92 местной администрации, использующие векселя для оплаты собственных расходов и принимающие ценные бумаги при расчетах предприятий с местным бюджетом. В случае межбанковских расчетов долговая бумага (вексель) может служить для переоформления просроченной задолженности, что позволяет банку-эмитенту избежать нежелательных санкций или даже банкротства, а банку-инвестору улучшить балансовые показатели и избежать создания резервов под просроченную ссуду. Известно, что по мере развития финансового рынка возникает зависимость эффективности той или иной операции с ценными бумагами от того, насколько при ее проведении соблюдался баланс интересов участников вексельной операции. Так как в этой сделке участвуют не только банки, но и предприятия, то необходимо рассмотреть и интересы последних. В данном случае необходим анализ преимуществ покупки векселей инвестором по сравнению с помещением средств на депозитный: вклад, ведь эти операции можно назвать альтернативными. Таким образом, выгода предприятия в приобретении банковского векселя состоит: 1) в прямой экономии на налоговых выплатах, налог на доход, полученный по векселю для предприятия — 9 процентов, по сравнению с налогообложением' обычного дохода на депозитном вкладе в банке, который составляет 24 процента; 2) в ликвидности сделанных вложений. Вклад, как правило, производится на определенный срок. Бурно развивающийся вексельный рынок предоставляет определенные возможности продать вексель или учесть его в банке; 3) в индоссировании векселя и оплате им собственных финансовых обязательств; 4) в возможности заложить вексель и получить кредит. Инвестируя денежные средства в банковский вексель как платежное средство, можно, на наш взгляд, выделить следующие выгодные моменты для предприятий: предприятие, получившее кредит в форме банковского векселя, может преодолеть неэффективное ограничение платежеспособного спроса, добиться роста производственной активности; |
179 ки «встраивают» платежно-расчетные инструменты, в частности, вексель, эмитируемый банком в технологические цепочки в пределах одной отрасли. Межотраслевые цепочки неплатежей возможно «развязать» банку путем использования его собственных векселей, если предприятия находятся в регионе, платежный оборот которого не контролируется. При выпуске векселей на региональном уровне важнейшими партнерами банков являются, как правило, не только предприятия, но и органы местной администрации, использующие векселя для оплаты собственных расходов и принимающие ценные бумаги при расчетах предприятий с местным бюджетом. В случае межбанковских расчетов долговая бумага (вексель) может служить для переоформления просроченной задолженности, что позволяет банку-эмитенту избежать нежелательных санкций или даже банкротства, а банку-инвестору улучшить балансовые показатели и избежать создания резервов под просроченную ссуду. Известно, что по мере развития финансового рынка возникает зависимость эффективности той или иной операции с ценными бумагами от того, насколько при ее проведении соблюдался баланс интересов участников вексельной операции. Так как в этой сделке участвуют не только банки, но и предприятия, то необходимо рассмотреть и интересы последних. В данном случае необходим анализ схем функционирования банковских векселей. Банк не просто выпускает собственные векселя, у него существуют рекомендованные нами определенные схемы работы с этими векселями. Проанализируем некоторые схемы применения собственных векселей банка. Использование банковских векселей по предъявлении способствует переводу расчетов с денежных на вексельные. Это обеспечивает замещение денег в расчетах между предприятиями банковскими векселями, что высвобождает часть денежных ресурсов и улучшает инвестиционный и кредитный климат. Для улучшения ликвидности банковских векселей выгодным является использование различных «цепочек» предприятий, связанных между собой текущей и просроченной задолженностями, которые будут гарантированно учитывать в расчетах между собой их по номиналу (рис. 4.1.1). Такая схема образуется при использовании в расчетах беспроцентных векселей сроком «в течении двух дней от предъявления». 182 1) в прямой экономии на налоговых выплатах, налог на доход, полученный по векселю для предприятия 15 процентов, по сравнению с налогообложением обычного дохода на депозитном вкладе в банке, который составляет 35 процентов; 2) в ликвидности сделанных вложений. Вклад, как правило, производится на определенный срок. Бурно развивающийся вексельный рынок предоставляет определенные возможности продать вексель или учесть его в банке; 3) в возможности совершать индоссамент векселя и оплатить им собственные финансовые обязательства; 4) в возможности заложить вексель и получить кредит. вексель по номиналу Рис. 4.1.3. Схема использования процентных векселей АКБ «Росэстбанк» в расчетах клиентов банка Следовательно, инвестируя денежные средства в банковский вексель как платежное средство, можно, на наш взгляд, выделить следующие положительные результаты: а) предприятие, получившее кредит в форме банковского векселя может преодолеть неэффективное ограничение платежеспособного спроса добиться роста производственной активности; |