тойчивостью, текущей ликвидностью и соотношением величины запасов и затрат, а так же разностью между долгосрочными и краткосрочными обязательствами, показателем собственных оборотных средств. Для достижения коэффициентом текущей ликвидности нормативного значения (более 2) необходимо соблюдать соотношение: В зоне (1), (2) и (4) эти соотношения достижимы, коэффициент текущей ликвидности будет больше 2 и предприятия будут привлекательны для инвесторов. В зоне (3) и (5), этих соотношения выполнимы только при условии, что больше половины оборотных средств составляют запасы (при аз > k3+k2 >0), вследствие чего значительная часть капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость. При анализе из состава мобильных средств исключаются не ликвидные активы, например просроченную дебиторскую задолженность, возврат которой не предполагается [44, 97]. Попытки погасить обязательства за счет нового займа денежных средств не может повысить финансово-экономическую устойчивость, несмотря на то, что проблемы текущей платежеспособности могут быть решены этим путем, если время возврата нового займа отстоит дальше, чем наступают сроки первоочередных текущих платежей [5, 43, 65]. Таким образом, предлагается индикативная методика оценки финансового состояния, основанная на вышеописанной достаточно простой системе показателей с единым нормативом, равным единице. Отражающая зависимость между финансовым состоянием и платежеспособностью организации. Позволяющая ранжировать предприятия АПК региона по группам финансовой устойчивости. Экономико-математическое моделирование эффекта финансового рычага (левериджа) при управлении заемным капиталом. Влиять на экономическое состояние предприятия можно с помощью заемных средств, величина а3> кд k3к2 или к3+к2>к* (3.8) (3.9) 118 |
Ill В зоне неустойчивого финансового состояния для погашения всех краткосрочных обязательств нужно будет продать часть запасов, при условии их ликвидности, предприятия останется платежеспособным. В зоне кризисного финансового состояния, нужно будет продать все запасы и часть иммобилизованных средств, что отразится на хозяйственной деятельности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности рассматривает покрытие краткосрочных обязательств (kt) оборотными активами ( а2 >кА ). С учетом нормативного значения коэффициент текущей ликвидности можно записать: а2 > 2к4, т.е. величина наиболее ликвидных средств должна в два раза превышать краткосрочные обязательства, что бы при их полном погашении у предприятия оставались оборотные средства для ведения хозяйственной деятельности [75, 83]. Вместе с тем существует строгая взаимосвязь между финансовой устойчивостью, текущей ликвидностью и соотношением величины запасов и затрат, а так же разностью между долгосрочными и краткосрочными обязательствами, показателем собственных оборотных средств. Для достижения коэффициентом текущей ликвидности нормативного значения (более 2) необходимо соблюдать соотношение: а3 >кА -к3-к2 (3.8) или £3+£2>£4. (3.9) В зоне (1), (2) и (4) эти соотношения достижимы, коэффициент текущей ликвидности будет больше 2 и предприятия будут привлекательны для инвесторов. В зоне (3) и (5), этих соотношения выполнимы только при условии, что больше половины оборотных средств составляют запасы (при а3 >к3 +к2 >0), вследствие чего значительная часть капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость. 112 При анализе из состава мобильных средств исключаются не ликвидные активы, например просроченную дебиторскую задолженность, возврат которой не предполагается [56,131]. Попытки погасить обязательства за счет нового займа денежных средств не может повысить финансово-экономическую устойчивость, несмотря на то, что проблемы текущей платежеспособности могут быть решены этим путем, если время возврата нового займа отстоит дальше, чем наступают сроки первоочередных текущих платежей [8, 53, 83]. Таким образом, предлагается индикативная методика оценки финансового состояния, основанная на вышеописанной достаточно простой системе показателей с единым нормативом, равным единице. Отражающая зависимость между финансовым состоянием и платежеспособностью организации. Позволяющая ранжировать сельскохозяйственные предприятия региона по группам финансовой устойчивости. Экономико-математическое моделирование эффекта финансового рычага (левериджа) при управлении заемным капиталом. Влиять на экономическое состояние предприятия можно с помощью заемных средств, величина которых обуславливает уровень экономической рентабельности и финансовой устойчивости. Существуют различные, порой противоположные мнения по поводу привлечения заемных средств: ведь задолженность это одновременно и источник развития предприятия и повышенная степень риска. Эффект, полученный за счет привлечения кредита в производство, известен как эффект финансового рычага (левериджа). Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий получить ему дополнительную прибыль на собственный капитал [20]. В работе предлагается экономико-математическая модель оптимизации величины заемных средств на основе анализа эффекта финансового рычага. Эффект финансового рычага (ЭФР) представляется следующим образом [34]: |