128 Рис. 2.3.13. Помесячная динамика объемов учтенных векселей других эмитентов не банков и доходов по этим векселям (в тыс. руб.) Динамика объемов учтенных векселей эмитентов не банков характеризует совершенно иное положение нежели с банковскими векселями. Основная зависимость идет от периодов активности в деятельности предприятий, от расчетных периодов. Поставщики учитывают полученные векселя с целью получения пусть с дисконтом, но наличных денег, а покупатели заинтересованы в приобретении векселей, чтобы приобрести товар или оплатить обязательства со скидкой. Отсюда и возникает определенный ажиотаж во втором (33517 тыс. руб.), а особенно, в третьем (137309 тыс. руб.) кварталах 2005 года, когда объемы учитываемых векселей происходит в особо больших количествах*. Максимальные доходы от операции учета векселей других эмитентов не банков получены в обратной последовательности сначала во втором (10954 тыс. руб.), а затем в третьем кварталах (7551 тыс. руб.). Особенно активными в отношении объемов являются июль (41539 тыс. руб.) и сентябрь (87226 тыс. руб.) 2005 года, а месяцами с самыми высокими доходами можно назвать временные интервалы с февраля по июль, и особенно май (14665 тыс. руб.) и июнь (13382 тыс. руб.). В первом квартале деятельность еще «не раскрутилась», а в четвертом уже «сворачивается», отсюда низкие объемы учтенных векселей. Интересная картина сложилась с доходностью операции учета, уровни доходности учтенных векселей эмитентов не банков по кварталам следующие: второй квартал 2005 г. 33%, четвертый квартал 2004 31%, первый квартал 2005 г. 28%, четвертый квартал 2005 г. 10%, третий квартал 2005 г. 5%. Однако, если в первом, втором и третьем кварталах уровень доходности ведет себя в зависимости от длительности обращения, то рост четвертом квартале объясняется появлением новой серии векселей, погашение которых предусматривалось в следующем году. См. Приложение 17. |
9C000 235 V 60000 30000 20000 . — — — — . . -.............. — ...— ............. — -------------------------------А — idaJL □ объемы учтенных векселей других эмитентов-небанков ■ доходы по учтенным векселям других эмитентовнебанков WV— ч— сч см см см см см о о о о о о о о о о о о о о о о см см см см см см гм см jC со d г LЬъс О О) Ф -0с га 2S юго асо о Рис. 4.3.13. Помесячная динамика объемов учтенных векселей других эмитентов не банков и доходов по этим векселям (в тыс. руб.) Положение с векселями других элементов не банков складывается совершенно иное, нежели с банковскими векселями. Основная зависимость идет от периодов активности деятельности предприятий и организаций и, следовательно, от расчетных периодов. Поставщики учитывают полученные векселя с целью получения пусть с дисконтом, но наличных денег, а покупатели заинтересованы в приобретении векселей, чтобы приобрести товар или оплатить обязательства со скидкой. Отсюда и возникает определенный ажиотаж во втором (33517 тыс. руб.), а особенно, в третьем (137309 тыс. руб.) кварталах 2002 года, когда возрастают объемы учитываемых векселей*. Максимальные доходы от операции учета векселей других эмитентов не банков получены в обратной последовательности сначала во втором (10954 тыс. руб.), а затем в третьем кварталах (7551 тыс. руб.). Особенно активными в отношении объемов являются июль (41539 тыс. руб.) и сентябрь (87226 тыс. руб.) 2002 года, а месяцами с самыми высокими доходами можно назвать временные ин' См. Приложение 17. 236 тервалы с февраля по июль, а особенно май (14665 тыс. руб.) и июнь (13382 тыс. руб ). Интересная картина сложилась с доходностью операций учета, уровнем доходности учтенных векселей эмитентов не банков по кварталам следующие: второй квартал 2002 г. 33%, четвертый квартал 2001 г. 31%, первый, четвертый, третий квартал 2002 г. соответственно 28%, 10%, 5%. Однако, если в первом, втором и третьем кварталах уровень доходности ведет себя в зависимости от длительности обращения векселя, то рост четвертом квартале объясняется появлением новой серии векселей, погашение которых предусматривается в следующем году. Разность между доходностью четвертого квартала 2001 г. и того же периода 2002 г. объясняется отчасти снижением уровня учетной ставки. На основании вышеизложенного, на наш взгляд, практика учета векселей других эмитентов АКБ «Росэстбанк» позволяет сделать вывод: преобладает учет ликвидных и доходных векселей эмитентов не банков, а более обеспеченные, но менее доходные банковские векселя пользуются большим спросом во втором квартале и в конце года. Задача дилера фондового отдела, занимающегося векселями: не только учесть векселя других эмитентов, но и найти покупателя векселя по максимальной цене, ибо доход банка складывается из разницы дисконтов: чем она больше, тем выгоднее «Росэсгбанку». Вместе с тем, мы считаем: проблематично, сравнивать, какая из операций банка более эффективна: выпуск собственных векселей или учет сторонних, так как операции эти диаметрально противоположны. Цель выпуска собственных векселей привлечение большего объема денежных средств за низкую плату (проценты), в последнем привлеченные денежные ресурсы могут быть использованы в активных операциях банка, в том числе операциях учета векселей. Цель последней вложить как можно меньше собственных средств и получить высокий доход (дисконт). Обе операции в банке развиваются и прорабатываются новые подходы, новые варианты применения. |