Проверяемый текст
Янов Виталий Валерьевич. Теория, методология и практика организации и функционирования вексельного обращения (Диссертация 2004)
[стр. 129]

128 Рис.
2.3.13.
Помесячная динамика объемов учтенных векселей других эмитентов не банков и доходов по этим векселям (в тыс.
руб.)
Динамика объемов учтенных векселей эмитентов не банков характеризует совершенно иное положение нежели с банковскими векселями.
Основная зависимость идет от периодов активности
в деятельности предприятий, от расчетных периодов.
Поставщики учитывают полученные векселя с целью получения пусть с дисконтом, но наличных денег, а покупатели заинтересованы в приобретении векселей, чтобы приобрести товар или оплатить обязательства со скидкой.
Отсюда и возникает определенный ажиотаж во втором (33517 тыс.
руб.), а особенно, в третьем (137309 тыс.
руб.) кварталах
2005 года, когда объемы учитываемых векселей происходит в особо больших количествах*.
Максимальные доходы от операции учета векселей других эмитентов не банков получены в обратной последовательности сначала во втором (10954 тыс.
руб.), а затем в третьем кварталах (7551 тыс.
руб.).
Особенно активными в отношении объемов являются июль (41539 тыс.
руб.) и сентябрь (87226 тыс.
руб.)
2005 года, а месяцами с самыми высокими доходами можно назвать временные интервалы с февраля по июль, и особенно май (14665 тыс.
руб.) и июнь (13382 тыс.
руб.).

В первом квартале деятельность еще «не раскрутилась», а в четвертом уже «сворачивается», отсюда низкие объемы учтенных векселей.
Интересная картина сложилась с доходностью
операции учета, уровни доходности учтенных векселей эмитентов не банков по кварталам следующие: второй квартал 2005 г.
33%, четвертый квартал 2004 31%, первый квартал 2005 г.
28%, четвертый квартал 2005 г.
10%, третий квартал 2005 г.
5%.
Однако, если в первом, втором и третьем кварталах уровень доходности ведет себя в зависимости от длительности обращения,
то рост четвертом квартале объясняется появлением новой серии векселей, погашение которых предусматривалось в следующем году.
См.
Приложение 17.
[стр. 235]

9C000 235 V 60000 30000 20000 .
— — — — .
.
-..............
— ...— .............
— -------------------------------А — idaJL □ объемы учтенных векселей других эмитентов-небанков ■ доходы по учтенным векселям других эмитентовнебанков WV— ч— сч см см см см см о о о о о о о о о о о о о о о о см см см см см см гм см jC со d г LЬъс О О) Ф -0с га 2S юго асо о Рис.
4.3.13.
Помесячная динамика объемов учтенных векселей других эмитентов не банков и доходов по этим векселям (в тыс.
руб.)
Положение с векселями других элементов не банков складывается совершенно иное, нежели с банковскими векселями.
Основная зависимость идет от периодов активности
деятельности предприятий и организаций и, следовательно, от расчетных периодов.
Поставщики учитывают полученные векселя с целью получения пусть с дисконтом, но наличных денег, а покупатели заинтересованы в приобретении векселей, чтобы приобрести товар или оплатить обязательства со скидкой.
Отсюда и возникает определенный ажиотаж во втором (33517 тыс.
руб.), а особенно, в третьем (137309 тыс.
руб.) кварталах
2002 года, когда возрастают объемы учитываемых векселей*.
Максимальные доходы от операции учета векселей других эмитентов не банков получены в обратной последовательности сначала во втором (10954 тыс.
руб.), а затем в третьем кварталах (7551 тыс.
руб.).
Особенно активными в отношении объемов являются июль (41539 тыс.
руб.) и сентябрь (87226 тыс.
руб.)
2002 года, а месяцами с самыми высокими доходами можно назвать временные ин' См.
Приложение 17.


[стр.,236]

236 тервалы с февраля по июль, а особенно май (14665 тыс.
руб.) и июнь (13382 тыс.
руб ).
Интересная картина сложилась с доходностью
операций учета, уровнем доходности учтенных векселей эмитентов не банков по кварталам следующие: второй квартал 2002 г.
33%, четвертый квартал 2001 г.
31%, первый, четвертый, третий квартал 2002 г.
соответственно 28%, 10%, 5%.
Однако, если в первом, втором и третьем кварталах уровень доходности ведет себя в зависимости от длительности обращения
векселя, то рост четвертом квартале объясняется появлением новой серии векселей, погашение которых предусматривается в следующем году.
Разность между доходностью четвертого квартала 2001 г.
и того же периода 2002 г.
объясняется отчасти снижением уровня учетной ставки.
На основании вышеизложенного, на наш взгляд, практика учета векселей других эмитентов АКБ «Росэстбанк» позволяет сделать вывод: преобладает учет ликвидных и доходных векселей эмитентов не банков, а более обеспеченные, но менее доходные банковские векселя пользуются большим спросом во втором квартале и в конце года.
Задача дилера фондового отдела, занимающегося векселями: не только учесть векселя других эмитентов, но и найти покупателя векселя по максимальной цене, ибо доход банка складывается из разницы дисконтов: чем она больше, тем выгоднее «Росэсгбанку».
Вместе с тем, мы считаем: проблематично, сравнивать, какая из операций банка более эффективна: выпуск собственных векселей или учет сторонних, так как операции эти диаметрально противоположны.
Цель выпуска собственных векселей привлечение большего объема денежных средств за низкую плату (проценты), в последнем привлеченные денежные ресурсы могут быть использованы в активных операциях банка, в том числе операциях учета векселей.
Цель последней вложить как можно меньше собственных средств и получить высокий доход (дисконт).
Обе операции в банке развиваются и прорабатываются новые подходы, новые варианты применения.

[Back]