|
33 зует вероятность потерь инвестиций и дохода от них (с этой позицией трудно согласиться. Автор придерживается более общих взглядов на риск, согласно которым риск это возможность получить заранее не однозначный (неизвестный) результат). Он показывает, почему не следует (или следует) инвестировать в данный регион. Риск суммирует правила игры на инвестиционном рынке. Уровень инвестиционного риска зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуации. Ими выделяются следующие виды риска: экономический (тенденции в экономическом развитии региона); финансовый (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий); политический (распределение политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов, легитимность местной власти); социальный (уровень социальной напряженности); экологический (уровень загрязнения окружающей среды, включая радиационное); криминальный (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений); законодательный (юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли, порядок использования отдельных факторов производства)1. Таким образом, резюмируя результаты анализа основных подходов к определению инвестиционной привлекательности экономических систем, полагаем, что наиболее продуктивным и содержательным является факторный подход, в рамках которого выделяют основные факторы и условия (ограничения), определяющие инвестиционную привлекательность. Основными факторами и условиями, определяющими инвестиционную привлекатель1 См.: Скопина И.В., Бакланова Ю.О., Агаев А.А. Инвестиционный климат территории: мировой и национальный взгляд // Менеджмент в России и за рубежом. 2006. № 2. С. 35. |
учно-технического прогресса в регионе). 5. Институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики). 6. Инфраструктурного (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность). 7. Финансового (объём налоговой базы и прибыльность предприятий региона). 8. Потребительского (совокупная покупательная способность населения региона) 17: Полагаем, что здесь в достаточной мере реализован принцип комплексности. Что касается принципов системности и достаточности, то, на наш взгляд, их реализация предполагает дополнение предложенного перечня. Так, характеристика потребительского потенциала вряд ли удовлетворит инвесторов, поскольку общая покупательская способность скрывает дифференциацию уровня доходов населения. Аналогичный вывод можно сделать и относительно трудового потенциала, так как инвестора в большей степени интересуют вполне определенные категории работников, а не общее состояние рабочей силы. Развернутую версию инвестиционных рисков, влияющих на инвестиционную привлекательность региона, предлагают И.В. Скопина, Ю.О. Бакланов, А.А. Агаев. По их мнению, инвестиционный риск характеризует вероятность потерь инвестиций и дохода от них. Он показывает, почему не следует (или следует) инвестировать в данный регион. Риск суммирует правила игры на инвестиционном рынке. Степень инвестиционного риска зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуации. Ими выделяются следующие виды риска: экономический (тенденции в экономическом развитии региона); 17См.: Доклад о мировом развитии 2005 «Улучшение инвестиционного климата в интересах всех слоев населения». Вашингтон, Федеральный округ Колумбия: Международный банк реконструкции и развития / www.un.org/russian/esa/docs/wdr2005.pdf 23 финансовый (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий); политический (распределение политических симпатий населения по результатам последних парламентских выборов, легитимность местной власти); социальный (уровень социальной напряжённости); экологический (уровень загрязнения окружающей среды, включая радиационное); криминальный (уровень преступности в регионе с учётом тяжести преступлений); законодательный (юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли, порядок использования отдельных факторов производства) 18. Полагаем, что здесь в достаточной мере реализован принцип комплексности. Что касается принципов системности и достаточности, то, на наш взгляд, предложенное позиционирование рисков нуждается в дополнении. Так, очевидно, что наряду с тенденциями развития экономики важна характеристика ее структуры (наличие элементов новой экономики, кластеров, импортозамещающих и экспортоориентированных производств и др.). Сбалансированность регионального бюджета не в полной мере отражает уровень бюджетной обеспеченности, поскольку важен и другой уровень ее рассмотрения муниципальный. Резюмируя, можно утверждать, что содержание инвестиционной привлекательности региона до сих пор не имеет адекватной характеристики, поскольку состав определяющих ее факторов не удовлетворяет требованиям системности, комплексности, достаточности. Принимая во внимание сделанные нами ранее выводы относительно положительных и негативных моментах, содержащихся в позициях других авторов, полагаем возможным предложить следующую структуру (состав основ18 Скопина И.В. Инвестиционный климат территории: мировой и национальный взгляд. Указ. работа. С. 35. 24 |