|
55 непосредственно регулирующие инвестиционную деятельность или затрагивающие ее косвенно. Инвестиционный климат і,__ + Инвестиционный потенциал производственный (результат хозяйственной деятельности) трудовой (трудовые ресурсы и их образовательный уровень) инфраструктурный (экономикогеографическое положение и инфраструктурная обеспеченность) финансовый (объем налоговой базы и прибыльность предприятий) деловая активность институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики) инновационный (уровень внедрения достижений НТП) особенности режима инвестирования культурно-историческая привлекательность наличие стратегий и долгосрочных программ экономического или инвестиционного развития ресурсно-сырьевой (обеспеченность природными ресурсами) потребительский (совокупная покупательская способность) Инвестиционный риск вероятность потери инвестиций и дохода от них I экономический (тенденции в экономическом развитии региона) финансовый (степень сбалансированности бюджета и финансов предприятий, кредиторская задолженность) политический (авторитетность власти) социальный (уровень социальной напряженности) экологический (уровень загрязнений окружающей среды) криминальный (уровень преступности) законодательные условия (для инвестиционной деятельности) налоговая политика внешнеэкономические факторы (неурегулированность межнациональных, региональных, федеральных отношений) Рисунок 3 Структура инвестиционного климата региона Региональные инвестиционные риски корреспондируются со взаимоотношениями, которые устанавливаются между регионом и федеральным центром. Поэтому наиболее явно просматриваются такие причины региональных инвестиционных рисков: бюджетные взаимодействия "регион Федерация"; изменение федерального (особенно налогового) законодательства, что может существенно изменить инвестиционную привлекательность того или иного региона и усилить инвестиционные риски; динамика инфляции в стране; изменение валютного законодательства и |
Инвестиционный климат Инвестиционный риск вероятность потери инвестиций и дохода от них I ш экономический (тенденции в экономическом развитии региона) финансовый (степень сбалансированности бюджета и финансов предприятий, кредиторская задолженность) политический (авторитетность власти) социальный (уровень социальной напряженности) экологический (уровень загрязнений окружающей среды) криминальный (уровень преступности) законодательные условия (для инвестиционной деятельности) налоговая политика внешнеэкономические факторы (неурегулированность межнациональных, религиозных, федеративных отношений)_______ 1 Инвестиционный потенциал 1 производственный (результат хозяйственной деятельности) трудовой (трудовые ресурсы и их образовательный уровень) инфраструктурный (экономикогеографическое положение и инфраструктурная обеспеченность) финансовый (объем налоговой базы и прибыльность предприятий) деловая активность институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики) инновационный (уровень внедрения достижений НТП) особенности режима инвестирования культурно-историческая привлекательность наличие стратегий и долгосрочных программ экономического или инвестиционного развития наличие каталогов инвестиционных проектов ресурсно-сырьевой (обеспеченность природными ресурсами) потребительский (совокупная покупательная способность) Рисунок 1.2 Структура инвестиционного климата региона Важнейшей составляющей инвестиционного риска является законодательство. Специфика межрегионального подхода заключается в том, что на территории большинства регионов действует единый общегосударственный законодательный фонд, видоизменяющийся в отдельных субъектах государства под воздействием региональных законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность в пределах своих полномочий. Законодательство не только влияет на степень инвестиционного риска, но и регулирует возможности инвестирования в те или иные сферы и отрасли, определяет порядок использования отдельных факторов производства, то есть влияет также на инвестиционный потенциал региона. При расчете этого риска учитываются как государственные, так и региональные законы и нормативные акты, а также документы, непосредственно регулирующие инвестиционную деятельность или затрагивающие ее косвенно. Региональные инвестиционные риски корреспондируются со взаимоотношениями, которые устанавливаются между регионом и федеральным центром. Поэтому наиболее явно просматриваются такие причины региональных инвестиционных рисков: бюджетные взаимодействия "регион Федерация"; изменение федерального (особенно налогового) законодательства, что может существенно изменить инвестиционную привлекательность того или иного региона и усилить инвестиционные риски; динамика инфляции в стране; изменение валютного законодательства и валютного курса и прочие. Кроме того, инвестиционные риски региона связаны с изменением рыночной ситуации как внутри региона, так и на межрегиональном уровне. Не меньшее значение в формировании региональных инвестиционных рисков имеет технический уровень производства региона в целом и отрасли, претендующей на приток инвестиций [64]. |