|
сти. Финансовые возможности предприятия и результаты анализа хозяйственной деятельности определяют настоящий и будущий потенциал фондообразования, размеры и источники реализации конкурентной стратегии [100]. Формирование финансовой стратегии предприятия предполагает разработку долгосрочного и краткосрочного финансового планов. Процесс составления долгосрочного финансового плана включает следующие этапы: 1. Определение потребностей в капитале проводится раздельно по оборотным и основным средствам и представляет собой данные о финансовых средствах, необходимых для расширения, ремонта, модернизации, реконструкции и рационализации производства. Размер необходимых оборотных средств зависит от общей суммы основных средств и их оборота. На этом этапе, также осуществляется выбор кредитов, устанавливаются сроки их получения, и распределяется капитал в целом на собственный и заемный (в зависимости от его рентабельности). 2. Разработка инвестиционной стратегии в рамках финансовой стратегии, подразумевающей составление плана капиталовложений (инвестиционного плана). 3. Долгосрочное планирование ликвидности баланса. Существует ряд критериев принятия инвестиционных решений с учетом фактора времени. Определение главных критериев для того или иного предприятия зависит от преследуемых на данном этапе стратегических финансовых целей (например, получение прибыли в ближайшее время или рассчитанное на перспективу). Наиболее часто на практике находят применение следующие критерии инвестирования [62]: — чистая прибыль от данного вложения превышает чистую прибыль от помещения средств на банковский депозит; — рентабельность инвестиций выше уровня инфляции; — рентабельность дашюго проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) выше рентабельности альтернативных проектов; |
77 * госрочных и текущих потребностей предприятия. Методическое исследование данных по конкретному предприятию должно включать: — анализ хозяйственной деятельности предприятия, при проведении которого дается оценка эффективности деятельности предприятия, определяются "узкие" места и резервы производства, факторы снижения себестоимости и повышения прибыльности, пути роста производительности груда, характер загрузки и эффективность использования основных производственных фондов: — определение финансовых возможностей предприятия, которое предполагает измерение возможности предприятия оплатить наступившие краткосрочные обязательства; степени (предела) финансирования за счет собственных средств; эффективности использования предприятием оборотного и постоянного капитала; рентабельности капитала; измерение прибыльности деятельности. При анализе прибыльности строится трафиквзаимодействия постоянных, переменных затрат и выручки от реализации продукции, при сопоставлении которых определяется критическая точка (прибыль в которой равна нулю), порох рентабельности и направления увеличения прибыльности. Финансовые возможности предприятия и результаты анализа хозяйственной деятельности определяют настоящий и будущий потенциал фондообразования, размеры и источники реализации конкурентной стратегии. Формирование финансовой стратегии предприятия предполах аег разработку долгосрочного и краткосрочного финансового планов. Процесс составления долгосрочного финансового плана включает следующие этапы: 1. Определение потребностей в капитале проводится раздельно по оборотным и основным средствам и представляет собой данные о финансовых средствах, необходимых для расширения, ремонта, модернизации, 78 i ■ * реконструкции и рационализации производства. Размер необходимых оборотных средств зависит от общей суммы основных средств и их оборота. На этом этапе также осуществляется выбор кредитов, устанавливаются сроки их получения и распределяется капитал в целом на собственный и заемный (в зависимости от его рентабельности). 2. Разработка инвестиционной стратегии в рамках финансовой стратегии, подразумевающей составление плана капиталовложений (инвестиционного плана). 3. Долгосрочное планирование ликвидности баланса. Существует ряд критериев принятия инвестиционных решений с учетом фактора времени. Определение главных критериев для того или иного предприятия зависит от преследуемых на данном этапе стратегических финансовых целей (например, получение прибыли в ближайшее время или рассчитанное на перспективу). Наиболее часто на практике находят применение следующие критерии инвестирования [52, с. 79 ]: — чистая прибыль от данного вложения превышает чистую прибыль от помещения средств на банковский депозит; — рентабельность инвестиций выше уровня инфляции; — рентабельность данного проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) выше рентабельности альтернативных проектов; — рентабельность активов предприятия после осуществления проекта увеличится (или по крайней мере, не уменьшится), и в любом случае превысит среднюю расчетную ставку по заемным средствам; — соответствие проекта конкурентной стратегии предприятия с точки зрения формирования рациональной ассортиментной структуры производства, сроков окупаемости затрат, наличия финансовых источников покрытия издержек, обеспечения стабильных, но небольших, либо крупных, но оттянутых во времени поступлений и тд. I |