|
Таблица Завершенные сделки по слияниям и поглощениям в России, 19992003 гг.* 177 т 2003 2001 2032 2033 ебьеа, хлн дслх *2СZ0 сль ZCI CCU3C, SE3 д& х едглех сс«я, х п ДСП 4ZCIO сдедсх ссьех, ага д а л ЕЕСДО СД2ДСХ сснх, ага ДСП rzciz СДЕЛОК З г /^ о с с г а -с ш СПШ1ЕП0П0EKE3Z 1233,3 75 503,3 134 1£99,3 199 2573,9 217 6553 «ЛЯ зСЗ Поглспешрос* CEZOZXKnClUm ЕЯССраЗЕЫЯЗ 157,2 33 2111,9 60 3313,6 43 1325,3 41 2455 53 ПаглсшЕненно* ерзвзьдкохдзди росшЬзшд 6,9 11 105,7 17 453,6 25 504,4 33 975 45 ScgOCffiiJME ЕОПОЕИЕЗП 1377,9 119 2725,9 211 3531,5 257 49С9.1 291 10093 406 *Сделки, завершенные ко 2 декабря 2003 г., без учета приватизационных сделок. Для 2003 г. —без сделок ТНК-ВР и «ЮКОС» «Сибнефть». С учетом сделки BP-ТНК объем сделок в 2003 г. следует скорректировать на 7,7 млрд. долл. (или на долю «живых» денег 2,6 млрд. долл.). Данная методика является наиболее корректной и полной при оценке динамики рынка слияний и поглощений. Другие исследования при оценке объемов рынка включают сюда как приватизационные сделки, так и обмен акциями (Thomson Financial). Оценка Ernst & Young (только «живые» деньги, в том числе по сделкам BP-ТНК и «ЮКОС» «Сибнефть») для 2000г. 4 млрд. долл., 2001 5 млрд. долл., 2002 9 млрд. долл., 2003 (9 мес.) 12 млрд. долл. После вычета 3 млрд. долл. («вклад» несостоявшейся сделки «ЮКОС» «Сибнефть») итог 2003 г. совпадает с данными Dealogic, хотя для предыдущих лет различия в оценках значительны. Источник: Dealogic 2002-2003; KPMG. В отраслевом плане доля сделок с предприятиями нефтегазодобычи и добычи других полезных ископаемых составила в 2003 г. 63% в общем обьеме сделок по слиянию и поглощению, при том, что мировое значение добывающего сектора составляет менее 5%. Тем не менее, абсолютные величины объемов сделок выросли на 40% в промышленном производстве и более чем на 100% в секторах телекоммуникаций, транспорта и коммунальных услуг. Высокоразвитые в мире секторы финансов и |
РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2003 году тенденции и перспективы 339 1999 г. число поглощений российских компаний иностранными в 3 раза превышало обратный процесс (поглощение иностранных компаний российскими), а по объему сделок превышение оказывалось в 23 раза. В 2003 г. оба этих показателя стали близки: число поглощений российских компаний иностранными уже лишь в 1,2 раза превышало обратный процесс (поглощение иностранных компаний российскими), а по объему сделок превышение оказывалось в 2,5 раза79 . Конечно, оценить долю действительно иностранного капитала, а не репатриации российских капиталов из-за рубежа, в этих процессах невозможно, поэтому любой анализ такого рода имеет условный характер. Тем не менее, данная динамика может косвенно свидетельствовать не только о растущей зарубежной экспансии российских компаний, но и о наметившейся в 2000-е гг. тенденции к репатриации ранее выведенных средств. С точки зрения международной экспансии основными направлениями российских инвестиций традиционно выступают страны СНГ и Центральной и Восточной Европы (42 и 21% от общего объема внешних инвестиций в 2003 г. соответственно). Таблица 3 Завершенные сделки по слияниям и поглощениям в России, 1999–2003 гг.* 1999 2000 2001 2002 2003 объем, млн долл. число сделок объем, млн долл. число сделок объем, млн долл. число сделок объем, млн долл. число сделок объем, млн долл. число сделок Внутрироссий-ские слияния и поглощения 1203,8 75 508,3 134 1899,3 199 2578,9 217 6668 308 Поглощение российских компаний иностранными 167,2 33 2111,9 60 1318,6 43 1825,8 41 2455 53 Поглощение иностранных компаний российскими 6,9 11 105,7 17 463,6 25 504,4 33 975 45 Всего слияний и поглощений 1377,9 119 2725,9 211 3681,5 267 4909,1 291 10098 406 * Сделки, завершенные ко 2 декабря 2003 г., без учета приватизационных сделок. Для 2003 г. – без сделок ТНК-BP и «ЮКОС»–«Сибнефть». С учетом сделки BP-ТНК объем сделок в 2003 г. следует скорректировать на 7,7 млрд долл. (или на долю «живых» денег – 2,6 млрд долл.). Данная методика является наиболее корректной и полной при оценке динамики рынка слияний и поглощений. Другие исследования при оценке объемов рынка включают сюда как приватизационные сделки, так и обмен акциями (Thomson Financial). Оценка Ernst & Young (только «живые» деньги, в том числе по сделкам BP-ТНК и «ЮКОС»–«Сибнефть») для 2000 г. – 4 млрд долл., 2001 – 5 млрд долл., 2002 – 9 млрд долл., 2003 (9 мес.) – 12 млрд долл. После вычета 3 млрд долл. («вклад» несостоявшейся сделки «ЮКОС»–«Сибнефть») итог 2003 г. совпадает с данными Dealogic, хотя для предыдущих лет различия в оценках значительны. Источник: Dealogic 2002–2003; KPMG. В отраслевом плане доля сделок с предприятиями нефтегазодобычи и добычи других полезных ископаемых составила в 2003 г. 63% в общем объеме сделок по слиянию и поглощению, при том что мировое значение добывающего сектора составляет менее 5% (табл. 4). Тем не менее абсолютные величины объемов сделок выросли на 40% в промышленном производстве и более чем на 100% в секторах телекоммуникаций, транспорта и коммунальных услуг. Высокоразвитые в мире секторы финансов и 79 Данный анализ основан на материалах подразделения корпоративных финансов KPMG по слияниям и поглощениям («Анализ общей ситуации на мировом рынке слияний и поглощений», 2004), дополнен и скорректирован собственными расчетами по данным Dealogic. |