|
88 __ Текущие активы ( ? + Валовая прибыль ^ ^ + Всего имущества Всего имущества ( Резервы + Доходы будущих периодов + Фонды + Нераспределенная прибыль f ^ + Всего имущества + Уставный капитал ^ ^ + Выручка от реализации ^ ^ Обязательства ’ Всего имущества Вероятность банкротства определяется следующими значениями Zсчета: 0,8 и менее очень высокая; от 1,81 до 2,7 высокая; от 2,8 до 2,9 возможна; 3,0 и более очень низкая. «Z-счет» Альтмана по своей сути является итоговым показателем финансовой устойчивости, характеризующим вероятность банкротства. Как пограничное значение такой вероятности можно принять 1,81. При принятии «Z-счетом» значения больше 1,81 руководство хозяйствующего субъекта может быть уверено в довольно низкой вероятности банкротства, но при значении «Z-счета» меньше 1,81 вероятность банкротства резко возрастает и руководству следует тщательно проанализировать составные части показателя и принять меры, которые должны формироваться в срезе увеличения текущих активов, выручки от реализации и прибыли от основной деятельности, роста резервирования прибыли и отчислений в фонды, формирование более весомой структуры уставного капитала. При анализе данного показателя руководству хозяйствующего субъекта нужно учитывать тот факт, что сами по себе цифры показателя меньше 1,81 еще не подтверждают банкротства, но уже свидетельствуют о сложившейся неблагоприятной тенденции в финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимосвязаны, взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о платежеспособности хозяйствующего субъекта: если у него обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость не потеряна, то у хозяйствующего субъекта есть хорошие шансы выйти из затруднительного i |
показатель финансовой независимости в части формирования производственных запасов, поскольку именно он показывает насколько производственный аспект обеспечения основной деятельности предприятия зависит от привлеченных средств. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов рассчитывается следующим образом: к = СК-ОК ф.нф.3. сз где СЗ стоимость запасов. Приемлемым ограничением для этого показателя считается Кф.н.ф.3. > 0,5. Если значение показателя меньше данного ограничения, то резко возрастает зависимость основной деятельности хозяйствующего субъекта от кредиторов, что при колебании доверия кредиторов может в определенной ситуации привести к банкротству предприятия хозяйствующего субъекта. Экономическое регулирование при системной оценки деятельности хозяйствующего субъекта будет неполным без определения вероятности банкротства, которая рассчитывается при помощи так называемого «Z-счета» Альтмана: „ Текущие активы . . Валовая прибыль „ „ Z—=---------------------1,2 +-------------------------3,3+ Всего имущества Всего имущества Резервы + Доходы будущих периодов + Фонды + Нераспределенная прибыль , л " *1)4+ Всего имущества Уставный капитал _ . Выручка о г реализации 1Л + *----------------------• и,о н--------------------------1,и. Обязательства Всего имущества Вероятность банкротства определяется следующими значениями Zсчета: 0,8 и менее очень высокая; от 1,81 до 2,7 высокая; от 2,8 до 2,9 возможна; 3,0 и более очень низкая. «Z-счет» Альтмана по своей сути является итоговым показателем финансовой устойчивости, характеризующим вероятность банкротства. Как 92 93 пограничное значение такой вероятности можно принять 1,81. При принятии «Z-счетом» значения больше 1,81 руководство хозяйствующего субъекта может быть уверено в довольно низкой вероятности банкротства, но при значении «Z-счета» меньше 1,81 вероятность банкротства резко возрастает и руководству следует тщательно проанализировать составные части показателя и принять меры, которые должны формироваться в срезе увеличения текущих активов, выручки от реализации и прибыли от основной деятельности, роста резервирования прибыли и отчислений в фонды, формирование более весомой структуры уставного капитала. При анализе данного показателя руководству хозяйствующего субъекта нужно учитывать тот факт, что сами по себе цифры показателя меньше 1,81 еще не подтверждают банкротства, но уже свидетельствуют о сложившейся неблагоприятной тенденции в финансовохозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимосвязаны, взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о платежеспособности хозяйствующего субъекта: если у него обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость не потеряна, то у хозяйствующего субъекта есть хорошие шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такой хозяйствующий субъект потенциальный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для проблемного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к банкротству. Вложение капитала должно давать эффект, под которым понимается величина прибыли, приходящейся на один рубль вложенного капитала. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки экономического положения хозяйствующего субъекта. |