|
закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги [5]. Основными ценными бумагами, используемыми для мобилизации денежных средств, являются акции и облигации. Акция эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой [5]. Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент или дисконт [5]. Рынок ценных бумаг выполняет следующие функции в инвестиционном процессе [47]: обеспечивает доступ предприятий к более дешевому по сравнению с банковскими кредитами акционерному капиталу; осуществляет неинфляционпое финансирование задач, стоящих перед органами государственной власти и местного самоуправления, посредством выпуска государственных и муниципальных долговых обязательств; вовлекает в экономику средства населения страны, имеющего значительные сбережения, и др. 61 |
4.5. Ресурсное обеспечение инвестиционной деятельности 79 Фонд накопления предназначен для целей расширенного воспроизводства, используется на приобретение и строительство основных средств производственного назначения, на финансирование научноисследовательских и опытно-конструкторских работ и др. Нераспределенная часть прибыли также может быть направлена на капитальные вложения производственного и социального характера, а также финансирование природоохранных мероприятий. В частности, за счет нераспределенной прибыли предприятия производятся расходы инвестиционного характера, связанные с реконструкцией и техническим перевооружением основного производства, модернизацией оборудования, совершенствования технологии произвбдства Ит. д, Другим крупным источником финансирования инвестиционной деятельности являются амортизационные отчисления, то есть денежное выражение той части основных фондов, которая в процессе их использования переносится на вновь созданный продукт [57]. Величина амортизационных отчислений зависит от балансовой стоимости основных средств и установленной нормы амортизации. Так как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого производственного цикла, у предприятия образуется денежный амортизационный фонд, который используется для финансирования капитальных вложений [52]. Для осуществления инвестиционной деятельности, помимо собственных средств, инвестор может привлекать временно свободные денежные средства предприятий и граждан посредством выпуска (эмиссии) ценных бумаг. Эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: □ закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка; □ размещается выпусками; . □ имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги [5]. Основными ценными бумагами, используемыми для мобилизации денежных средств, являются акции и облигации. Акция —эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным 80 Глава 4. Механизм управления инвестиционной деятельностью обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой [5]. Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент или дисконт [5]. Рынок ценных бумаг выполняет следующие функции в инвестиционном процессе [47]: □ обеспечивает доступ предприятий к более дешевому по сравнению с банковскими кредитами акционерному капиталу; □ осуществляет неинфляционное финансирование задач, стоящих перед органами государственной власти и местного самоуправления, посредством выпуска государственных и муниципальных долговых обязательств; □ вовлекает в экономику средства населения страны, имеющего значительные сбережения, и др. ^ Другим способом финансирования крупных инвестиционных проектов является привлечение капитала через кредитный рынок. Кредит представляет собой экономические отношения, заключающиеся в мобилизации временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов и населения и их перераспределение на условиях возвратности, срочности и платности в целях расширенного воспроизводства [125]. Кредиты, с помощью которых финансируются инвестиционные проекты, можно группировать по различным признакам. В частности, классификация кредитов в зависимости от субъектов кредитных отношений представлена на рис. 4.3. Использование кредитов для финансирования инвестиционного проекта имеет по сравнению с постоянным накоплением собственных средств или бюджетным финансированием следующие преимущества: □ возможность начать проект в настоящий момент времени, выполнить весь объем работ в сжатые сроки, расплачиваясь потом по кредиту в течение нескольких лет; □ платежи по кредиту носят более равномерный характер, чем расходы на реализацию инвестиционного проекта; □ объем затрат на привлечение заемных средств на финансирование инвестиционного проекта значительно меньше дополнительных расходов, возникающих в результате недостаточного финансирования инвестиционного проекта и др. 284 Приложения 69. Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента, —это: а) акция; б) вексель; в) облигация; г) чек. 70. Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, —это: а)акция; б) вексель; в) облигация; г) чек. 71. Фонды, объединяющие средства частных инвесторов и специализирующиеся на финансировании рисковых инновационных проектов в обмен на долю в капитале создаваемых для их реализации инновационных организаций, —эт о ... инновационные фонды. 72. Предоставление средств юридическим лицам из бюджета разных уровней бюджетной системы РФ для осуществления конкретного инвестиционного проекта на возвратной и возмездной основах — это: а)субсидии; б) бюджетный кредит; в)гранты; г) налоговые льготы; д) бюджетные гарантии. 73. Размер преференций по конкретному виду налога начисляется инвесторам в зависимости от: а) размера инвестиций; б) ликвидности инвестиций; в) рода деятельности льготируемого субъекта инвестиционной деятельности; г) коммерческой эффективности проекта; д) периода предоставления льгот. 74. Технология предоставления гарантий инвесторам со стороны субъектов Федерации основывается на: |