|
13 компетенцией его владельца, рассчитывающего извлечь прибыль из такого размещения средств. Из этого можно сделать вывод о том, то важнейшим признаком инвестиций как экономической категории является производительный характер использования капитала, в то время как термин «вложение капитала» применяется к характеристике финансовых операций: деньги, прочие депозиты, краткосрочные ценные бумаги и т.п. Эту же мысль подчеркивает в своей монографии и отечественный исследователь в области инвестиционного права А.Г. Богатырев.2 Именно производительный, а также долгосрочный характер расходования средств часто позволяют авторам поставить знак равенства между инвестициями и капитальными вложениями, хотя это не совсем корректно (подробнее остановимся на этом ниже). Необходимо отметить, что европейская методология допускает распространение термина «инвестиции» и на долгосрочные вложения в ценные бумаги, но «в строгом смысле слова это допустимо лишь в приобретении участия, отражающего возможность управлять корпорацией, и, следовательно, в этом случае такое вложение капитала есть инвестиция».3 Как отмечалось выше, Бернар и Колли отождествляют инвестиции и капиталовложения. Причем в указанном словаре ими приведено четкое определение капитальных вложений: это «дополнительные средства производства, включенные за определенный период времени в основные фонды хозяйственной единицы».4 Два фундаментальных труда об инвестировании: «Основы инвестирования» Л. Гитмана, М. Джонка и «Инвестиции» У. Шарпа, Г. Александера, Дж. Бэйли трактуют инвестирование как инструмент фондового рынка. В процессе становления и развития инвестиционных процессов в нашей стране, в теории инвестирования появились другие 2 Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М.: Российское право, 1992. 3 Бернар и Колли. Толковый экономический и финансовый словарь: Пср. с фр.: В 2-х т.; Т. 1. М.: Международные отношения, 1994. 4Там же, с. 107. |
К.Р. Маккопелла и С.Л. Брю говорится, что «инвестиции затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов».1' Авторитетное международное издание «Толковый экономический и финансовый словарь» Бернара и Колли, обобщающее методологические подходы европейских стран в области экономики, предполагает различать категории «инвестиции» (капитальные вложения), с одной стороны, и «вложение капитала», с другой стороны. Процитируем дословно существо этого различия из вышеприведенного источника; «Вложение капитала отличается от инвестиции тем, что как по мотивации, так и но природе осуществляющего его субъекта, оно отделено от процесса производства. Возможная прибыль или риск, KOTopoNiy он при этом подвергается, зависит от прозорливости вкладчика, а не от его производительных способностей»,1* Таким образом, вложение капитана трактуется как операция не связанная напрямую с профессиональной деятельностью или компетенцией его владельца, рассчитывающего извлечь прибыль из такого размещения средств. Из этого можно сделать вывод о том, то важнейшим признаком инвестиций как экономической категории является производительный характер использования капитала, в то время как термин «вложение капитала» применяется к характеристике финансовых операций: деньги, прочие депозиты, краткосрочные ценные бумаги и т.п. Эту же мысль подчеркивает в своей монографии и отечественный исследователь в области инвестиционного права А.Г. Богатырев.19 Именно производительный, а также долгосрочный характер расходования средств часто позволяют авторам постави ть знак равенства между инвестициями и капитальными вложениями, хотя это не совсем корректно (подробнее остановимся на этом ниже). Необходимо отметить, что европейская методология допускает распространение термина «инвестиции» и на долгосрочные вложения в цепные бумаги, но «в строгом смысле слова это допустимо лишь в приобретении участия, отражающего возможность управлять корпорацией, и, следовательно, в этом случае такое вложение капитала есть инвестиция»/ Как отмечалось выше, Бернар и Колли отождествляют инвестиции и капиталовложения. Причем в указанном слозаре ими приведено четкое определение капитальных вложений: это «дополнительные средства производства, включенные за определенный период времени в основные фонды хозяйственной единицы».21 Два фундаментальных труда об инвестировании: «Основы инвестирования» Л. Гетмана, М. Джонка и «Инвестиции» У. Шарпа, Г. Александера, Дж. Бэйли трактуют инвестирование как инструмент фондового рынка. В процессе становления и развития инвестиционных процессов в нашей стране, в теории инвестирования появились другие определения, отражающие характерные черты инвестиций. Так, в ряде работ под инвестициями понимается денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, ценных бумаг и других активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.-* В другом варианте трактовки этого понятия «инвестиции вложение финансовых Ьерпар ji Кон.™ Толковый .одиммическнй и финансовый словарь: П:р. с фр.: В 2~х т.: Т. ). М.: Международные отношения. IW 4, 31 Бем:?.р к Колли. Толковый эг.*оно\jк*i?ci:isii и финансовый слоларь: Пер. с фр.: В 2-к т.: Т. 1. * М.: Международны? отношения. С.:О7. Бочаров В .З . О к -ян гов л -к р сл и п ы е методы регулирован*)-: рынка и -ю ст и ц и й . М: О и гсн ск г, кгли:-:'1:к£. С.т:?: Сергеев И.В.. Вгречеииикона М.Й. Ор:г'ко.'.11у:$. г: фнкгнокревЕннс |