|
19 вателей указывает на источник инвестиций (доход или часть дохода), а также обращает внимание на достижение конечной цели использования общественного и частного капитала, направленного на получение доходов в будущем. По нашему мнению, выведение из данной формулировки указания на затраты денежных средств позволит сформулировать более точное определение, отражающее сущностную характеристику такого понятия как «инвестиция». На рынке инвестиций обращаются денежные средства, но не затраты денежных средств. Как не может быть рынка затрат, так не может быть и рынка затрат денежных средств. В своем научном исследовании Новиков Ю.С. рассматривает «инвестиции» как «...понятие, отражающее особый срез производственных отношений между участниками процесса вложения сбережений в те или иные проекты с целью получения прибыли» [138, с. 17]. Иными словами, инвестиции выражают, прежде всего, отношения в процессе производственной деятельности, отношения, которые устанавливаются между участниками капитализации сбережений. В приведенном выше подходе к определению, которое наиболее близко к нашему пониманию сущности исследуемой категории, инвестиции рассматриваются, прежде всего, с позиции производственных отношений. Такой подход позволяет, как нам представляется, уйти от недостатков трактовок, присущих «затратному» подходу, и расширить положительные аспекты подхода к инвестициям как к вложению капитала. В определении Новикова Ю.С. обнаруживается два чрезвычайно важных элемента: 1) субъекты инвестиций, 2) источник инвестиций. Кроме того, отражается процесс капитализации источника инвестиций. Иными словами, данное явление отражает отношения в процессе производственной деятельности людей в системе координат «отложенный спрос» и «вложения |
21 По мнению Массе Г1., «... наиболее общее определение, которое можно дать акту вложения капитала, сводится к следующему: инвестирование представляет собой акт обмена удовлетворения сегодняшней потребности на ожидаемое ее удовлетворение в будущем с помощью инвестиционных благ» [118, с. 27]. По определению Бочарова В. и Поповой Р., «инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которых формируется прибыль (доход) или достигается социальный эффект»[36]. В последнем определении исследователи связывают предпринимательскую деятельность и вложение ценностей, и, как следствие, получение дохода, или социального эффекта. По прошествии тринадцати лет реформирования экономики среди исследователей по-прежнему нет единого мнения относительно сущности данного явления. Вновь и вновь высказывается точка зрения, согласно которой инвестиции представляют собой затраты. Так, в коллективном труде авторов понятие инвестиции формулируется следующим образом: инвестиции это затраты денежных средств, часть дохода, которая используется не на текущее потребление, а на воспроизводство всего общественного и индивидуального капитала, конечной целью которых является получение новых, более высоких доходов или социального эффекта в будущем [80, с. 32]. Пытаясь уйти от затратного подхода к определению, группа исследователей указывает на источник инвестиций (доход или часть дохода), а также обращает внимание на достижение конечной цели использования общественного и частного капитала, направленного на получение доходов в будущем. По нашему мнению, выведение из данной формулировки указания на затраты денежных средств позволит сформулировать более точное определение, отражающее сущностную характеристику такого понятия как «инвестиция». На рынке инвестиций обращаются денежные средства, но не затраты денежных средств. Как не может быть рынка затрат, так не может быть и рынка затрат денежных средств. Предположим, инвестиции это затраты денежных средств. Тогда можно говорить о том, что между затратами денежных средств и рынком затрат денежных средств прослеживается прямая связь. Есть спрос на затраты денежных средств, есть предложение на них, значит, можно говорить о конкуренции затрат денежных средств. Но никто из исследователей, стоящих на позиции понимания инвестиций как затрат, не переходит к рассмотрению конъюнктуры затрат денежных средств, к рынку затрат денежных средств и т.д. Более того, исследователи рассматривают рынок инвестиций, выделяя из него различные составляющие, которые далеки от затрат. Так, например, по мнению отдельных исследователей, инвестиционный рынок состоит из следующих секторов: инвестиционных ресурсов; обязательств и долей; гарантий [203]. Каждый из названных секторов необходим для определения реальных цен на объекты, обращающиеся на рынке. В зависимости от наличия у инвесторов свободных ресурсов возникает их предложение в секторе инвестиционных ресурсов. Предприятия в обмен на инвестиционные ресурсы предлагают свои обязательства и доли, что порождает образование сектора долей и обязательств. При этом, как правило, возникают различные виды рисков, поэтому их минимизации служит сектор гарантий. В своем научном исследовании Новиков Ю.С. рассматривает «инвестиции» как «...понятие, отражающее особый срез производственных отношений между участниками процесса вложения сбережений в те или иные проекты с целью получения прибыли» [138, 17]. Иными словами, инвестиции выражают прежде всего отношения в процессе производственной деятельности, отношения, которые устанавливаются между участниками капитализации сбережений. В приведенном выше подходе к определению, которое наиболее близко к нашему пониманию сущности исследуемой категории, инвестиции рас22 сматриваются прежде всего с позиции производственных отношений. Такой подход позволяет, как нам представляется, уйти от недостатков трактовок, присущих «затратному» подходу, и расширить положительные аспекты подхода к инвестициям как к вложению капитала. В определении Новикова Ю.С. обнаруживается два чрезвычайно важных элемента: 1) субъекты инвестиций, 2) источник инвестиций. Кроме того, отражается процесс капитализации источника инвестиций. Иными словами, данное явление отражает отношения в процессе производственной деятельности людей в системе координат «отложенный спрос» и «вложения капитала», «процент на вложения капитала» (капитализация). Отложенный спрос можно рассматривать как один из элементов формирования совокупного предложения имеющихся средств для их направления в различные предпринимательские, государственные, социальные активы. Отложенный спрос выражает наличие, как отмечает Дж. М. Кейнс, «... склонности к общественному потреблению» [78, с. 33]. Вложения капитала (сбережений) в производство нами здесь рассматриваются не как расходы на оборудование, сырье, рабочую силу, а как предоставление собственниками средств для осуществления необходимой деятельности. Приобретение сельскохозяйственной организации полностью или частично является передачей средств в обмен на долю в собственности этой организации. В этом случае собственник денежных активов меняет их на соответствующую долю, тем самым передавая предприятию средства, которые направляются на приобретение материальных ресурсов и привлечение человеческого капитала, то есть владелец денежного капитала вкладывает имеющиеся средства в аграрный бизнес, ожидая получения большей стоимости, чем вложенный капитал, или, обменивает денежные активы на имущественные активы. Субъекты инвестиций: 1) собственник денежного капитала, иначе «собственник имущества»; 2) посредник передачи инвестиций (может присутствовать или нет). 23 |