|
36 стоимости предприятия. Величина чистых активов не отражает сложившейся конъюнктуры рынка и не характеризует будущую прибыль. Под чистыми активами понимаются понятию собственных средств (капитала). В соответствии с письмом ЦБ РФ от 28 октября 1996 г. № 350 в отношении кредитной организации вместо показателя чистых активов рассчитывается показатель собственных средств (капитала). В связи с этим стоимость фирмы в ряде случаев можно определить, оценив стоимость капитала. Показателю стоимости капитала соответствует понятие «стоимость чистых пассивов». Стоимость чистых активов, рассчитанная на основе бухгалтерской отчетности при использовании имущественного подхода, будет совпадать со значением показателя стоимость чистых пассивов (СЧА=СЧП) Расчет чистых пассивов ведется по формуле: + сСЧП=СК С К86 Д19 СК98 , где: СЧП стоимость чистых пассивов; СК величина собственного капитала (сальдо по счетам 80, 82, 83, 84). Собственники не ограничиваются оценкой стоимости капитала в рамках имущественного подхода и, как правило, оценивают стоимость капитала различными методами на основе доходного подхода. В данном случае особое значение приобретает показатель стоимости чистых пассивов. Боб Райан считает, что «первоначальная стоимость представляет собой исходную цену покупки соответствующего актива, которая может существенно отличаться от его текущей стоимости как при оценке по стоимости замены, так и по стоимости реализации».[162, с.274). Традиционный балансовый отчет имеет ряд недостатков: 1. Он не отражает все ценности компании, принадлежащие ей на праве собственности. Их стоимость зачастую далека от рыночной. В показатели |
35 накопленной амортизации. В этом случае стоимость каждого объекта основных средств может корректироваться с применением к ней величины изменения в общем индексе цен, происшедшего с даты приобретения до отчетной даты в соответствии с МСФО 29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции». [59] При расчете ЧБС в данной ситуации переоценка основных фондов не учитывается. Для оценки степени ликвидности организаций отдельных организационно-правовых форм используется показатель стоимости чистых активов (СЧА). Показатель чистых активов является наибольшим приближением данных финансового учета к рыночной стоимости предприятия. Величина чистых активов не отражает сложившейся конъюнктуры рынка и не характеризует будущую прибыль. [51] Под чистыми активами понимаются активы, свободные от обязательств, что соответствует понятию собственных средств (капитала). В отношении кредитной организации вместо показателя чистых активов рассчитывается показатель собственных средств (капитала). В X. связи с этим стоимость фирмы в ряде случаев можно определить, оценив стоимость капитала. Показателю стоимости капитала соответствует понятие «стоимость чистых пассивов». В этом случае, по нашему мнению стоимость чистых активов, рассчитанная на основе бухгалтерской отчетности при использовании имущественного подхода, будет совпадать со значением показателя стоимость чистых пассивов (СЧА=СЧП) Расчет чистых пассивов ведется по формуле: СЧП=СК Ск86 + Сд19 Ск98 , где: СЧП стоимость чистых пассивов; СК величина собственного капитала (сальдо по счетам 80,82,83,84). V Собственники не ограничиваются оценкой стоимости капитала в рамках имущественного подхода и, как правило, оценивают стоимость 36 капитала различными методами на основе доходного подхода. В данном случае особое значение приобретает показатель стоимости чистых пассивов. Боб Райан считает, что «первоначальная стоимость представляет собой исходную цену покупки соответствующего актива, которая может существенно отличаться от его текущей стоимости как при оценке по стоимости замены, так и по стоимости реализации». [94] По нашему мнению, традиционный балансовый отчет имеет ряд недостатков: 1. Он не отражает все ценности компании, принадлежащие ей на праве собственности. Их стоимость зачастую далека от рыночной. Разницу между реальной и балансовой стоимостью этих видов активов называют «скрытыми резервами». Эти резервы игнорируются вследствие устаревших методов бухгалтерского учета. Данные неточности в оценке активов могут быть устранены путем трансформации традиционного балансового отчета с внесением соответствующих поправок, что предполагает построение производного баланса. 2. Не всегда отражает истинную и справедливую картину предпринимательства по многим показателям, так как может содержать искаженную информацию. 3. Низкая релевантность. Традиционный баланс всегда отражает положение предприятия в прошлом, так как для его составления требуется время, в результате чего данные баланса устаревают и не отражают положения дел в настоящий момент. Многие ученые отмечают недостатки данного метода оценки. Так, Миддлтон считает, что «первоначальная стоимость, показанная в бухгалтерском балансе, неадекватна текущей стоимости средств на момент его составления» [60]. На практике этот метод оценки может использоваться как начальный пункт для оценки. Она может служить базой для анализа |