Проверяемый текст
Канакина, Маргарита Михайловна; Лизинг как форма инвестиционной деятельности (Диссертация 2000)
[стр. 124]

Рассмотрим, как осуществляется расчет ТС-индекса.
Предположим, что
некоторое предприятие инвестирует -240 тыс.руб.
для приобретения новой производственной линии.
Допустим, что расчетная величина чистых денежных потоков с первого по седьмой год составит соответственно 55, 54, 52, 52, 51, 23 и 73 тыс.руб.
При ставке дисконтирования 10% возмещение инвестиции будет происходить следующим образом:
Таблица 21 Возмещение инвестиций 124 *'■ Показатели 0 1г.
2г.
Зг.
4г.
5г.
6г.
7г.
Чистые денежные потоки (240) 55 54 52 52 51 23 73 Текущая стоимость (240) 50 45 39 36 32 13 37 Возмещение инвестиции (190) (145) (106) (70) (38) (25) 12 Расчет ТС-индекса производится следующим образом:
т с 50+ 45 + 39+ 36 + 32 +13 + 37 _ 252 _ ^ 240 240 ’ Следует обратить внимание на то, что в данном примере окупаемость первоначальной инвестиции без дисконтирования денежных потоков нащ\ ступает на пятый год, а при дисконтировании лишь на седьмой.
Поскольку ТС-индекс превышает единицу, следовательно, дисконтированных инвестиционный расход (отношение дохода к издержкам) приемлем для финансовой перспективы
предприятия.
Исходя из проработки вопросов предварительной и основной экспертизы с использованием указанных в данном параграфе критериев принимается решение о финансировании лизингового проекта.

щ Следует отметить, что набор критериев может расширяться или сокращаться в зависимости от экономико-правового режима регулирования страны, в которой осуществляется учет лизинговой операции.
[стр. 140]

дисконтированный инвестиционный расход носит название ТС-индекса * (отношение дохода к издержкам, выраженным в текущих ценах).
Устанавливая барьерную ставку (коэффициент дисконтирования), которую подлежащие финансированию проекты должны превысить, или назначив срок, за который должна быть обеспечена окупаемость, фирма точно также может назначить и минимальный ТС-индекс.
Поскольку ТС-индекс определяется денежными потоками, дисконтированными при барьерной ставке, принятой в фирме, любое значение индекса, превышающее единицу приемлемо для финансовой перспективы.
Рассмотрим, как осуществляется расчет ТС-индекса.
Предположим, что
некоторая фирма инвестирует 240 тыс.руб.
для приобретения новой производственной линии.
Допустим, что расчетная величина чистых денежных потоков с первого по седьмой год составит соответственно 55, 54, 52, 52, 51, 23 и 73 тыс.руб.
При ставке дисконтирования 10% возмещение инвестиции будет происходить следующим образом:
Возмещение инвестиций Таблица 11.
Показатели 0 1 Г.
2 г.
3 г.
4 г.
5 г.
6 Г.
7 г.
Чистые денежные потоки (240) 55 54 52 52 51 23 73 Текущая стоимость (240) 50 45 39 36 32 13 37 Возмещение инвестиции (190) (145) (106) (70) (38) (25) 12 Расчет ТС-индекса производится следующим образом:
50 + 45 + 39 + 36 + 32 + 13 + 37 252 ТС = ------------------------------------------------------= 1,05 240 240 Следует обратить внимание на то, что в данном примере окупаемость первоначальной инвестиции без дисконтирования денежных потоков наступает

[стр.,141]

на пятый год, а при дисконтировании лишь на седьмой.
Поскольку ТС-индекс превышает единицу, следовательно, дисконтированных инвестиционный расход (отношение дохода к издержкам) приемлем для финансовой перспективы
фирмы.
Исходя из проработки вопросов предварительной и основной экспертизы с использованием указанных в данном параграфе критериев принимается решение о финансировании лизингового проекта.

Следует отметить, что набор критериев может расширяться или сокращаться в зависимости от экономико-правового режима регулирования страны, в которой осуществляется учет лизинговой операции.

[Back]