|
железнодорожном туннеле Большой Бельт, а так же, превышение расходов и пожар в туннеле под Ла-Маншем. Источники финансового риска в крупных транспортных инфраструктурных проектах, в том числе и развития инфраструктуры МТП Оля, следующие: значительные затраты на разработку документации для получения государственной поддержки из Инвестиционного Фонда РФ; превышение потребного объема инвестиций на строительство, спровоцированное правительством, партнером, администрацией, подрядчиком или форс-мажорными обстоятельствами и др.; увеличение затрат на финансирование, вызванное нарушением непрерывности финансирования и изменениями процентной и валютной ставки; недополучение доходов относительно проектных из-за изменений в объемах перевозок, в плате за единицу транспорта; увеличение эксплуатационных расходов, затрат на обслуживание и управление. С экономической точки зрения главные риски, как показывает практика осуществленных проектов ГЧП, перерасход средств, задержки финансирования и спрос ниже прогнозируемого24. В финансовой и экономической перспективе целесообразно выделять следующие типы риска: риск, специфичный для данного проекта; рыночные риски; риски отраслевой политики (включая форс-мажорные обстоятельства); риски рынка ценных бумаг. Два первых типа риска включают в себя те, которые обычно связаны с проектом. Что касается рисков, специфичных для данного проекта, на наш взгляд, их последствий можно избежать путем объединения рисков или распределения риска. Это не относится к рыночным рискам, которые обусловлены более фундаментальными событиями, также затрагивающими 24 теУ»и.еС&иОГДУ.£ОУ.Ги 173 |
Главные источники финансового риска в крупных транспортных инфраструктурных проектах следующие: неоправданные затраты на разработку документации для получения государственной поддержки из Инвестиционного Фонда РФ; превышение затрат на строительство, спровоцированное, например, правительством, клиентом, администрацией, подрядчиком или несчастным случаем; увеличение затрат на финансирование, вызванное изменениями процентной и валютной ставки и задержками; доходы ниже ожидаемых из-за изменений в объемах перевозок и в плате за единицу транспорта. Хотя и менее значительно, но финансовый риск связан также с эксплуатационными расходами, затратами на обслуживание и управление. С экономической точки зрения главные риски перерасход средств, задержки и спрос ниже прогнозируемого. Целесообразно выделять следующие типы риска в финансовой и экономической перспективе: риск, специфичный для данного проекта; рыночные риски; риски отраслевой политики (включая форс-мажорные обстоятельства); риски рынка ценных бумаг. Два первых типа риска включают в себя те, которые обычно связаны с проектом. Что касается рисков, специфичных для данного проекта, как правило, предполагают, что их последствий можно избежать, путем объединения рисков или распределения риска. Это не относится к рыночным рискам, которые обусловлены более фундаментальными событиями, также затрагивающими экономическую деятельность, например общим экономическим развитием в стране. Отраслевые риски возникают вследствие того, что результат проекта зависит от определенной отраслевой политики, для транспортных проектов, например дополнительные инвестиции в сообщения, налогообложение, транспорт или другое регулирование автомобильного транспорта или защиты окружающей 88 |