|
so соответствующий вес, для каждого фактора риска определяется вероятность его проявления, характер влияния на результаты хозяйственной деятельности (ущерб, выигрыш). На основе такой матричной таблицы можно оценить степень рискованности проекта в целом. Важно рассчитать цену риску величину возможных потерь или возможного выигрыша. Для этого можно использовать формулу: где Црцена риска; Пппланируемая прибыль без учета риска; Pi вероятность потери прибыли при неблагоприятных исходах; Pj вероятность благоприятного исхода. В практике может быть произведена и относительная оценка риска с помощью использования коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. В частности, можно использовать коэффициент, рассчитываемый при помощи «z счета» Е. Альтмана : Цр-Пп-Пп*Р+Пп*Р (2.1) 7 /1 9 v обор0™-*3*1**121’1/ ^ “счет v * ъ * X / всего актив»всего актив» финансирование+нераспрсделенная прибыль) / ' всего I \ _i_ л 1 /чистая выручка обязательства в целом/ V , * \ от реализации / ' всего активов (2.2) Согласно этого коэффициента вероятность банкротства, то |
67 для определения уровня риска. Поэтому в современных условиях особое значение имеет качественная оценка уровня риска. При этой оценке важны интуиция, опыт, знания руководителя. К ней можно привлекать опытных экспертов, консультантов, соответствующие фирмы маркетингового обслуживания, как можно большее количество менеджеров, специалистов, опытных работников предприятия. Рассмотрим некоторые методологические и методические подходы к решению этой задачи. Обычно оценку риска производят на основе методов математической статистики. Их использование зависит от сферы, отрасли, вида хозяйственной деятельности. Преимущество этих методов заключается в том, что они относительно просты. Один из недостатков требуют большой объем информации. С другой стороны, в определенных сферах и для определенных рисков этот объем информации достаточен: для научно-технических рисков, для природно-климатических рисков в аграрной сфере, инвестиционных рисков и т.д. Кроме статистического метода оценки рисков могут быть использованы: анализ целесообразности затрат, метод экспертных оценок, аналитический, использование аналогов. Комплексная оценка рисков может быть дана с использованием матрицы, когда все факторы риска располагаются по степени их воздействия на результат, каждому присваивается соответствующий вес, для каждого фактора риска определяется вероятность его проявления, характер влияния на результаты хозяйственной деятельности (ущерб, выигрыш). На основе такой матричной таблицы можно оценить степень рискованности проекта в целом. Важно рассчитать цену риску величину возможных потерь или возможного выигрыша. Для этого можно использовать формулу: >«* где Цр цена риска; Пп планируемая прибыль без учета риска; Pi вероятность потери прибыли при неблагоприятных исходах; Pj вероятность благоприятного исхода. В практике может быть произведена и относительная оценка риска с помощью использования коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. В частности, можно использовать коэффициент, рассчитываемый при помощи «z счета» Е. Альтмана [55]: Согласно этого коэффициента вероятность банкротства, то есть по существу катастрофического риска, выражается следующим образом: при Z счете до 1,8 очень высокая, от 1,8 до 2,7 высокая, от 2,8 до 2,9 возможная, от 3,0 и выше очень низкая. После определения вероятности риска выбирается приемлемый уровень риска. При этом, как уже подчеркивалось, учитывается не только расчетная Цр=Пп IIn*Pi + nn*Pj , а ) (2) |