|
Сама процентная ставка, согласно теории Дж. Кейнса, это своеобразная плата за необходимость расставания с наличными деньгами, с ликвидностью. Поэтому, чем выше склонность к ликвидности, усиливаемая неуверенностью и неопределенностью на рынке денежного капитала, тем выше спрос на наличные деньги, тем выше процент. Процент у Дж. Кейнса во многом психологический феномен. Одновременно это то звено экономической системы, которое связывает в кейнсианской теории денежную сферу с реальными категориями воспроизводства и определяет специфику воздействия денежнокредитного регулирования на ход воспроизводства. Из этой теории следует, что денежно-кредитное регулирование, изменение объема денежного предложения оказывают влияние на воспроизводство только путем воздействия на инвестиционный процесс и только в том случае, если оно способно изменить психологическую ситуацию на денежном рынке, снизив норму процента. Если же увеличение денежного предложения не ведет к снижению процентной ставки (ситуация так называемой ловушки ликвидности), то денежно-кредитное регулирование оказывается бессильным вывести экономику из тупика. Если Дж. Кейнс в своей теории опирался в основном на принцип мультипликатора, который означает, что рост доходов сопровождается снижением роста инвестиций, то в теории циклов Э. Хансена был выдвинут дополнительно принцип акселератора [116]. Основной смысл данного дополнения состоит в том, что некоторые виды оборудования, машин и механизмов имеют сравнительно длинный срок производства, ожидание которого психологически влияет на расширение производства требуемого оборудования или машин в объемах, превышающих реальный спрос, что ведет к росту спроса на инвестиции. По своему характеру теория циклов Хансена есть инвестиционная теория, поскольку именно неравномерность капиталовложений в товарноматериальные запасы, основной капитал, строительство зданий и т. д. порож33 |
22 • Спекулятивный мотив, непосредственно обусловливающий непредвиденные изменения в склонности к ликвидности и влияющий на динамику процентной ставки. Сама процентная ставка, согласно теории Дж. Кейнса, это своеобразная плата за необходимость расставания с наличными деньгами, с ликвидностью. Поэтому, чем выше склонность к ликвидности, усиливаемая неуверенностью и неопределенностью на рынке денежного капитала, тем выше спрос на наличные деньги, тем выше процент. Процент у Дж. Кейнса во многом психологический феномен. Одновременно это то звено экономической системы, которое связывает в кейнсианской теории денежную сферу с реальными категориями воспроизводства и определяет специфику воздействия денежно-кредитного регулирования на ход воспроизводства. Из этой теории следует, что денежно-кредитное регулирование, изменение объема денежного предложения оказывают влияние на воспроизводство только путем воздействия на инвестиционный процесс и только в том случае, если оно способно изменить психологическую ситуацию на денежном рынке, снизив норму процента. Если же увеличение денежного предложения не ведет к снижению процентной ставки (ситуация так называемой ловушки ликвидности), то денежно-кредитное регулирование оказывается бессильным вывести экономику из тупика. Если Дж. Кейнс в своей теории опирался в основном на принцип мультипликатора, который означает, что рост доходов сопровождается снижением роста инвестиций, то в теории циклов Э. Хансена был выдвинут дополнительно принцип акселератора [104]. Основной смысл данного дополнения состоит в том, что некоторые виды оборудования, машин и механизмов имеют сравнительно длинный срок производства, ожидание которого психологически влияет на расширение производства требуемого оборудования или машин в объемах, превышающих реальный спрос, что ведет к росту спроса на инвестиции. 23 По своему характеру теория циклов Хансена есть инвестиционная теория, поскольку именно неравномерность капиталовложений в товарноматериальные запасы, основной капитал, строительство зданий и т, д. порождает, по его мнению, колебания циклического характера в экономике государства. Исходной категорией в обосновании механизма инвестиционных колебаний служит, в теории Хансена, категория автономных инвестиций, названных так потому, что они не зависят непосредственно от текущей хозяйственной конъюнктуры, а их основой, по мнению Хансена, является научнотехнический прогресс. Автономные инвестиции (/авт) запускают в действие механизм мультипликатора (множителя) инвестиций (т \ который в самом общем виде представляет собой отношение дохода (У), вызванного автономными инвестициями, к величине самих автономных инвестиций: т =ДГ/Д/авт, где: т мультипликатор. Величина мультипликатора у Хансена, так же как и у Кейнса, зависит от определенной склонности к потреблению. Чем больше доля дохода, возникшего в результате автономных инвестиций, будет потребляться, тем больший импульс к росту получат сопряженные отрасли. Однако, по Хансену, в экономике существует и взаимосвязь, обратная мультипликатору (в виде эффекта акселератора), поскольку приращение дохода не только порождает прирост инвестиций, но и само способно вызвать увеличение последних. Правда, в этом случае речь пойдет не об автономных, а о стимулированных инвестициях, т. е. о таких инвестициях, которые целиком зависят от прироста дохода и состояния экономики. Принцип акселератора, по Хансену, формализуется следующим образом: ОС А^стим / АД где: а акселератор. |