|
ты. В экспертизе самое активное участие, наряду с привлекаемыми экспертами, должны принимать аналитическая группа или аналитический отдел лизинговой компании. Экспертизу рекомендуется проводить путем заполнения стандартной аналитической анкеты. Такая анкета должна включать следующие основные аспекты: характеристика предприятия; характеристика отрасли (рынка); характеристика продукции (услуги); характеристика маркетинга; характеристика производства; финансовое состояние предприятия; коммерческая (финансовая) эффективность проекта; основные риски. Оценив значимость каждого фактора и установив весовые коэффициенты для этих факторов, эксперты лизинговой компании смогут сделать вывод о целесообразности выпуска продукции или услуги. Как правило, на этапе предварительной экспертизы отсеивается до 90% предложений. За предварительной экспертизой следует основная экспертиза, являющаяся инвестиционным анализом. Эта часть работы должна проводиться лицами, обладающими базовыми знаниями в области финансового анализа и владеющими методами оценки эффективности инвестиций. При инвестиционном анализе осуществляются проверка корректности используемых данных, расчет и анализ показателей эффективности инвестиций, платежеспособности и ликвидности. Анализируется также чувствительность проекта к тому или иному развитию событий. По каждому из рассматриваемых проектов проводится несколько вариантов расчетов с различными наборами входных данных, учитывающих благоприятный и неблагоприятный ход развития проекта. Показатели эффективности инвестиционного проекта можно разделить на две основные группы. В первую группу входят показатели эффективности производственной деятельности, > а также текущего и перспективного финансового состояния предприятия. Источником данных для расчета служат баланс и отчет о прибылях и убытках. Вторая группа включает показатели эффективности инвестиций, расчет которых производится на основе данных плана денежных потоков (Кэш-Флоу). |
Финансовые аспекты проекта завершают предварительную экспертизу. На этом этапе оценивается общая потребность в инвестициях и других привлеченных средствах, рассчитывается предполагаемая прибыль от проекта, срок его окупаемости. В том случае, когда лизингодатель считает необходимым предоставление гарантий возврата вложенных средств, на этапе предварительной экспертизы следует также оценить предлагаемые потенциальным лизингополучателем гарантии, их адекватность величине инвестиций. К предварительной экспертизе можно привлекать разное количество экспертов. Их число зависит от сложности проекта. На этапе предварительной экспертизы оценку проекта целесообразно проводить не только в виде описания, но и с использованием балльных оценок, например, пятибалльной системы. По такой же системе можно оценить значимость отдельных факторов. ♦ » При этом на основе балльной системы исчисляются весовые коэффициенты. В экспертизе самое активное участие, наряду с привлекаемыми экспертами, должны принимать аналитическая группа или аналитический отдел лизинговой компании. Экспертизу рекомендуется проводить путем заполнения стандартной аналитической анкеты. Такая анкета должна включать следующие основные аспекты: > характеристика предприятия; > характеристика отрасли (рынка); > характеристика продукции (услуги); > характеристика маркетинга; '> характеристика производства; финансовое состояние предприятия; > коммерческая (финансовая) эффективность проекта; > основные риски. Например, для предварительной оценки предлагаемой к производству продукции можно предложить экспертам ответить на вопросы приведенные в приложении 20. Оценив значимость каждого фактора и установив весовые коэффициенты для этих факторов, эксперты лизинговой компании смогут сделать вывод о целесообразности выпуска продукции или услуги. Как правило, на этапе предварительной экспертизы отсеивается до 90% предложений. За предварительной экспертизой следует основная экспертиза, являющаяся инвестиционным анализом. Эта часть работы должна проводиться лицами, обладающими базовыми знаниями в области финансового анализа и владеющими методами оценки эффективности инвестиций. При инвестиционном анализе осуществляются проверка корректности используемых данных, расчет и анализ показателей эффективности инвестиций, платежеспособности и ликвидности. Анализируется также чувствительность проекта к тому или иному развитию событий. По каждому из рассматриваемых проектов проводится несколько вариантов расчетов с различными наборами входных данных, учитывающих благоприятный и неблагоприятный ход развития проекта. Показатели эффективности инвестиционного проекта можно разделить на две основные группы. В первую группу входят показатели эффективности производственной деятельности, а также текущего и перспективного финансового состояния предприятия. Источником данных для расчета служат баланс и отчет о прибылях и убытках. Вторая группа включает показателич эффективности инвестиций, расчет которых производится на основе данных плана денежных потоков (Кэш-Флоу). Отчет о прибылях и убытках отражает операционную деятельность предприятия (процесс производства и сбыта продукции и услуг за месяц, квартал, год). Из этого отчета можно определить прибыльность предприятия, реализующего проект. |