|
123 Наибольший объем учтенных векселей других эмитентов является сентябрь 88226 тыс. руб. при довольно низком доходе 2890 тыс. руб. Расчетные операции по векселям приходятся на период, когда подходит срок оплаты, этим вызван рост учетных операций в декабре. Выгоды от векселя предприятиям в этот период, с точки зрения доходности никакой, следовательно, основная функция векселя на данном этапе расчетная. Потребность рассчитаться с долгами к концу года возрастают, будь то бюджетные или долги перед поставщиками, следовательно, поставщики, желающие получить реальные деньги, учитывают векселя в банке практически по номиналу. В октябре, как в 2004, так и в 2005 году наблюдаются очень низкие объемы учтенных векселей по сравнению с соседними месяцами, а доходность выше. По собственным векселям ОАО НТВ в октябре произошел максимальный рост. По аналогии с векселями ОАО НТВ ведут себя объемы учтенных векселей в феврале и апреле, первые признаки расчетной деятельности с высокой степенью доходности. Второй квартал по собственным векселям банка связан с активизацией крупных его клиентов. Высокие уровни учета сторонних векселей вызваны их поставщиками, либо покупателями, под заказ которых банк ищет и приобретает векселя. Банковские векселя являются более ликвидными, чем векселя предприятий, так как за ними стоят реальные денежные средства. Сроки обращения банковских векселей в основном «короткие», поэтому выделять отдельный квартал как период пика их доходности, не имеет смысла. В связи с этим дисконты при учете банковских векселей гораздо ниже, чем по векселям эмитентов не банков. Банковские векселя приобретаются клиентами в основном с целью погашения задолженностей перед соответствующими банками. Если клиент хочет получить доход, то он может просто приобрести вексель у интересующего его банка, не пользуясь услугами посредника. В качестве задолженности перед банками чаще всего выступают кредиты, то, следовательно, и объемы учтенных векселей эмитентов банков будут зависеть от сроков погашения этих кредитов. Рассмотрим показатели и их анализ по векселям эмитентов-банков (рис. 2.3.8, 2.3.9, 2.3.10). См. Приложение 15. |
230 90000 80000 70000 60000 W50000 40000 30000 20000 10000 0 □ общие объемы учтенных всксслслй других эмитентов ■ общие доходы по учтенным векселям других эмитентов V Рис. 4.3.7. Помесячная динамика общих объемов учтенных векселей других эмитентов и доходов по этим векселям (в тыс. руб.) Следовательно, самым перспективным должен быть первый кварта;], ибо большинство векселей, особенно эмитентов не банков выписываются сроком на год и гасятся в четвертом квартале. Объемы учтенных векселей в первом квартале самые низкие 19788 тыс. руб, а доходы занимают третье место 6072 тыс. руб.* Но, несмотря на это доходность операции с векселями в первом квартале самая высокая за исследуемый период, так как доходы составляют 23% от общих объемов. Второе место занимает второй квартал с небольшим отставанием 20%, в силу вышеуказанных причин зависимость от срока. Третий и четвертые периоды приблизительно равны и имеют низкую доходность от операций учета. Наибольший объем учтенных векселей других эмитентов приходится на сентябрь 88226 тыс. руб. при довольно низком доходе 2890 тыс. руб. Расчетные операции по векселям приходятся на период, когда подходит срок оплаты, этим вызван и рост учетных операций в декабре. Выгоды от векселя предприятиям в этот период, с точки зрения доходности никакой, следовательно, основная функция векселя на данном этапе расчетная. Потребность рассчитаться с долгами к концу года возрас* См. Приложение 15, 231 гают, будь то бюджетные или обязательства перед поставщиками, следовательно, поставщики, желающие получить реальные деньги, учитывают векселя в банке практически по номиналу. Интересным интервалом времени является октябрь, в котором как в 2001, гак и в 2002 году наблюдаются низкие объемы учтенных векселей, а доходность выше. По собственным векселям Росэстбанка в октябре произошел максимальный рост. По аналогии с векселями Росэстбанка ведут себя объемы учтенных векселей в феврале и апреле, имеющие признаки расчетной деятельности с высокой степенью доходности. Второй квартал по собственным векселям банка связан с активизацией крупных его клиентов, высокие уровни учета сторонних векселей в этот период вызваны их поставщиками, либо покупателями, под заказ которых банк часто ищет векселя. Рассмотрим показатели и их анализ по векселям эмитентов-банков (рис. 4.3.8, 4.3.9,4.3.10). 45000-]-! 40000350001 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0Ц а _ * о Tf О Г) 2 ^о сч о сч гп О сч а ЬЙ сч §Г) ■ объемы учтенных векселелй других эмитентов-банков □ доходы по учтенным векселям других эмитентов банков Рис. 4.3.8. Сравнение поквартальных объемов учтенных векселей других эмитентов-банков и доходов по этим векселям (в тыс. руб.) Банковские векселя являются более ликвидными, чем векселя предприятий, так как за ними стоят реальные денежные средства. Сроки обращения банковских 232 векселей в основном «короткие», поэтому выделять отдельный квартал как период пика их доходности, не имеет смысла. В связи с этим дисконты при учете банковских векселей гораздо ниже, чем по векселям эмитентов нс банков. Вместе с тем, банковские векселя приобретаются клиентами в основном с целью погашения задолженностей перед соответствующими банками. В качестве задолженности перед банками чаще всего выступают кредиты, следовательно объемы учтенных векселей эмитентов банков будут зависеть от сроков погашения этих кредитов. 4 кв. 2001г. 1 кв. 2002г. ■ средняя доходность 5 % □ 95% ■ средняя доходность 13 % □ 87% 2 кв. 2002 г. 3 кв. 2002 г. ■ средняя Я средняя доходность 10% доходиосгь 8 % □ 90% □ 92% 4 кв. 2002 г. ■ средняя доходность 2 % □ 98% Рис. 4.3.9. Доля доходов в объемах учтенных векселей других эмитентов-банков (в процентах) |