|
98 ноябре если в 2004 в эти месяцы идет спад, то в 2005 году подъем. Если обратиться к графику процентных ставок, то здесь складывается совсем иная ситуация: ставки 2004 года намного превосходят данные 2005, чего и следовало ожидать, учитывая движение учетной ставки. Кроме того, амплитуда колебаний ставок в 2004 году гораздо больше, 2005 год — колебания ставок относительно стабильнее, так пределы колебания ставок в 2005 году составляют, примерно, от 7% до 18%, тогда как в 2004 от 10% и до 53%. Можно выделить четыре основных аспекта, влияющих на процентные ставки по собственным векселям банка: во-первых, изменение учетной ставки ЦБ РФ; во-вторых, потребность банка в денежных ресурсах; втретьих, соотношение процентных и беспроцентных векселей. Последний аспект, в отличие от первых двух за рассчитываемый период, влияет только на средние процентные ставки. Поскольку процентные ставки влияют на объемы привлечения средств, то проанализируем их. Октябрь месяц противоположностей: здесь самые низкие объемы привлечения за 2004 год, но зато самые высокие в 2005. По нашему мнению, это вызвано следующими обстоятельствами: во-первых, относительный рост доходов корпоративных ценных бумаг в связи с тем, что относительно уменьшился такой ранее значительный сегмент рынка ценных бумаг как ГКО, во-вторых, сдвиг основного периода расчетов с лета на осень. Первое направление могло повлиять на покупаемость процентных векселей, а второе на приобретение беспроцентных векселей. Конечно, государственные краткосрочные облигации только один из альтернативных источников получения дохода, зато наиболее крупный и стабильный; они основные конкуренты банковских векселей. Проценты банка по собственным векселям как в 2004, так и в 2005 году, по сравнению с сентябрем, снизились и составили 28,69% и 11,48% соответственно. Между тем ставки по векселям сроком обращения до 30 дней составляли в основном 45%, а по векселям сроком более 90 дней 35%. Относительно низкая процентная ставка по второму виду векселей связана с тем, что погашались они практически все в октябре. Общий месячный уровень процентной ставки упал за счет преобладания беспроцентных векселей. Если рассмотреть |
187 2001 2002 Рис. 4.1.6. Помесячная динамика средних процентных ставок по собственным векселям АКБ «Росэстбанк» за 2001-2002 гг. В 2002 году пики приходятся на апрель, сентябрь, октябрь, ноябрь, а в 2001 году, как более цикличном, февраль, апрель, июнь, сентябрь, декабрь. Низшая точка спада приходится на январь, март, октябрь в 2001 г.; январь, май, июнь, декабрь в 2002 году. Следует заметить, что не во всех периодах проявляется определенная закономерность. Так, противоречивые данные наблюдаются в марте, июле и октябре если в 2001 году в эти месяцы идет спад, то в 2002 году подъем. Если обратиться к графику процентных ставок, то здесь складывается совсем иная ситуация: ставки 2001 года намного превосходят данные 2002, чего и следовало ожидать, учитывая движение учетной ставки. Кроме того, амплитуда колебаний процентных ставок в 2001 году гораздо больше, чем 2002 году, характеризующегося относительно стабильными процентными ставками, так пределы колебания ставок составляют от 7% до 18%, тогда как в 2001 от 10% и до 53%. Можно выделить три основных аспекта, влияющих на процентные ставки по собственным векселям банка: во-первых, изменение учетной ставки ЦБ РФ; во-вторых, потребность коммерческого банка в денежных ресурсах; в-третьих, соотношение процентных и беспроцентных векселей. Последний аспект, в отличие от первых двух за рассчитываемый период, влияет только на средние процентные ставки. Поскольку процентные ставки влияют на объемы привлечения средств, то проанализируем их. 18$ Октябрь месяц противоположностей: здесь самые низкие объемы привлечения за 2001 год, но зато самые высокие в 2002. По нашему мнению, это вызвано следующими обстоятельствами: во-первых, относительный рост доходов корпоративных ценных бумаг в связи с тем, что значительно уменьшился такой сегмент рынка ценных бумаг как ГКО, во-вторых, сдвиг основного периода расчетов с лета на осень. Первое направление могло повлиять на покупаемость процентных векселей, а второе на приобретение беспроцентных векселей. Конечно, государственные краткосрочные облигации как один из альтернативных стабильных источников получения дохода, являются основными конкурентными банковских векселей. Проценты банка по собственным векселям как в 2001, так и в 2002 году, по сравнению с сентябрем, снизились и составили 28,69% и 11,48% соответственно. Между тем процентные ставки по векселям сроком обращения до 30 дней составляли в основном 45%, а по векселям сроком более 90 дней 35%. Столь низкая процентная ставка по второму виду векселей (в сентябре она достигала 29%) связана с тем, что погашались они практически все в октябре. Общий же месячный уровень процентной ставки упал за счет преобладания беспроцентных векселей. Если рассмотреть учетные ставки Центрального банка*, то в октябре 2001, как и в 2000 году они снизились по сравнению с предыдущими периодами, что в свою очередь повлияло на снижение банковской процентной ставки. Еще один контрастный период в общей динамике эго июнь. Он является единственным, где объемы привлечения денежных средств за счет выпуска собственных векселей банка в 2001 году превысили данные по 2002 году. На наш взгляд, это связано, как и в предыдущем случае, со сдвигом основного периода расчетов с лета на осень. Однако, если обратиться к динамике процентных ставок этот период является одним из наиболее интересных. В мае произошло значительное снижение ставок до их минимального годового уровня как в 2001, так и в 2002 году, соответственно 10,14% и 7,94%. А в июне произошел столь же резкий скачок вверх до 41,98% в 2001 и до 14,99% в 2002 году. Рост процентных ставок в 2001 году повлек за собой рост объемов привлечения денежных средств, а в 2002 году наоборот их уменьшение. Ставки июля 2002 года вышли на уровень апреля, в ’ Приложения 8, 9, 10. |