|
40 параметры и показатели: тип экономической системы, макроэкономические показатели (объем ВНП, структура экономики и др.), обеспеченность природными ресурсами, состояние инфраструктуры, условия развития внешней торговли, участие государства в экономике1. Появление достаточно представительной категории стран с переходной экономикой и специфическими условиями инвестирования в конце 1980-х гг. потребовало разработки особых методических подходов. Применительно к этим странам в начале 1990-х гг. рядом экспертных групп (консультационная фирма «Плэн Экон», журналы «Форчун» и «Малтинэшнл Бизнес» и др.) независимо друг от друга были разработаны упрощенные методики сравнительной оценки инвестиционной привлекательности. Они учитывали не только условия, но и результаты инвестирования, близость страны к мировым экономическим центрам, масштабы институциональных преобразований, «демократические традиции», состояние и перспективы проводимых реформ, качество трудовых ресурсов2. В настоящее время комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности стран мира периодически публикуются ведущими экономическими журналами мира: Euromoney, Fortune, The Economist. Наиболее известной и часто цитируемой комплексной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала Euromoney, на основе которой дважды в год (в марте и сентябре) производится оценка инвестиционного риска и надежности стран. Для оценки используется девять групп показателей: эффективность экономики; —уровень политического риска; -состояние задолженности; 1См.: Henzler Herbert. Shaping an International Investment Strategy. The McKinsey Quarterly, Spring 1981; Philip Kottler. Marketing Management: Analysis, Planning and Control. 5-th edition, 1984; B.Toyne, P.Walters. Global Marketing Management: A Strategic Perspective. Allyn & Bacon, 1989, Massachusetts. 2 Cm.: M.Tullis, O.Borrin. Investment Prospects in Eastern Europe. Multinational Business, No 1,1990. P. 17-23. |
практике, где история оценок инвестиционной привлекательности территорий насчитывает более 30 лет. Одной из первых в этом направлении являлось исследование Гарвардской школы бизнеса, ориентированное на измерение инвестиционной привлекательности стран. В основу их сопоставления была положена экспертная шкала, включавшая следующие характеристики: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, состояние национальной валюты, политическая ситуация в стране, уровень инфляции, возможность использования национального капи20 тала . Понятно, что большинство предложенных индикаторов не поддается количественной оценке. К тому же их состав вряд ли адекватен для характеристики всего комплекса объективных условий, принимаемых во внимание инвесторами. Поэтому дальнейшее развитие методического аппарата сравнительной оценки инвестиционной привлекательности стран пошло по пути расширения системы оцениваемых экспертами параметров и введения количественных (статистических) показателей. Наиболее часто использовались следующие параметры и показатели: тип экономической системы, макроэкономические показатели (объем ВНП, структура экономики и др.), обеспеченность природными ресурсами, состояние инфраструктуры, условия развития внешней торговли, участие государства в экономике 21. Появление достаточно представительной категории стран с переходной экономикой и специфическими условиями инвестирования в конце 80-х годов потребовало разработки особых методических подходов. Применительно к этим странам в начале 90-х годов рядом экспертных групп (консультационная фирма "Плэн Экой", журналы "Форчун" и "Малтинэшнл Бизнес” и др.) незави20См.: Robert В. Stobaugh How to Analyze Foreign Investment Climates. Harvard Business Review, September October 1969. 21 Cm.: Henzler Herbert. Shaping an International Investment Strategy. The McKinsey Quarterly, Spring 1981; Philip Kottlcr. Marketing Management: Analysis, Planning and Control. 5-th edition, 1984; B.Toyne, P.Walters. Global Marketing Management: A Strategic Perspective. -Allyn & Bacon, 1989, Massachusetts. 30 симо друг от друга были разработаны упрощенные методики сравнительной оценки инвестиционной привлекательности. Они учитывали не только условия, но и результаты инвестирования, близость страны к мировым экономическим центрам, масштабы институциональных преобразований, "демократические традиции", состояние и перспективы проводимых реформ, качество трудовых ресурсов22. В настоящее время комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности стран мира периодически публикуются ведущими экономическими журналами мира: Euromoney, Fortune, The Economist. Наиболее известной и часто цитируемой комплексной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала Euromoney, на основе которой дважды в год (в марте и сентябре) производится оценка инвестиционного риска и надежности стран. Для оценки используется девять групп показателей: эффективность экономики; уровень политического риска; состояние задолженности; неспособность к обслуживанию долга; кредитоспособность; доступность банковского кредитования; доступность краткосрочного финансирования; доступность долгосрочного ссудного капитала; вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств 23. Исследователи, анализируя этот подход, обращают внимание, во-первых, на то, что значения предложенных показателей определяются либо экспертпо, либо расчетно-аналитическим путем. Они измеряются в 10-балльной шкале и затем взвешиваются в соответствии со значимостью того или иного показателя и его вкладом в итоговую оценку. Во-вторых, что методические подходы, реа22См.: M.Tullis, O.Borrin. Investment Prospects in Eastern Europe. Multinational Business, No 1, 1990.-P . 17-23. См.: Модестов С. Доверие к России заметно укрепилось. Прогресс налицо, но Уганда нас все же обогнала. "Деловой мир", 2 октября 1996г. 31 |