|
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ИННОВАЦИОШ1ЫХ ВЕНЧУРНЫХ ПРОЕКТОВ 2.1 Классификация рисков, оказывающих влияние на ИННОВАЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ В производственно-хозяйственной деятельности компаний всегда существует в той или иной степени влияние при попытке разделить эти группы рисков на внутренние и внешние по отношению к субъекту хозяйствования, оказывается, что чисто внутренним является лишь административноуправленческий риск, в то время как исключительно внешними могут называться лишь политический, экономический и экологический риски. Все остальные риски криминальный, финансовый и социальный в той или иной степени являются смешанными. Понятие риска в управлении проектами связано с возникновением непредвиденных событий, которые могут повлиять на конечные результаты проекта или нанести какой-либо ущерб при его реализации. Риск оценивается вероятностью появления таких событий. В проект-менеджменте в подавляющем большинстве случаев решение, сопряженное с риском является неизбежным, уклониться от рисковых действий, обойтись без них просто невозможно. Именно по этому риск является важнейшим элементом деятельности команды УП. В общем случае риск (Risk) опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемей прибыли, дохода или имущества, денежных средств, в связи со случайным изменением. Из этого определения следует, что риск представляет собой неясную, неопределенную обстановку, где возможны как положительный результата (значительный выигрыш), так и отрицательны (значительные потери). 48 |
Срок окупаемости определяет такой момент, когда возвращаются вложенные в проект средства. Представленные выше показатели эффективности учитывают фактор времени. Приведение разновременных потоков выгод и затрат по проекту к единому моменту времени осуществляется с помощью коэффициента дисконтирования (КД): Ставке дисконта (СД), используемая в расчетах, представляет собой норму платы за капитал и включает как минимум три составляющие: реальную альтернативную доходность (или стоимость) капитала для инвестора (АД); так называемую премию за дополнительный риск (ПР) и величину инфляции (ВИ). Для стран с низким уровнем инфляции формула для определения ставки дисконта выглядит следующим образом: СД – АД + ПР + ВИ. Для проектов, осуществляемых в странах с достаточно высоким уровнем инфляции при расчетах в прогнозных ценах ставка дисконта должна учитывать не только саму величину инфляции, но и ее влияние на реальную доходность и премию за дополнительный риск. При этом формула для определения ставки дисконта принимает вид: СД = АД + ЯР + (1+ АД + ПР) х ВИ. Величина дисконта для каждого проекта, каждой организации и ее подразделений может быть различной. Необходимо иметь ввиду, что специфика проекта, а также интересы его участников могут потребовать расчета дополнительных показателей эффективности, таких как: приведенные затраты, модифицированная внутренняя норма доходности, точка безубыточности, прибыль в первый год эксплуатации и других. При сравнении инвестиционных проектов и выборе лучшего из них показатели эффективности могут быть разнонаправленны. В этом случае, когда требуется выбрать один из нескольких альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов (или вариантов), их следует ранжировать по максимальному ЧДД. Для независимых проектов, т. е. в случае, когда проекты могут осуществляться независимо друг от друга, а также при неограниченных финансовых ресурсах или при формировании инвестиционных программ, ранжирование проектов для наиболее выгодного распределения инвестиций следует производить, отдавая предпочтение показателю ВИД. Решение о реализации проекта должно приниматься с учетом значений всех перечисленных показателей, а также интересов всех участников проекта, результатов анализа риска, а также целого ряда факторов, не поддающихся формальному учету. Анализ рисков. Понятие риска в управлении проектами связано с возникновением непредвиденных событий, которые могут повлиять на конечные результаты проекта или нанести какой-либо ущерб при его реализации. Риск оценивается вероятностью появления таких событий[41] . В проект-менеджменте в подавляющем большинстве случаев решение, сопряженное с риском является неизбежным, уклониться от рисковых действий, обойтись без них просто невозможно. Именно по этому риск является важнейшим элементом деятельности команды УП. В общем случае – риск (Risk) опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемей прибыли, дохода или имущества, денежных средств, в связи со случайным изменением[42] . Из этого определения следует, что риск представляет собой неясную, неопределенную обстановку, где возможны как положительный результата (значительный выигрыш), так и отрицательны (значительные потери). Рисунок 3.2 – Вероятности будущих событий в контексте риска Понятие «полная определенность» представляет собой некую идеализацию анализа рисков, так как единственная определенность в отношении будущего – это то, что оно неопределенно. Достичь полной определенности можно только тогда, когда событие уже свершилось. Иначе говоря, исходной позицией анализа рисков является преимущественно «полная неопределенность». Лишь использовав весь возможный арсенал инструментов оценки и снижения рисков, мы можем, в какой-то степени приблизиться к полной определенности. Можно выделить три основные причины, порождающие неопределенность. Прежде всего, отсутствие полной информации для принятия верного решения, ранее уже говорилось о том, что любой проект в определенной степени уникален. Второй причиной является случайность, которая связана с тем, что те же события происходят в иной отрезок времени. И, наконец, третья причина связана с непредсказуемостью изменения жизненного пространства проекта. Трудно прогнозировать, например, изменения налогового законодательства, или международные события, влияющие на конъюнктуру рынка. Понятие «риск» существует исключительно в контексте будущих событий, так как-то, что уже свершилось нельзя сделать не свершившимся, все, что можно было потерять, уже потеряно и, следовательно, риска потерь уже не существует. Графически можно представить вероятность развития событий применительно к категориям затрат и времени на протяжении всего жизненного цикла проекта (рисунок 3.3). |