 дней составляли в основном 45%, а по векселям сроком более 90 дней 35%. Столь низкая процентная ставка по второму виду векселей (в сентябре она достигала 29%) связана с тем, что погашались они практически все в октябре. Общий же месячный уровень процентной ставки упал за счет преобладания беспроцентных векселей. Если рассмотреть учетные ставки Центрального банка*, то в октябре 2001, как и в 2000 году они снизились по сравнению с предыдущими периодами, что в свою очередь повлияло на снижение банковской процентной ставки. Еще один контрастный период в общей динамике эго июнь. Он является единственным, где объемы привлечения денежных средств за счет выпуска собственных векселей банка в 2001 году превысили данные по 2002 году. На наш взгляд, это связано, как и в предыдущем случае, со сдвигом основного периода расчетов с лета на осень. Однако, если обратиться к динамике процентных ставок этот период является одним из наиболее интересных. В мае произошло значительное снижение ставок до их минимального годового уровня как в 2001, так и в 2002 году, соответственно 10,14% и 7,94%. А в июне произошел столь же резкий скачок вверх до 41,98% в 2001 и до 14,99% в 2002 году. Рост процентных ставок в 2001 году повлек за собой рост объемов привлечения денежных средств, а в 2002 году наоборот их уменьшение. Ставки июля 2002 года вышли на уровень апреля, в ’ Приложения 8, 9, 10. 189 то время как объемы составили лишь половину апрельских привлечений денежных средств. На основании выше изложенного, можно сделать вывод: либо у клиентов нет свободных денежных средств, либо на рынке ценных бумаг активизировались другие финансовые инструменты. Вместе с тем, несмотря на противоречивость отдельных временных периодов, закономерность существует. Так, в январе, как в начале года, объемы привлечения практически самые низкие, в феврале, объемы возрастают. Но, скорее всего этот месяц можно назвать периодом получения доходов, то есть приобретаются большей частью процентные векселя с целью увеличения денежных средств к будущим периодам активной собственной деятельности клиентов банка. Из динамики процентных ставок видно, что они в 1 квартале 2001 года (41,33; 52,83; 41,29 максимальные среднемесячные ставки) в точности повторяют динамику объемов привлечения денежных средств, что еще раз подтверждает название этого этапа «период получения дохода». В 1 квартале 2002 года проценты по сравнению с предыдущими являются средними и низкими (12,10; 9,08; 9,34), а объемы привлечения денежных средств выше, чем в соответствующем периоде и в конце 2001 года. Низкие процентные ставки могут быть связаны с отсутствием потребности банка в денежных средствах, а так же с падением учетной ставки в феврале. Происходит постепенная активизация деятельности клиентов устанавливается период расчетов и накоплений. Так, процентные ставки в апреле 2001 года снизились по сравнению с предыдущим периодом до 27,02%, а в 2002 году возросли до 14,73%. Если объемы привлекаемых денежных средств снижались, а процентные ставки не поднимались, то необходимости в увеличении ставок процентов по привлечению денежных средств у банка нс было. Данное состояние в деятельности банка определилось эмиссией в мае векселей, в которых доминировали беспроцентные. Июль, август, сентябрь ступенчатый рост по возрастающей, причем объемы 2002 года превышают объемы 2001 примерно на одинаковую величину во всех трех периодах. Спад объемов в июле 2001 года по сравнению с июнем сопровождается снижением процентов до 18,83%. С мая по июль период резких процентных скачков. Па июльский уровень процентной ставки повлияла, в основном, ставка по векселям сроком привлечения более 90 дней 7,37%. До такого уровня не доходили даже ставки по процентным вексе |