|
ложенных им анкет. Результирующий рейтинг лизингового проекта рассчитывается суммированием произведений весовых коэффициентов критериев на значение оценки выбранного ответа. После того, как осуществлен выбор будущего проекта необходимо, провести расчет его эффективности. Предлагаемые методические положения рассматриваются на примере замены грузоподъемника на новую конвейерную систему на условиях лизинга. Методические положения по расчету эффективности инвестиционного проекта: 1. описание экономических преимуществ в результате осуществления инвестиции; 1.1. расчет экономии заработной платы; 1.2. расчет расходов, связанных с наймом и увольнением рабочих; 1.3. расчет экономии на налоговых платежах; 2. расчет эксплуатационных расходов; 2.1. расчет денежных потоков, связанных с действием инвестиций; 2.1.1. расчет отрицательных денежных потоков; > 2.2. расчет амортизации; 3. расчет изменений в оборотном капитале; 3.1. расчет потребности в текущих активах; 3.2. расчет потребности в текущих обязательствах; 3.3. расчет изменений скорости оборота капитала; 3.4. расчет коррекции денежных потоков; 4. расчет остаточной стоимости; 5. обобщающие показатели эффективности; 5.1. расчет срока окупаемости; 5.2. дисконтируемый период окупаемости; 5.3. расчет ТСиндекса (отношение дохода к издержкам). Допустим, что предприятие предполагает заменить имеющийся у него грузоподъемник на новую конвейерную систему. Прогноз денежных потоков, связанных с приобретением и эксплуатацией конвейерной системы, мо* 117 т |
имеющееся производственное помещение, то эти расходы также следует считать частью расходов по установке. Прочие расходы, которые можно классифицировать таким же образом, включают транспортные расходы и налоговые выплаты. Но при этом должны учитываться только те расходы, которые относятся к установке оборудования. Те накладные расходы, которые производятся независимо от установки нового оборудования, не должны рассматриваться. Ведь они не дают приращения денежных потоков и не могут быть капитализированы как часть расходов на установку. В западных странах фирмы сами устанавливают формальные правила капитализации расходов. Например, если запасные части закупаются вместе с машиной, то они могут быть капитализированы при условии, что их общая стоимость превышает 500 долл. В противном случае они относятся к издержкам. Определение уровня начала капитализации расходов является тактикой компании. Обычно чем крупнее компания, тем выше минимальный уровень для капитализации расходов. Стоимость установки обычно суммируется с собственно # инвестиционными расходами. Итак, мы выяснили, что в процессе предварительной экспертизы эксперты выбирают один из предложенных ответов на каждый из вопросов, предложенных им анкет. Результирующий рейтинг лизингового проекта рассчитывается суммированием произведений весовых коэффициентов критериев на значение оценки выбранного ответа. После того, как осуществлен выбор будущего проекта необходимо, провести расчет его эффективности. 3.2. Методические рекомендации по расчету эффективности лизинга в инвестиционной деятельности. Предлагаемые методические положения рассматриваются на примере замены грузоподъемника на новую конвейерную систему на условиях лизинга. Методические положения по расчету эффективности инвестиционного проекта: 1. описание экономических преимуществ в результате осуществления инвестиций; 1.1. расчет экономии заработной платы; 1.2. расчет расходов, связанных с наймом и увольнением рабочих; 1.3. расчет экономии на налоговых платежах; 2. расчет эксплуатационных расходов; 2.1. расчет денежных потоков, связанных с действием инвестиций; 2.1.1. расчет отрицательных денежных потоков; ь 2.2. расчет амортизации; 3. расчет изменений в оборотном капитале; 3.1. расчет потребности в текущих активах; 3.2. расчет потребности в текущих обязательствах; 3.3. расчет изменений скорости оборота капитала; 3.4. расчет коррекции денежных потоков; 4. расчет остаточной стоимости; 5. обобщающие показатели эффективности; 5.1. расчет срока окупаемости; 5.2. дисконтируемый период окупаемости; 5.3. расчет ТСиндекса (отношение дохода к издержкам). |