|
Важная роль в укреплении конкурентных позиций отводится субхолдингам. Субхолдинги имеют возможность концентрировать ресурсы (денежные средства, научно-технический, производственный и интеллектуальный потенциал) на решении определенного узкого круга задач, добиваясь тем самым максимально эффективного использования этих производственных факторов в интересах всей холдинговой системы. Такая ситуация типична для наукоемких производств, а также в случае широкомасштабной диверсификации. При выборе места регистрации субхолдингов и размещении иностранных филиалов максимально учитываются особенности национальных налоговых систем, а также межгосударственные договоры о предотвращении двойного налогообложения. В современной хозяйственной практике принято различать два основных вида холдинговых компаний: финансовые и смешанные (нефинансовые). Финансовый холдинг это специализированная компания, которая осуществляет финансовый контроль и управление дочерними организациями. Холдинг-компания не вмешивается в производственную и коммерческую деятельность дочерних организаций, а реализует свои цели посредством участия в собраниях акционеров дочерних организаций. В состав активов финансовой холдинговой компании могут входить только ценные бумаги и иные финансовые активы, а также такое имущество которое непосредственно необходимо для обеспечения функционирования холдинг-компании. Для них характерна небольшая численность персонала головной компании. На практике самыми крупными считаются четырех-уровневые холдинговые компании, где во главе стоит головной холдинг (холдинг-компания), а ниже 287 с. 28 |
другими фирмами, что дает возможность увеличить инвестиционный потенциач и существенно укрепить позиции холдинга в конкурентной борьбе. Преимуществом холдинговых компаний также является возможность концентрировать внимание на тех производствах, где можно получать максимальную отдачу на вложенные инвестиции, устранение конкуренции и установление контроля за ценами. Кроме того, положительный результат дает объединение интеллектуального потенциала и опыта, снижение затрат на управление; минимизация уровня предпринимательского риска, а также устранение многих негативных последствий разрыва хозяйственных связей. При наличии весьма ощутимых преимуществ холдинговым структурам присущи и определенные недостатки. Так, концентрация производства в холдингах таит в себе опасность монополизма. Наличие управляющей надстройки может привести к бюрократизму, к злоупотреблению контрольно-управленческими функциями, а в ряде случаев и к искусственной поддержке не рентабельных организаций за счет рентабельных, что может нанести ущерб интересам тех акционеров, которые владеют акциями успешно работающих дочерних организаций холдинга, но не имеют акций холдинга и компаний-аутсайдеров. Фактические дивиденды этих акционеров могут оказаться значительно ниже ожидаемых. [59] Головной холдинг (в данной работе холдинг-компания) имеет возможность контролировать значительное количество организаций различных сфер экономической деятельности. При этом суммарный капитал и активы этих организаций могут во много раз превышать капитал и активы самого холдинга. Холдинг-компания позволяет контролировать большие капиталы за счет того, что акции холдинга находятся не в руках дочерних организаций, а рассредоточены среди множества мелких инвесторов. В результате для обладания контрольным пакетом достаточно иметь не 50% акций (плюс одна акция), а 10-15%. Важная роль в укреплении конкурентных позиций отводится субхолдингам. Субхолдинги имеют возможность концентрировать ресурсы (денежные средства, научно-технический, производственный и интеллектуальный потенциал) на 24 решении определенного узкого круга задач, добиваясь тем самым максимально эффективного использования этих производственных факторов в интересах всей холдинговой системы. Такая ситуация типична для наукоемких производств, а также в случае широкомасштабной диверсификации. При выборе места регистрации субхолдингов и размещении иностранных филиалов максимально учитываются особенности национальных налоговых систем, а также межгосударственные договоры о предотвращении двойного налогообложения. В современной хозяйственной практике принято различать два основных вида холдинговых компаний: финансовые и смешанные (нефинансовые). Финансовый холдинг это специализированная компания, которая осуществляет финансовый контроль и управление дочерними организациями. Холдинг-компания не вмешивается в производственную и коммерческую деятельность дочерних организаций, а реализует свои цели посредством участия в собраниях акционеров дочерних организаций. В состав активов финансовой холдинговой компании могут входить только ценные бумаги и иные финансовые актиры, а также такое имущество* которое непосредственно необходимо для обеспечения функционирования холдинг-компании. Для них характерна небольшая численность персонала головной компании. На практике самыми крупными считаются четырех-уровневые холдинговые компании, где во главе стоит головной холдинг (холдинг-компания), а ниже сформированы субхолдинги первого уровня, субхолдинги второго уровня, субхолдинги третьего уровня и дочерние организации. Смешанный холдинг является центром как финансового, так и технологического регулирования структурных подразделений (дочерних организаций), осуществляет финансовый контроль и активно участвует в различных сферах деятельности в т. ч. и производственно-хозяйственной деятельности дочерних организаций. 25 |