|
менеджерами и собственниками (особое место в нем занимают положения по информационной прозрачность корпораций) и определяет правила, которым могут придерживаться исключительно эмитенты. Таким образом, посредством Кодекса корпоративного поведения, появляется возможность разрешения конфликтов между собственниками и менеджерами компании, что позволяет поднять на более высокий уровень отечественные корпоративные отношения, в частности обязательства по раскрытию информации. Таким образом, разработка Кодекса полностью направлена на привлечение дополнительных инвестиций и на стимулирование деятельности корпораций в интересах существующих и потенциальных собственников. По мнению автора настоящей диссертации, важнейшей проблемой, связанной с применением положений Кодекса является его необязательность к применению. Одним из обоснований разработчиков, что кодекс не должен входить в законодательную базу, является то, что на рынке инвестиций основным регулятором является сам рынок (посредством саморегулируемых организаций), и чрезмерное государственное зарегулирование только затормозит развитие. С другой стороны, 29 ноября 2001 года, когда проект кодекса, разработанный ФКЦБ РФ, прошел одобрение в Правительстве, документ был настоятельно рекомендован к применению акционерными обществами, чьим мажоритарным акционером является государство. Следовательно, налицо деятельность заинтересованного лица государства в своих же интересах как собственника, Если предположить, что государство как собственник заботится о повышении инвестиционной привлекательности эмитента (что должно вытекать из интересов государства акционера: повышение стоимости активов, увеличение размеров дивидендов), то можно сделать вывод, что данный неправовой документ действительно имеет серьезное значения для собственников и потенциальных инвесторов в плане принятия инвестиционных решений. |
Однако в настоящее время нормативной базы, регулирующей открытие достоверной и полной информации не существует, так как еще не произошла передача данных функций от государства к СРО. Как мы уже говорили выше это должно произойти в ближайшее время. А вот, нормативная база предприятий по регулированию открытия информации уже существует. Имеются также рекомендации правительства РФ по созданию данных нормативных документов. Единственным таким нормативным документом является Кодекс корпоративного поведения, который рекомендован к применению и может быть использован при регулировании отношений собственности открытыми акционерными обществами с числом акционеров более тысячи. Необходимо оговориться, что кодекс корпоративного поведения необязателен к применению, а представляет собой свод рекомендаций, использование которых на практике носит добровольный характер. Документ направлен на развитие норм добросовестного поведения и разрешения конфликта интересов в отношениях собственности между менеджерами и собственниками. Особое место в нем занимают положения по информационной прозрачности корпораций. Кодекс определяет правила, которым могут придерживаться исключительно предприятия, раскрывающие информацию. Одним из обоснований разработчиков, считающих что кодекс не должен входить в законодательную базу, является то, что на рынке инвестиций основным регулятором является сам рынок (посредством саморегулируемых организаций), и чрезмерное государственное зарегулирование только затормозит развитие. С другой стороны, 29 ноября 2001 года, когда проект кодекса, разработанный ФКЦБ РФ, прошел одобрение в Правительстве, документ был настоятельно рекомендован к применению акционерными обществами, чьим мажоритарным акционером является государство. Следовательно, налицо деятельность 87 заинтересованного лица — государства в своих же интересах как собственника. Если предположить, что государство как собственник заботится о повышении инвестиционной привлекательности эмитента (что должно вытекать из интересов государства акционера:, повышение стоимости активов, увеличение размеров дивидендов), то можно сделать вывод, что данный неправовой документ действительно имеет серьезное значение для собственников и потенциальных инвесторов в плане принятия инвестиционных решений. Рассматривая положения Кодекса корпоративного поведения, можно утверждать, что данный неправовой документ является отдаленным отражением нормативно-правовой базы и законопроектов, находящихся на рассмотрении Государственной Думы в настоящий момент и учитывает все аспекты по защите прав и законных интересов инвесторов в рамках информационной открытости. Данному аспекту корпоративного управления уделяется особое внимание в Кодексе. Проводится четкое разграничение между общедоступной информацией и информацией, относящейся к коммерческой тайне. Однако данная информация является доступной для Исполнительного органа и Совета директоров. И, если доступность менеджерам — не собственникам, может определять инсайдерскую информацию как товар (но менеджеры, как правило, подписывают внутренне положение о коммерческой тайне), то мажоритарные собственники и собственники управленцы находятся в привилегированном положении перед миноритарными акционерами. Таким образом, на современном этапе кодекс разработан как стандарт корпоративного поведения. И его можно расценивать как механизм соблюдения морально-этических, норм управленческого звена акционерных обществ. Для российского рынка положения кодекса корпоративного поведения могут использоваться в трех формах: образовательная, типовой кодекс для разработки внутренних кодексов |