94 показывает тот минимальный уровень доходности, начиная с которого инвестирование в портфель рискованных активов имеет смысл. Зависимость доходности эффективного портфеля (е) от его среднего квадратического отклонения (а) показывает гипербола пространстве (е, ст) на рисунке П.2.2.2. Эта зависимость представляет интерес, поскольку показатель среднего квадратического отклонения имеет ту же размерность, что и ожидаемая доходность. В данном случае портфелю с минимальной дисперсией соответствует точка (Л/С. л/Г7с). Верхняя ветвь гиперболы, на которой расположены все эффективные портфели сходится с увеличением доходности-вариации к линейной асимптоте, которая задается уравнением: е = (2.2.27) Коэффициент \'Л/С характеризует минимальную цену риска. Увеличение рискованности портфеля (а) на 1% должно сопровож |
тивными, так как не обеспечивают максимальной доходности при заданном уровне дисперсии. Таким образом, коэффициент А/С показывает тот минимальный уровень доходности, начиная с которого инвестирование в портфель рискованных активов имеет смысл. Рис. 10 Линия граничных портфелей (портфельная граница) о Зависимость доходности эффективного портфеля (е) от его среднего квадратического отклонения (а) показывает гипербола в пространстве (е, а) на рисунке 11. Эта зависимость представляет интерес, поскольку показатель среднего квадратического отклонения имеет ту же размерность, что и ожидаемая доходность. В данном случае портфелю с минимальной дисперсией соответствует точка (А/С, Д / С ). Верхняя ветвь гиперболы, на которой расположены все эффективные портфели сходится с увеличением доходности-вариации к линейной асимптоте, которая задается уравнением: Коэффициент ^0 / С характеризует минимальную цену риска. Увеличение рискованности портфеля (а) на 1% должно сопровождаться приростом ожидаемой доходности портфеля не менее чем на Д) / С %. 114 |