|
Однако следует учитывать, что изначально большая кредиторская задолженность выделяемого дочернего предприятия может помешать его экономически эффективному хозяйствованию. Распределение кредиторской задолженности между выделяемыми дочерними предприятиями должно производится с учетом плана реструктуризации долгов ОАО «Стройтрансгаз» в целом. 5. Юридическое оформление реструктуризации ОАО «Стройтрансгаз». Схема реструктуризации предприятия (рис. 11) предполагает осуществление двух последовательных этапов: 1. Выделение нежизнеспособных производственных структур по решению общего собрания акционеров. 2. Учреждение дочерних организаций на базе жизнеспособных производственных структур по решению совета директоров. Подсобные производства остаются в составе ОАО «Стройтрансгаз». Рейтинговая оценка финансового состояния в соответствии с планом реструктуризации составит 1,17 (до реструктуризации 0,79), т. е. предприятие после реструктуризации обретает финансовую устойчивость и платежеспособность. В результате проведения реструктуризации за счет повышения конкурентоспособности продукции годовой выпуск продукции увеличится на 130,2 млн. руб., что приведет к увеличению платежей в бюджет в виде налогов на сумму 26,04 млн. руб. за счет НДС и 7,747 .млн. руб. в виде платежей по налогу на прибыль. Реформирование предприятия неразрывно связано с изменением активов и пассивов баланса, в результате изменяется величина денежно го потока и соответственно величина стоимости предприятия. Стратегическая цель повышение стоимости капитала акционерного общества за счет изменения структуры активов; аккумуляция средств на главных на правлениях развития бизнеса и сохранение корпоративного контроля. |
3 Организационное реструктурирование как самостоятельных бизнесединиц, тах и головного предприятия (построение новых организационных структур, определение необходимого числа работников, разработка системы корпоративного управления). 4 Финансовая реструктуризация (реструктуризация задолженности предприятия, разработка системы финансовых связей и обязательств между головным и дочерним предприятиями). Кредиторская задолженность ОАО «Капролактам» по состоянию на 01.07.99 г. составила 528,953 млн. руб., в том числе в бюджетные и во внебюджетные фонды 130,061 млн. руб. или 24,6 процента от общей задолженности. При выделении бизнес-единиц, имеющих на момент образования положительную рентабельность производства, оцененную по разработанным экономическим моделям, последние должны быть освобождены от бюджетной задолженности и задолженности во внебюджетные фонды, так как, находясь в качестве структурных производственных единиц в составе ОАО «Капролактам», по своим финансовым результатам полностью покрывали приходящиеся на них эти виды задолженности. На выделяемые самостоятельные бизнес-единицы должна быть переложена кредиторская задолженность в структурных подразделениях и задолженность по заработной плате, возникшая по результатам их хозяйственной деятельности в полном объеме. Остальные виды задолженности ОАО «Капролактам» могут быть перенесены на дочерние предприятия в объемах пропорциональных стоимостному объему валовой продукции бизнес-единицы в общем объеме производства продукции на ОАО «Капролактам». Однако следует учитывать, что изначально большая кредиторская задолженность выделяемого дочернего предприятия может помешать его экономически эффективному хозяйствованию. Распределение кредиторской задолженности между выделяемыми дочерними предприятиями должно производится с учетом плана реструктури зации долгов ОАО «Капролактам» в целом. 5 Юридическое оформление реструктуризации ОАО «Капролактам». Схема реструктуризации предприятия (см. рисунок 11) предполагает осуществление двух последовательных этапов: 1 Выделение нежизнеспособных производственных структур по решению общего собрания акционеров. 2 Учреждение дочерних организаций на базе жизнеспособных производственных структур по решению совета директоров. Подсобные производства остаются в составе ОАО «Капролактам». Рейтинговая оценка финансового состояния в соответствии с планом реструктуризации составит 1,17 (до реструктуризации 0,79), т.е. предприятие после реструктуризации обретает финансовую устойчивость и платежеспособность. В результате проведения реструктуризации за счет повышения конкурентоспособности продукции годовой выпуск продукции увеличится на 130,2 млн. руб., что приведет к увеличению платежей в бюджет в виде налогов на сумму 26,04 млн. руб. за счет НДС и 7,747 млн. руб. в виде платежей по налогу на прибыль. 3.2 Расчет экономического эффекта от реализации организационноэкономических механизмов реструктуризации предприятий Реформирование предприятия неразрывно связано с изменением активов и пассивов баланса, в результате изменяется величина денежного потока и соответственно величина стоимости предприятия. Стратегическая цель повышение стоимости капитала акционерного общества за счвт изменения структуры активов; аккумуляция средств на главных направлениях развития бизнеса и сохранение корпоративного контроля. издержек реорганизации. Как следует из плана реструктуризации ОАО «Капролактам» в результате проведения реструктуризации за счет повышения конкурентоспособности продукции годовой выпуск продукции увеличится на 130,2 млн. руб., что приведет к увеличению платежей в бюджет в виде налогов на сумму 26,04 млн. руб. за счет НДС и 14,60 млн. руб. в виде платежей по налогу на прибыль. Ежегодная балансовая прибыль предприятия за счёт увеличения выпуска продукции составит 41,7 млн. руб. Прибыль предприятия за счёт экономии производственных издержек составит 4,72 млн. руб. Затраты на реструктуризацию, относимые к организационным расходам (отложенные или отсроченные расходы в составе нематериальных активов), составят 7,2 млн. руб. Расчёт чистой текущей стоимости эффекта реструктуризации ОАО «Капролактам» производим по формуле (22) в соответствии с (43]. J.JPY _ (41,7 + 4,72 (26,04 +14,60)) + (41,7 + 4,72 -(26,04 + 14,60)) + (1+03): (1+ 03)1 + (41,7 + 4,72 (26,04 +14,60» + (41,7 + 4,72 (26,04.+14,60)) 7,2 А рд 1-Ш1 pv6 0 +ОЛ4 (1+0Л)5 0 + 03)'’ ‘ Таким образом, текущая стоимость эффекта от реструктуризации для ОАО «Капролактам» составит 4,09 млн. руб. При этом ежегодный прирост налоговых платежей составит 40,64 млн. руб. Таким образом, предприятие погасит задолженность бюджету и обретет финансовую устойчивость и платежеспособность. 3.3 Подготовка и переподготовка специалистов по вопросам реструктуризации предприятий Важнейшую, если не определяющую роль при разработке и реализации программы реструктуризации предприятия играет персонал, точнее |