Проверяемый текст
Канакина, Маргарита Михайловна; Лизинг как форма инвестиционной деятельности (Диссертация 2000)
[стр. 120]

торую надо погасить в течение года (счета, векселя, подлежащие оплате).
Следствием увеличения счетов оборотного капитала обычно является расход денежных средств, поэтому статья
"Оборотный капитал" должна включаться в бюджет инвестиции.
Обычно когда текущий актив увеличивается, это означает, что
предприятие лишилось возможности использовать равную сумму денежных средств, так как увеличение стоимости актива требует денег.
Если
уменьшаются текущие обязательства, то эго означает, что деньги потрачены, и они не смогут быть использованы для инвестиционных целей.
При анализе последствий инвестиционных решений, связанных с оборотным капиталом, должны быть скурпулезно исследованы денежные потоки, существенные для инвестиции и имеющие смысл приращений.
В нашем примере допускается, что установка конвейера значительно уменьшит время отгрузки продукции, а это приведет к сокращению товарных запасов.
Предположим, что средний размер инвестиций в товарные запасы
предприятия составляет 2 млн.руб.
Руководство полагает, что при использовании
новой конвейерной системы в движении будет находиться на 0,5%, или на 10 тыс.руб.
меньше товарной массы.
Товарные запасы составляют текущий актив, значит, объем денежных средств оборотного капитала будет уменьшен на эту сумму.
Поскольку конвейерная система начнет функционировать в течение года, сокращение на 10 тыс.руб.
придется на первый год.
Инвестиции будут менее привлекательны, если при
ifx реализации потребность в текущих активах возрастает, а в текущих обязательствах снижается.
Изменение оборотного капитала связано с данным активом, поэтому предполагается, что с истечением службы актива оборотный капитал возвратится к своему прежнему уровню.
В нашем примере оборотный капитал увеличится, когда конвейерная система прекратит функционировать.
Это произойдет на седьмом году.
В разделе
"Коррекция денежных потоков" вновь отражается амортизация.
Во второй части прогноза она интересовала нас как расход, который
[стр. 135]

Амортизация наиболее трудная для понимания статья прогноза денежных потоков.
Являясь расходом, она включена во второй раздел прогноза% денежных потоков наряду с другими статьями.
Однако из-за своей неденежной природы амортизация требует специального рассмотрения и вновь включена в третий раздел прогноза денежных потоков.
Введение в прогноз денежных потоков статьи “Отмененная амортизация грузоподъемника” связано с тем, что фирма планирует после приобретения и установки конвейерной системы отказаться от грузоподъемника.
Если фирма продаст грузоподъемник в нулевой период, то ей не придется в будущем начислять амортизационные отчисления по грузоподъемнику.
Эти амортизационные отчисления перестанут служить целям налогового прикрытия в связи с продажей актива.
Но новые амортизационные отчисления, связанные с конвейерной системой, компенсируют амортизационные отчисления грузоподъемника в большей степени.
Продолжим анализ данных прогноза денежных потоков.
Оборотный капитал это разница между текущими активами и текущими обязательствами: она представляет собой некий запас средств, с помощью которых фирма оплачивает счета, труд рабочих и т.п.
К текущим активам относятся те средства фирмы, которые будут потребляться или будут превращены в денежные средства в течение года.
Это денежные средства, краткосрочные инвестиции, счета к получению и товарные запасы.
Текущие обязательства это задолженность фирмы, которую надо погасить в течение года (счета, векселя, подлежащие оплате).
Следствием увеличения счетов оборотного капитала обычно является расход денежных средств, поэтому статья
“Оборотный капитал” должна включаться в бюджет инвестиции.
Обычно когда текущий актив увеличивается, это означает, что
фирма лишилась возможности использовать равную сумму денежных средств, так как увеличение стоимости актива требует денег.
Если


[стр.,136]

уменьшаются текущие обязательства, то это означает, что деньги потрачены, и они не смогут быть использованы для инвестиционных целей.
При анализе последствий инвестиционных решений, связанных с оборотным капиталом, должны быть скурпулезно исследованы денежные потоки, существенные для инвестиции и имеющие смысл приращений.
В » нашем примере допускается, что установка конвейера значительно уменьшит время отгрузки продукции, а это приведет к сокращению товарных запасов.
Предположим, что средний размер инвестиций в товарные запасы
фирмы составляет 2 млн.руб.
Руководство полагает, что при использовании
# новой конвейерной системы в движении будет находиться на 0,5%, или на 10 тыс.руб.
меньше товарной массы.
Товарные запасы составляют текущий актив, значит, объем денежных средств оборотного капитала будет уменьшен на эту сумму.
Поскольку конвейерная система начнет функционировать в течение года, сокращение на 10 тыс.руб.
придется на первый год.
Инвестиции будут менее привлекательны, если при
их реализации потребность в текущих активах возрастает, а в текущих обязательствах снижается.
Изменение оборотного капитала связано с данным активом, поэтому предполагается, что с истечением службы актива оборотный капитал возвратится к своему прежнему уровню.
В нашем примере оборотный капитал увеличится, когда конвейерная система прекратит функционировать.
Это произойдет на седьмом году.
В разделе
“Коррекция денежных потоков” вновь отражается амортизация.
Во второй части прогноза она интересовала нас как расход, который
может быть использован для уменьшения налоговых платежей.
В третьем разделе амортизация представляет интерес как денежный расход.
Если деньги не покидают фирму, она может их использовать.
Этот факт следует принимать во внимание при составлении прогноза денежных потоков, что делается путем прибавления денег, ранее исключенных как расход.

[Back]