|
89 положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такой хозяйствующий субъект потенциальный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для проблемного хозяйствующего субъекта, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к банкротству. Вложение капитала должно давать эффект, под которым понимается величина прибыли, приходящейся на один рубль вложенного капитала. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки экономического положения хозяйствующего субъекта, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность хозяйствующего субъекта. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала. В связи с этим наиболее часто выполняют расчеты оборачиваемости средств, вложенных в запасы товарно-материальных ценностей и используемых покупателями продукции в порядке их коммерческого кредитования. Значительный интерес представляет измерение степени нагрузки другой части используемого капитала, которая вкладывается в основной капитал. Определенный интерес представляет и ответ на вопрос, насколько интенсивно используется вся сумма капиталов в сопоставлении с общим оборотом по продажам. Наиболее распространенным показателем, характеризующим ВР оборачиваемость, является коэффициент капитапоотдачи: Кк.о. ~ ^ jjy \ где ВР выручка от реализации. |
93 пограничное значение такой вероятности можно принять 1,81. При принятии «Z-счетом» значения больше 1,81 руководство хозяйствующего субъекта может быть уверено в довольно низкой вероятности банкротства, но при значении «Z-счета» меньше 1,81 вероятность банкротства резко возрастает и руководству следует тщательно проанализировать составные части показателя и принять меры, которые должны формироваться в срезе увеличения текущих активов, выручки от реализации и прибыли от основной деятельности, роста резервирования прибыли и отчислений в фонды, формирование более весомой структуры уставного капитала. При анализе данного показателя руководству хозяйствующего субъекта нужно учитывать тот факт, что сами по себе цифры показателя меньше 1,81 еще не подтверждают банкротства, но уже свидетельствуют о сложившейся неблагоприятной тенденции в финансовохозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимосвязаны, взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о платежеспособности хозяйствующего субъекта: если у него обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость не потеряна, то у хозяйствующего субъекта есть хорошие шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такой хозяйствующий субъект потенциальный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для проблемного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к банкротству. Вложение капитала должно давать эффект, под которым понимается величина прибыли, приходящейся на один рубль вложенного капитала. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки экономического положения хозяйствующего субъекта. 94 поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность хозяйствующего субъекта. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственнотехнического потенциала. В связи с этим наиболее часто выполняют расчеты оборачиваемости средств, вложенных в запасы товарно-материальных ценностей и используемых покупателями продукции в порядке их коммерческого кредитования. Значительный интерес представляет измерение степени нагрузки другой части используемого капитала, которая вкладывается в основной капитал. Определенный интерес представляет и ответ на вопрос, насколько интенсивно используется вся сумма капиталов в сопоставлении с общим оборотом по продажам. Капиталы, по отношению к которым определяется степень их нагрузки, за отчетный период, полностью не превращаются в наличные деньги, так как неоднократно участвуют в цикле производства продукции и ее продажи. Поэтому показатели нагрузки капитала легче истолковать как относительные показатели, хотя по характеру сопоставляемых при их исчислении величин им можно дать и соответствующее толкование. Так, при сопоставлении выручки от продаж с этими капиталами рассчитывается число денежных единиц выручки, приходящихся на одну денежную единицу используемого капитала. Наиболее распространенным показателем, характеризующим оборачиваемость, является коэффициент капиталоотдачи: IS _ ВР К-°Е^&Я)’ где ВР выручка от реализации. Этот показатель следует рассматривать только с качественными характеристиками хозяйствующего субъекта: значительная оборачиваемость активов может наблюдаться не только в силу эффективного использования активов, но и в связи с отсутствием вложений на развитие производственных |